基于garch-bekk模型的国际油轮航运市场间波动溢出效应研究论文

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1、分类号UDC密级单位代码堂坳基于GARCH—BEKK模型的国际油轮航运市场间波动溢出效应研究付群鸽指导教师钟铭职称教授学位授予单位大连海事大学申请学位级别管理学硕士学科与专业技术经济与管理论文完成日期竺Q!兰生§月论文答辩日期2012年6月答辩委员会主席t▲●■『-I■II『I■■●■■rI■●，l’．●、j．J，1'■■1l-●●●●■一●■■■●11J●■■1●StudyonVolatilityspillovereffectofInternationalTankerShippingMarketsBasedonGARCH．．BEKKModelAthesisSub

2、mittedtoDalianMaritimeUniversityInpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterofEngineeringbyFuQunge(TechnologicalEconomics＆Management)ThesisSupervisor：ProfessorZhongMingMay2012]大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明一原创性声明本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，撰写成硕士学位论文“基王Q△B￡H：旦垦些搓型的国区油趁航运直扬间遮

3、麴鲎出熬座硒究"。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表或未公开发表的成果。本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：气§帮p弓学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研究生学位论文的规定，即：大连海事大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位

4、论文。同意将本学位论文收录到《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》(中国学术期刊(光盘版)电子杂志社)、<中国学位论文全文数据库》(中国科学技术信息研究所)等数据库中，并以电子出版物形式出版发行和提供信息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。本学位论文属于：保密口在年解密后适用本授权书。不保密∥(请在以上方框内打“4")论文作者签名确辆导师躲讳蔼日期：ⅪJ2年6月“日中文摘要摘要石油作为目前世界上重要的战略资源，已经上升为国家经济政治安全的重要的组成部分，制约着全球的发展和经济格局。世界油轮航运市场至今已经有了上百年的历史，在国际航运市场中占有不可或缺的地位。由于受到

5、经济、金融、政治等因素的影响，油轮运费波动不定，给油轮航运市场参与者的经营决策带来了很大的困难。目前，很多的学者对油轮航运市场的波动性中的持续性和敏感性进行了大量的研究，然而对于不同船型的油轮航运市场之间的波动溢出效应进行的研究很少。本文采用波罗的海航运交易所发布的国际油轮运费指数，建立波动溢出效应模型，分析不同船型的油轮运费指数的波动溢出效应，在此基础上为油轮运输公司规避波动风险提供了措施和建议。本文的主要工作包括：(1)从整个油轮航运市场的角度出发，首先，分析了油轮航运市场上石油的分布、生产、消耗和贸易状况：其次，分析了世界油轮上船队的供给状况：最后，对国际油

6、轮航运市场上一种重要的运价指数BITR的产生、航线构成和计算方法进行了详细的介绍，从总体上了解油轮航运市场。(2)总结分析了与波动溢出效应有关的理论和模型。首先，界定了波动溢出效应概念、产生的原因及其特征：其次，概括了两大类分析波动溢出效应的模型，并对比分析了常用的多元GARCH模型的优缺点，确定选择BEKK模型用于分析油轮航运市场上的波动溢出效应模型；最后，建立油轮航运市场的二元BEKK模型。(3)收集数据，建立油轮航运市场的波动溢出效应模型，分析了不同船型油轮航运市场之间的波动溢出效应。首先，从克拉克森航运网站收集了不同船型的油轮运价指数，将非平稳的运价指数处

7、理后得到平稳的收益率序列；其次，从样本均值、方差、偏度和峰度5个方面分析了样本数据的基本统计特征，得出样本数据具有尖峰厚尾的特征；再次，对样本数据的平稳性、自相关性和异方差性进行了ADF检验、ACF和PACF检验以及ARCH效应检验，结果表明BEKK模型适合用于分析样本数据的波动溢出效应：最后，建立BEKK模型，分析了不同船型油轮航运市场之间的波动溢出效应。(4)针对如何规避油轮航运市场的波动给参与者带来的风险，本文从四个方L中文摘要面对航运企业如何加强抵御风险的能力给出了建议和对策。最后，总结了本文研究的主要内容，并指明了本文研究的不足之处和未来发展的方向。关键

8、字：油轮运