私募股权投资ipo退出绩效影响因素的实证研究——基于我国深圳创业板数据

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1、首都经济贸易大学GapitalUniversityofEoonomiosandBusiness硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：私募股权投资IPO退出绩效影响因素的实证研究—基于我国深圳创业板数据EmpiricalresearchoninfluencingfactorsaboutprivateequityIPOexitperformance—databasedOnShenzhenGEM22010040231院专学作独创性声明1螋猁!!{j}嬲本人郑重声明：今所呈交的《私募股权

2、投资IPO退出绩效影响因素的实证研究一基于我国深圳创业板数据》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名；关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制

3、手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作考签名：壶蝉导师签名：／壁凼里日期：似年上月笪日首都经济贸易大学硕士学位论文私募股权投资IPO退出绩效影响因素的实证研究摘要虽然私募股权投资在中国起步较晚，但在中国这个新兴市场中，私募股权投资得到了飞速的发展，给众多的私募股权投资机构带来丰厚的回报。同时私募股权投资作为一种新兴的投资业，对国民经济的发展起了重大的作用。目前，我国对于私募股权投资的研究仍然处于起步阶段，已有文献大部分集中研究私募股权投资的运作机制、组织结构、退出方式以及私募股权投资对于目标

4、企业所起的作用等，而关于私募股权投资退出绩效问题的研究中大部分基于规范化研究，实证研究还不是特别充分。私募股权投资的退出绩效都受到哪些因素的影响?哪些又是关键因素?以及如何通过对关键影响因素的把握提高私募股权投资的退出绩效?这些问题日益成为私募股权投资机构所关注的。本文首先分析了目前私募股权投资业在国内外的发展现状，研究背景及研究意义；其次对私募股权投资相关概念进行了界定；然后对私募股权投资及退出绩效的理论进行了分析；在理论分析的基础上从微观、宏观角度对私募股权投资退出绩效的影响因素进行了系统的阐述，选

5、取了可能的影响因素并提出9个研究假设；最后对数据进行搜集、整理及加工，通过运用计量经济学软件Eviews3．1和Excel软件进行实证研究，对影响私募股权投资退出绩效的各因素进行了描述性统计分析、相关分析和逐步回归分析，并对研究假设进行了验证。最后，根据本文的实证研究结果，结合影响私募股权投资退出绩效的因素得出结论，对如何优化私募股权投资的发展以及提升私募股权投资的退出绩效提出相关的政策性建议，有利于私募股权投资机构进行投资分析及风险控制，为机构投资者提升自身的投资退出绩效提供了方法，对私募股权投资的发

6、展也具有非常重要的意义。关键词：私募股权投资退出绩效因素分析实证研究ABSTRACTPrivateequityinvestmentinChinastartedlate，butithasbeenrapiddevelopmentandbringslucrativereturnstoprivateequityinvestmentinstitutionsintheemergingmarketsinChina．Atthesametime，theprivateequitythenationaleconomyplay

7、edamajorroleininvestmentindustryasanewdevelopmentofthedevelopmentofthenationaleconomyasanewinvestmentlndustry．Currentlv，itisstillininfancyforprivateequityinvestmentinChina·Ithasbeenmostfocusedonprivateequityinvestment,operationmechanism，exitwayandorganiz

8、atlonalstmctureaswellastheroleofprivateequityinvestmentforthetargetcompany．WhiletheresearchesabouttheprivateequityinvestmentexitperformanceissuesarenotVerYstandard．Whatf．actorswillaffectprivateequityinvestmentexitperforman