环保行业深度：环保为基建重点支持方向，关注年报预告情况

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1、股票报告网整理http://www.nxny.com目录索引环保为基建重点支持方向，关注年报预告情况4《2018固废防治年报》近日发布，生态环境部积极推动《固废法》修订4渤海入海排污口排查整治开启，唐山市成首个试点7上周（2019.1.14-1.20）环保指数走势9行业与上市公司重要信息汇总10环保子行业一周大事汇总10上周（2019.1.14-1.20）重要事件回顾11重点公司中标信息汇总12上市公司再融资12上周（2019.1.14-1.20）大宗交易信息13上市公司下周（2019.1.21-1.27）重要事项1

2、3风险提示15股票报告网整理http://www.nxny.com图表索引图1：2017年全国大、中城市固体废物类型组成5图2：2017年一般工业固体废物产生量前十的城市5图3：2017年工业危险废物产生量前十的城市5图4：2017年医疗废物产生量前十的城市5图5：2011-2017年全国危废经营许可证数逐年增加6图6：危废资源化在各处理类型中占比最大6图7：2013-2017年四大海区海域水质优良点位比7图8：2013-2017年四大海区海域劣四类海水比例7图9：2017年渤海海区近岸各省海域水质8图10：GF环保

3、指数及沪深300一年以来走势9图11：一周环保个股涨跌幅情况统计9表1：广发环保投资组合4表2：《固体废物污染环境防治法（修订案）》修订草案新增内容6表3：《固废法》修订草案罚款力度更强7表5：环保行业一周大事10表6：上市公司重要事件11表7：上市公司重要事件12表8：上市公司再融资一览12表9：上市公司下周大事提醒13表10：上市公司下周大事提醒13表11：国内部分城市水价等重要价格信息（2019年1月）14环保为基建重点支持方向，关注年报预告情况2018年受融资收紧影响，环保公司在手订单向业绩的转化一定程度上受

4、到影响，短期建议关注过年前环保公司年报预告情况。但从2018年10月以来，国家出台一系列政策推动民营企业融资、推动规范PPP项目融资等，政策层面的边际变化已经非常显著，若后续融资政策落实、合规PPP项目加速落地，则大幅提升板块业绩预期水平。从需求端来看，国家发改委副主任连维良本月15日在国新办新闻发布会上表示：围绕“建设、改造”两个关键词加大投资力度。其中环保为建设的重点方向之一，延续此前基建补短板的政策方向。且结合2019年1月《河北雄安新区总体规划（2018—2035年）》批复完成，环保需求持续，且上市公司在手订

5、单充裕，政策叠加效应不但可提升盈利预期，估值亦有提升空间。综上，我们认为聚焦2018-2020确定性高成长的标的，追逐业绩增长带来的估值切换机会是2019年的核心投资策略。表1：广发环保投资组合投资标的上建议：1.工业超洁净改造：龙净环保；2.监测行业的龙头标的聚光科技、先河环保；3.宏观融资风险关联较小，产能稳步释放的垃圾焚烧行业：如伟明环保、瀚蓝环境等。收盘价元/股EPS（元/股）PE/倍市值亿元证券简称推荐逻辑2017A2018E2019E2017A2018E2019E龙净环保10.410.680.750.9

6、125.5313.8611.40111受益于非电超低排放改造，订单超预期聚光科技24.030.991.381.7335.8417.4713.89109精耕环境监测主业，多元化打造综合服务商百川能源12.270.831.061.3116.2911.569.37127供暖季即将来临，业绩高成长内生+外延并举联美控股10.091.050.680.8522.2614.7511.91178清洁供暖业务稳健增长，二主业扩张可期国祯环保8.950.640.560.8137.4515.8511.0649在手项目迅速推进，融资转好高弹

7、性股票报告网整理http://www.nxny.com数据来源：Wind，广发证券发展研究中心；备注：股价截至2019/01/18《2018固废防治年报》近日发布，生态环境部积极推动《固废法》修订近日《2018年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》发布，数据表明当前全国产生固废体量大，部分省份治理压力大。2017年全国大、中城市一般工业固体废物达13.1亿吨，是大、中城市固体废物第一大组成部分。202个城市样本中，内蒙古、江苏与山东是一般工业固体废物排放量前三的省；山东、江苏、湖南是工业危废产生量前三的省；浙江、

8、广东与江苏是医疗废物排放量前三的省；城市生活垃圾产生量前三大城市是北京、上海、广州。图1：2017年全国大、中城市固体废物类型组成图2：2017年一般工业固体废物产生量前十的城市一般工业固体废物/万吨工业危险废物产生量/万吨医疗废物/万吨生活垃圾/万吨0%13%84%3%800064004800320016000一般工业固体废物产生量/万吨