家族企业控制权安排的隐性激励及效率改进

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1、万方数据201I／03总第407期商业研究COMMERCIALRESEARCH文章编号：1001—148x(2011)03—0035—06家族企业控制权安排的隐性激励及效王春秀(云南民族大学管理学院，昆明650031)率改进摘要：我国中小家族企业融介社会管理资本的有效途径是引进职业经理人。企业主与经理人之间有效率的控制权安排，对提高企业经营效率有积极作用。以往的研究关注于控制权的转移障碍问题，不能很好解释企业内部权力配置。应以控制权安排为核心。在委托一代理理论的研究框架下，分析企业控制权安排对经理人的隐性激励效果以及影响

2、控制权安排效率(企业经营效率)的因素，这将有助于提出改进中小家族企业控制权安排效率的对策和措施。关键词：家族企业；控制权；隐性激励；努力水平：安排效率中图分类号：F276．5文献标识码：B一、引言对于家族企业的相关研究，其重点集中在继承问题，除此之外还涉及经济绩效问题、家族治理问题、资源问题、竞争优势问题、企业家问题、创新文化问题、战略问题等⋯。对于权力的安排及分配问题没有予以足够的重视，而中小家族企业能否成功要依赖于其公司治理结构，因此，权力安排问题应当作为中小家族企业成长过程中面临的一个重要问题进行探讨。国外对控制权

3、安排问题的研究源自于Hart、Grossman和Moore在1986年提出的GHM理论，经过Aghion、Tirole、Rajna等人的发展，研究内容集中在控制权的涵义和控制权的来源方面，此后对控制权安排问题的进一步研究，集中在从实证角度考察企业控制权结构与企业绩效的关系。国内针对我国中小家族企业控制权安排问题的研究，在研究视角上则多侧重从家族文化方面来研究家族企业的权力转移障碍。国内外众多学者的研究表明我国家族企业难以做大做强的主要原因在于中国独特的泛家族主义文化¨j，以及由此产生的我国特殊的以血缘而非契约为基础的信任

4、关系旧J，这种对外部人低信任的信任关系导致企业发展过程中难以接受外来管理人员，阻碍了中小家族企业成长过程中引入职业化管理的进程，即企业所有者不愿或不放心将企业的经营控制权交给家族以外的成员¨1。对于控制权转移障碍，按照代理理论的解释就是：如果引进外部职业经理人，企业主作为委托方就必须承担筛选代理人、进行谈判、制定合同、执行合同、监督合同执行等各种成本。有时还需要承担代理人机会主义行为带来的成本HJ。代理成本过高是企业主不愿将企业控制权转交给家族外部职业经理人的根本原因，而同时华人特有的泛家族主义文化导致的对外部人不信任，

5、提高了企业主对代理人机会主义行为的预期，加强了家族企业在对外部人员授权过程中遇到的障碍，我国家族企业要想突破现有的授权困境，需要从制度和文化层面同时演进。Grossman、Hart和Moore建立的GHM理论最早提出了剩余控制权这一概念，指出由于签订合同的信息是不完备的，合同也具有不完备性，所以合同中无法预测并规定企业经营过程中可能出现的所有状况，在合同预测并规定之外的状况发生时，业主和经理人谁拥有决策权就带来剩余控制权的问题。剩余控制权概念的提出是对控制权概念的补充，是从不完全契约的角度对企业的控制权作出解释，让我们开

6、始重视对现代公司制企业的内在权力关系的探讨。中小家族企业引入外部经理人的过程，是一个典型的不完备契约下的授权问题。由于中小家族企业的特殊性。企业的所有收稿日期：2010—10—14作者简介：王春秀(1970一)，女，四川资阳人，云南民族大学管理学院教授，管理学博士。研究方向：战略、组织与人力资源管理。基金项目：云南省教育厅重点项目《家族企业成长过程中控制权转移问题研究》，项目编号：0820050。万方数据·36商业研究201I／03者与职业经理人之间是一种简单直接的委托一代理关系，在该关系框架下，除合同外企业所有者经常可

7、以不受其他因素(如董事会、监事会等)的制约，直接使用剩余控制权参与企业的日常经营活动，进而影响企业的经营效率与对职业经理人的激励效果p“o。因此，对企业所有者与职业经理人之间的控制权安排问题进行详细地分析，对于我国家族企业成长过程中控制权转移的保障机制、授权后企业经营效率问题、经理人最优激励合同等问题具有一定的理论意义和现实价值。二、控制权安排的隐性激励效果分析Grossman和Hart(1986)在提出GHM理论时，也提出可以将企业经营者收益归纳为控制权收益和货币收益，并由此出发研究企业经营者的激励问题。根据以往的研究

8、结果，委托人对代理人所采用的激励方式有多种不同的分类，如显性激励与隐性激励、物质激励与精神激励、内在激励与外在激励、短期激励与长期激励等。也可以将激励因素具体化表现为：工资、福利、股权等物质化因素和经营成就感、声誉、领导地位等非物质化的激励因素。控制权激励因素分为货币报酬和控制权收益两类，其中货币报酬包括短期报酬和长