证券法上保荐人民事责任研究

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1、证券法上保荐人民事责任研究摘要伴随着《证券法》的修订，保荐人制度正式在法律层面上确立下来。保荐人制度是在内地资本市场严重发育不良，优质公司流失海外的背景下由监管层着力推出的。监管层推出保荐制度就是为了充分利用中介机构的中介地位、执业水平和良好声誉，以此提升上市公司质量，增强市场吸引力。综观证券发行制度沿革，证券公司的称谓历经“承销机构”、“上市辅导人”，“上市推荐人”，最后归于“保荐人”，称谓的变化昭示了证券公司职责的一步步加重，反映在法律责任的层面，就是保荐人刑事、行政责任由轻而重，民事责任由无到有的过程。本文拟从保荐人民事责任入手，深入探讨保荐人制度的完善。证

2、券法上保荐人的民事责任主要是连带责任。保荐人与证券发行人、上市公司对投资者的共同侵权行为导致了连带责任的产生，因此，保荐人承担的是侵权责任。本文联系实际案例分析了侵权责任的归责原则、构成要件，论述连带责任中行为的违法性、过错、损害、因果关系等问题。关键词：保荐人，侵权责任，连带责任RESEARCHONSPONSOR’SCIVILRESPONSIBILITIESABSTRACTWiththerevisionofthesecuritieslawin2005,thesponsorsystemwasfounded.It’sagravemeasuretodeepenther

3、eformofsecuritiesissuingscheme.Withtheexpectationofsupervisor,invertors,listedcompanyandmediaorganization,thebasicpurposeofthesponsorsystemistoimprovetheoverallqualityofthelistedcompany,protecttheinvestorsandmotivatetheconstructionofmoralintegrityanddecencyinthemarket,throughestablish

4、inganeffectiveissuingsystem.Takealookbacktotheissuinghistory,therevisionoflawexacerbatedthesponsor’scriminalandadministrativeresponsibilities,andestablishedcompensationsystemoncivildamages.Thisarticleisaimtoperfectthesponsorsystemfromtheangleofsponsor’scivilresponsibilities,whichmainl

5、yconcernsjointresponsibilities.Thejointtortmadebythesponsorandtheissuerorlistedcompanyleadstojointresponsibilities.Thisarticleanalyzestheprincipleoffaultpresumption,theconstitutiverequirementswitharealcase;discusstheillegalact,fault,damage,causeandeffect.KEYWORDS:sponsor,tortresponsib

6、ilities,jointresponsibilities上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：任一日期：2007年1月14日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文

7、被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□√。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：任一指导教师签名：付荣日期：2007年1月14日日期：2007年1月14日引言2003年12月28日，中国证券监督管理委员会公布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》（以下简称“《保荐暂行办法》”），其中第2条规定了股份有限公司首次公开发行股票和上市公司发行新股、可转换公司债券的，适用保荐人制度。保荐人制度设立的初衷乃是证券

8、监管机构为