基于超额流动性方法的商业银行流动性风险对冲研究

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1、学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目基于超额流动性方法的商业银行流动性风险对冲研究姓名石绍青专业金融学研究方向金融工程与风险管理所属学院财政金融学院指导教师沈沛龙二〇一五年六月四日1UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitle:ResearchonLiquidityRiskHedgeofCommercialBankBasedonExcessLiquidityMethodNameShiShao-

2、qingMajorFinanceResearchOrientationFinancialEngineeringSchoolFacultyofFinance&BankingTutorShenPei-longJune4,2015山西财经大学硕士学位论文学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日

3、期：年月日1基于超额流动性方法的商业银行流动性风险对冲研究学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日2山西财经大学硕士学位论文摘要自2008年全球爆发了金融危机以来，流动性风险

4、越来越被国际社会广泛关注，巴塞尔委员会在金融危机同年推出了《稳健的流动性风险管理与监管原则》，在这个原则中主要包含了定性监管原则，在2010年发布了《第三版巴塞尔协议：流动性风险计量、标准和监测的国际框架》，在这个框架内主要重视了定量监管的国际标准。在国内，同样面临着防范系统性流动性风险的任务，2013年所爆发的“钱荒”，正是商业银行影子银行野蛮生长带来的流动性紧缺。对流动性风险对冲的研究，对改善银行经营管理，减少银行为保持流动性所花费成本，防止银行倒闭具有重要的意义。利用金融衍生品来对冲流动性缺口，则可以锁定风险，并且降低成本，当银行存在超额流动性的时候，

5、也可以通过期权对流动性进行定价，对其进行管理，降低银行经营成本。本文对国内外银行流动性研究进行了梳理和论述，对流动性内涵进行了探讨。通过对银行流动性现状分析，指出了银行流动性管理的必要性，以及运用金融衍生品会提升流动性管理的水平，如今金融市场瞬息万变，显然简单的静态比率管理是不够的。然而对于银行流动性对冲方法的研究文献还比较少，国外对于流动性对冲主要限于公司流动性对冲，鲜有银行流动性对冲研究，国内商业银行流动性对冲也是处于空白状态。本文借鉴了超额流动性定价模型，运用了期权定价模型、GARCH模型和最大似然估计法，对其超额流动性进行了定价，得出了包含期权价值在

6、内的超额流动性总价值，并基于流动性缺口对超额流动性总价值进行了修正，分析了超额流动性价值在商业银行流动性对冲方面的应用，在此基础上，建立了保有超额流动性概率模型，并进行了实证分析，这是本文的主要创新之处。如今，银行之间联系越来越紧密，资产负债结构越来越复杂，增强流动性管理是十分必要的。在银行的流动性管理中，引入金融衍生品进行流动性对冲，有助于降低对冲成本，超额流动性价值在期权、互换等金融衍生品中运用，有助于充分挖掘银行超额流动性的价值，由于银行之间超额流动性的价值存在差别，所以引入超额流动性价值，有利于资金的优化配置。关键词：超额流动性，期权定价，对冲3基于

7、超额流动性方法的商业银行流动性风险对冲研究AbstractSincetheglobalfinancialcrisisin2008,liquidityriskhasdrawnmoreandmoreattentionallovertheworld.In2008,theBaselcommitteeissued"soundliquidityriskmanagementandsupervision”,strengtheningthequalitativerequirementsoftheliquidityriskmanagement.Andin2010,itrelea

8、sed“thethirdeditionoftheBa