风险投资联盟的契约设计问题研究

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1、中图分类号：C93密级：公开学科分类号：论文编号：GS118222009120204004山东财经大学硕士学位论文风险投资联盟的契约设计问题研究作者姓名：徐昊学科专业：技术经济及管理指导教师：刘正林（教授）培养院系：工商管理学院二○一二年四月十日ResearchonthecontractdesignproblemofventurecapitalunionADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：XuHaoSupervisor：Prof

2、.LiuZhenglinSchoolofBusinessAdministrationShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：C93密级：公开学科分类号：论文编号：GS118222009120204004硕士学位论文风险投资联盟的契约设计问题研究作者姓名：徐昊申请学位级别：管理学硕士指导教师姓名：刘正林职称：教授学科专业：技术经济及管理研究方向：风险投资学习时间：自2009年9月1日起至2012年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：

3、2012年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用

4、方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日山东财经大学硕士学位论文摘要创新是一个民族的灵魂，改革开放以来，创新对中国经济的发展有巨大的影响，主要表现在推动中国经济的增长、提高城乡的物质生活水平、解决就业问题等方面。国

5、内关于创新与创业的研究达到了一个新的高度，中央政府以及地方政府都非常重视创新与创业问题，已经把创新与创业问题上升到国家战略的高度。但是，初创的高新技术企业能否实现科技成果转化，一个关键的因素是风险资本的获取。由于初创企业未来有很大的不确定性，风险很大，这导致了初创企业的融资困难，本文从风险资本联合投资的角度研究如何使初创企业筹资更容易。风险投资自上世纪80年代引入中国，在中国经济发展以及促进科技成果转化方面起着十分重要的作用。风险投资使资本、技术以及管理经验等很好地融合，使很多优秀的思想转化为现

6、实，对我们生活水平的提高起到了重要的推动作用，是现代金融体系中不可或缺的一部分。本文首先分析了初创企业融资困境，然后对国内外的研究成果进行文献综述，提出从风险资本联合投资的角度来解决初创企业的融资问题。对风险资本联合投资的研究主要以风险投资联盟的不稳定性入手，运用数理分析、比较分析的方法对风险资本联合投资的契约设计问题进行研究，得出风险资本联合投资的设计思路，旨在增强风险投资联盟中各个成员之间的互信、优化投资决策、促使风险资本联合投资的发展，进而使初创企业融资更加容易，促使科技成果转化。关键词：

7、风险投资风险投资联盟契约道德风险-i-山东财经大学硕士学位论文AbstractInnovationisthesoulofanation.Sincethereformandopeningup,innovationhasplayedenormousimpactonChina’seconomicdevelopmentwhichismainlyreflectedinpromotingChina’seconomicgrowth,improvingthematerialstandardoflivingint

8、heurbanandruralareas,solvingemploymentproblemsandsoon.Domesticresearchoninnovationandentrepreneurshipachievesanewheightandthecentralgovernmentandlocalgovernmentshaveattachedgreatimportancetoinnovationandentrepreneurshipmakingthemtotheheightofnational