中国国债期货套利交易研究

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1、中国国债期货套利交易研究THERESEARCHOFTREASURYBONDFUTURESARBITRAGE学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：郭晨导师：余凡、何晓彬学号：1113809164班级：M1138093答辩日期：2013年6月日万方数据万方数据万方数据上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意

2、识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据中国国债期货套利交易研究摘要中国已于2012年2

3、月13日重启国债期货仿真交易，预示着自1995年国债期货交易暂停后，时隔多年国债期货将于可预见的未来在中国重新推出。中国国债期货的推出对于中国金融市场的发展、中国债券市场的发展具有重要的意义。套利交易作为期货三个主要交易类别中的一种，在国债期货的功能发挥中起着重要的作用。我国即将正式推出国债期货交易，但目前我国仍缺少比较系统的国债期货套利交易策略方面的研究，因此国债期货套利交易研究这一课题具有十分重要的实际应用价值。本文对国债期货的定价原理、套利策略进行了比较全面的理论和实证研究，力求理论联系实际，将国债期货套利原理运用到实践中，并探讨套利过程中可能遇到的风险点及

4、控制措施，为将来投资者进行国债期货套利交易提供借鉴。本文的创新之处在于：（1）对国债期货期现套利、跨期套利应用进行了全面的理论分析与实证检验；（2）引入新推出的国债ETF工具，探讨了利用国债ETF参与国债期货的套利的可能性并进行了实证检验。（3）梳理了国债期货套利面临的一些风险点，并尝试提出一些针对风险点的风险控制措施。关键词：国债期货，套利，风险控制万方数据THERESEARCHOFTREASURYBONDFUTURESARBITRAGEABSTRACTThesimulationtradingoftreasurybondsfutureswasrestartedi

5、nChinaon13thFeb2012,itindicatedthatthetreasurybondfutureswouldbelaunchedinChinaagainafteryearsofsuspensionsince1995.AsuccessfullaunchoftreasurebondfutureswillplayanimportantroleinthedevelopmentofChina’sfinancialmarketsandbondmarkets.Asarbitragetradingisoneofthethreeprimarytradingstrat

6、egiesinthefuturesmarkets,thearbitrageactivitieswillplayaveryimportantroleinthetreasurybondfuturesmarket.Chinaisgoingtolaunchtreasurybondfuturesinthenearfuture,whilewearestilllackingofsystemicstudyonarbitragestrategies,hencetheresearchoftreasurybondfuturesarbitragehastheoreticalandprac

7、ticalsignificance.Inthisresearch,weconductedtheoreticalandempiricalstudyonbondfuturespricingandarbitragestrategies,soastobringthetheoryintopractice.Thisresearchalsodiscussedtherisksassociatedwitharbitragetradingandtriedtoproposesomeriskcontrolmethodstowardtheseriskmatters,astoofferref

8、erenc