终极股东控制下董事会治理与公司绩效研究——来自中国上市公司的数据检验

《终极股东控制下董事会治理与公司绩效研究——来自中国上市公司的数据检验》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、国内图书分类号：F272、，国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文密级：公开年姓级至Q里Q级名送型登申请学位级别笪堡堂亟±专业全些笪堡指导老师使造量』塾拯二零一二年十二月二十日C1assifiedIndex：F272、rU．D．C：SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisASTUDYOFTHEBOARDGOVERNANCEANDCORPO脚EPERFO刚ANCEUNDERTHEUIJIMATESHAI之EHOLDERSCONTROL——JHETESTINGDATAFROMCHINESELISTEDCOMPANIESGrade：Ca

2、ndidate：AcademicDegreeAppliedfor：Speciality：Supervisor：2010ZhangliqunMasterBusinessManagementProf．Fuhao西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，在年解密后适用本授权书；2．不保密d9使用本授权书。(i．

3、fl在以上方框内打“√”)学位论文作者签名：张和)群日期：矽／弓，歹、力秀涉仫沙锈"名b擗珈剧西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：1．分析后股权分置时代我国上市公司终极股东控制特征的变化，包括控制权产权性质、控制权与现金流权比例以及二者的偏离程度等特征的变化，并通过理论分析和实证研究，为公司治理效率的提高与公司绩效的提升提供理论指导和政策建议。2．分析后股权分置时代我国上市公司的董事会治理特征，包括董事会结构、董事会运行、董事独立性、董事会稳定性以及董事会激励等，并通过实证分析，研究董事会治理对公司绩效的影响，以发现能有效影响公司绩效

4、的董事会治理因素，为完善董事会治理、提高公司绩效提供理论指导和政策建议。3．研究终极股东控制下的董事会治理对公司绩效的影响，即构建终极股东控制与董事会治理的交互项，通过实证研究，分析交互项对公司绩效的影响效应，从而为上市公司的控制权配置、董事会治理方案提供参考。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名：批刹群日期：砂／；，r、三西南交通

5、大学硕士研究生学位论文第1页摘要董事会治理作为公司治理的重要组成部分，一直是企业管理实务操作和管理学理论研究的一个热点话题，学者们致力于通过对董事会治理状况的理论与实证研究，提出有关提高董事会治理效率，进而提高公司经营绩效的对策建议。另一方面，近年来，有关终极控股股东的研究也开始进入理论研究的视野。学者们力求梳理终极控股股东的行为模式及其对公司绩效的影响，由此探寻更加有效的公司治理方案。对上市公司而言，有关董事会治理和终极控股股东行为的研究，不仅在微观的层面有助于提高上市公司的公司治理水平和经营绩效，而且在宏观的层面有助于完善中小投资者保护，促进资本市场的健康发展。因此，本文结合A股

6、市场董事会治理特征与终极控股股东的特征，集中研究终极股东控制下的董事会治理与公司绩效的关系，以期为正确认识和评价我国A股市场上市公司的公司治理状况提供有实证支持的理论参考。具体而言，本文通过选择描述终极控股股东有关特征的四个变量：终极控股股东的现金流权、终极控制权、两权偏离度和其所属的产权性质，以及描述董事会治理特征的六个变量：董事会规模、独立董事比例、董事会会议次数、董事前三名薪酬总额、董事长与总经理是否两职合一和董事长是否变更，在进行相关理论分析的基础上，选择了2009至2011年三年我国A股754家上市公司的2262个样本数据，通过描述性统计、非参数统计检验、多元回归分析等实证

7、研究，得到了如下结论：l、在终极控股股东的相关特征变量中，其拥有的现金流权比例、终极控制权比例以及这二者的偏离程度均与公司绩效存在显著的正相关关系。因此，提高终极股东的现金流权比例和控制权比例都有可能提高公司绩效水平，而两权偏离程度的提高也能提高公司的绩效。而对于终极控股股东的产权性质而言，是否国有控股与公司绩效呈显著负相关关系，因此，非国有控股有利于提高公司绩效水平。2、在董事会治理特征的相关变量中，董事会规模与公司绩效显著负相关；董事长与总经理两职合一