中国企业跨国并购的汇率风险管理研究

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1、分类号密级公开UDC学校代码10497学位论文题目中国企业跨国并购的汇率风险管理研究英文题目TheexchangerateriskmanagementofChineseenterprisestransnationalM&Aresearch研究生姓名朱奕昕姓名梁娟职称副教授学位指导教师单位名称经济学院邮编430070申请学位级别硕士学科专业名称金融学论文提交日期2014年12月论文答辩日期2014年12月学位授予单位武汉理工大学学位授予日期答辩委员会主席评阅人2014年12月万方数据独创性声明本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得

2、的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：日期：学位论文使用授权书本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武

3、汉理工大学认可的国家有关机构或论文数据库使用或收录本学位论文，并向社会公众提供信息服务。（保密的论文在解密后应遵守此规定）研究生（签名）：导师（签名）：日期：万方数据武汉理工大学硕士学位论文摘要受2008年金融危机波及的各国仍然面临着各种复杂的困难，经济复苏之路障碍重重。全球经济市场环境仍然低迷，加上突发的欧洲债务危机、通货膨胀带来的压力，中国企业在跨国经营过程中仍然障碍重重。同时，在现阶段我国企业在从事跨国并购的活动中，存在重视汇率风险的意识不足，规避汇率风险的制度不完善，规避风险措施单一等问题。着眼于这些问题，本文通过阐述跨国并购的效应理论，分析

4、了跨国并购的作用原理，发生过程。结合汇率风险的定义和分类，分析在跨国并购中可能会出现的外汇风险，出现外汇风险的环节。运用多元GARCH-CVAR模型计算汇率风险价值，通过回归分析发现，2012年至2014年，我国跨国并购企业的汇率风险逐渐增加，带来相应损失，这种情况下，跨国并购企业应如何管理汇率风险是一个需要深入探讨的问题。本文选取了美国、日本、德国三国的跨国企业，在面临汇率风险时采取的管理措施。包括政策措施和经济措施，美、日、德三国管理汇率风险的措施给我国企业的风险防范提供了启示和参照。最后分析我国企业目前在跨国并购过程中关于汇率风险管理存在的问题

5、，结合前文案例给出有针对性的管理建议。关键词：跨国并购，汇率风险，风险管理，中国企业I万方数据武汉理工大学硕士学位论文AbstractManycountriesareaffectedbythefinancialcrisisin2008stillfaceavarietyofcomplexproblems.Therearealotobstaclestorecovertheeconomy.Themarketofglobaleconomicenvironmentisstillsluggish,andthesuddenlydebtcrisisinEuropea

6、ndtheinflationarypressuresalsoaffectthethedevelopmentofmultinationalsenterprises.Atthesametime,thecross-bordermergersandacquisitionsofmultinationalactivities,thereareinsufficientattentiontotheexchangeraterisk,imperfectavoidingsystemofexchangeraterisk,andfewriskaversionmeasure.F

7、ocusontheseissues,thispaperdescribestheprincipleabouttheaffectionofcross-border,analyzetheprincipleofcross-bordermergersandacquisitionandoccurrenceprocess.Combinedwiththedefinitionandclassificationofexchangerateriskanalysis,thispaperdescribetherateriskwhichismightappearduringth

8、eprocessofcross-bordermergersandacquisitions.Basedonth