环保行业深度跟踪：关注年报业绩风险释放，长江攻坚战、无废城市等重磅政策出台

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1、目录索引关注年报业绩风险释放，长江攻坚战、无废城市等重磅政策出台4建议持续关注年报预告情况，警惕风险释放4《长江保护修复攻坚战行动计划》发布，长江修复保卫战开启5无废城市建设试点启动：推进固废源头减量、资源化，最大限度减少填埋7生态环境部1月例行发布会召开，布局2019年12项重点工作7上周（2019.1.21-27）环保指数走势10行业与上市公司重要信息汇总11环保子行业一周（2019.1.21-27）大事汇总11重点公司中标信息汇总13上市公司下周（2019.1.28-2.3）重要事项13主流港股、美股环保公司同业对比15风险提示15图表索引图1：GF环

2、保指数及沪深300一年以来走势10图2：一周环保个股涨跌幅情况统计10表1：广发环保投资组合4表2：广发环保样本股已披露的年度业绩预告5表3：长江保护修复攻坚战行动计划5表4：“无废城市”建设试点工作方案7表5：碧水保卫战与净土保卫战2018年成果突出8表6：生态环境部2019年重点工作8表7：环保行业一周（2019.1.21-27）大事11表8：上市公司重要事件12表9：中标信息一览13表10：上市公司下周（2019.1.28-2.3）大事提醒13表11：国内部分城市水价等重要价格信息（2019年1月）14表12：主流港股、美股环保公司同业对比15关注年报

3、业绩风险释放，长江攻坚战、无废城市等重磅政策出台年报预告跟踪：截至2019年1月26日，GF环保样本股共有13家公司披露年报预告，建议持续关注年报预告披露情况。就目前披露的情况来看：环保公司个股增速分化明显，其中清水源、长青集团、高能环境等公司增速下限均超过60%，表现亮眼；多家上市公司增速中值出现负增长或零增长。生态环境部、发改委近日印发《长江保护修复攻坚战行动计划》，明确2020年底长江水质考核要求，强化沿岸工业园区达标排放、提升企业环保成本，倒逼沿岸企业分类实施关停取缔、整合搬迁、提升改造；同时将近一步推动黑臭水体治理及沿岸农业面源污染整治（固废、污水

4、处置等）。后续长江保护将被列入环保督察回头看重点范畴，资金方面将增加中央水污染防治专项投入，鼓励、引导和吸引PPP项目参与长江生态环境保护修复等。国务院于2019年1月21日发布《“无废城市”建设试点工作方案》，计划在全国范围内选择10个左右的城市作为试点，试点城市计划到2020年实现大宗工业固体废物贮存处置总量趋零增长、主要农业废弃物全量利用、生活垃圾减量化资源化水平全面提升、危险废物全面安全管控等。且明确在不增加地方政府债务前提下，依法合规探索采用第三方治理或PPP等模式。该方案的出台将有助于加强固废处理体系化建设，加速行业发展进程。表1：广发环保投资组

5、合投资标的上建议：1.工业超洁净改造：龙净环保；2.监测行业的龙头标的聚光科技、先河环保；3.宏观融资风险关联较小，产能稳步释放的垃圾焚烧行业：如伟明环保、瀚蓝环境等。收盘价元/股EPS（元/股）PE/倍市值亿元证券简称推荐逻辑2017A2018E2019E2017A2018E2019E龙净环保11.250.680.750.9125.5314.9710.08120受益于非电超低排放改造，订单超预期聚光科技23.580.991.381.7335.8417.1413.63107精耕环境监测主业，多元化打造综合服务商百川能源12.050.831.061.3116

6、.2911.359.20124供暖季即将来临，业绩高成长内生+外延并举联美控股10.631.050.680.8522.2615.5412.55187清洁供暖业务稳健增长，二主业扩张可期国祯环保8.390.640.560.8137.4514.8610.3646在手项目迅速推进，融资转好高弹性数据来源：Wind，广发证券发展研究中心；备注：股价截至2019/01/25建议持续关注年报预告情况，警惕风险释放截至2019年1月26日，GF环保样本股共有13家环保股上市公司披露年报预告，建议持续关注年报预告披露情况。就目前披露的情况来看，环保公司个股增速分化明显，其中

7、清水源、长青集团、高能环境等公司增速下限均超过60%，表现亮眼；多家上市公司增速中值出现负增长或零增长。表2：广发环保样本股已披露的年度业绩预告2018年年度度业绩预告（单位：百万元）证券代码证券简称归母净利润增速区间均值上限下限均值上限下限300437.SZ清水源238255221110%125%95%002616.SZ长青集团16917516293%100%85%603588.SH高能环境32634630770%80%60%300422.SZ博世科23325421359%73%45%300425.SZ环能科技14615513758%68%48%30038

8、8.SZ国祯环保30133027255%70%40%