光伏行业系列专题一：平价上网政策出台，助力行业稳步发展

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1、目录索引一、平价上网政策出台，助力行业稳步发展51.1光伏风电平价上网政策颁布，平价项目获得明确政策支持51.2基于IRR和LCOE的平价区域测算61.2.1地面电站：40%以上地区的LCOE已逼近平价上网条件61.2.2地面电站：IRR大于4%的地区占比超过1/371.2.3分布式电站：LCOE标准下，90%区域满足平价上网条件81.2.4分布式电站：全国一半区域电站的IRR大于7%9二、中长期平价上网装机潜力超20GW，项目规模有望持续增加10三、系统成本3.4元/W将迎发电侧光伏规模化平价，若

2、要2019年平价装机放量，组件需降价20%12四、上游硅料价格已至低点，后续下降空间有限134.1测算2019年全球多晶硅需求量40.7-48.2万吨，国内35.4-41.9万吨134.2测算2019年全球多晶硅产能超过70万吨，国内超过50万吨164.3供需平衡：边际产能现金成本定价，2019年硅料均价72.1元/KG16五、降低非硅成本是系统成本下降之关键175.1增强转换效率，摊薄单W非硅成本175.2头部企业规模优势明显，助力非硅成本下降195.3工艺改进、自动化生产是实现降本的重要方式20

3、六、投资建议：平价上网趋近，精选行业龙头22七、风险提示23图表索引图1：光伏项目分为用户侧平价上网和发电侧平价上网6图2：40%以上区域的地面电站LCOE逼近当地脱硫煤标杆电价（单位：元/kwh）................................................................................................................................7图3：各地区发电侧电价地面电站项目IRR7图4：

4、大工业用户侧平价上网情况8图5：一般工商业用户侧平价上网情况8图6：大工业配电电价项目IRR9图7：一般工商业配电电价项目IRR9图8：已有多个绿色区域项目LCOE逼近脱硫煤标杆电价11图9：部分绿色区域项目可满足低风险资金收益率要求11图10：LCOE：大工业配电侧电价光伏项目实现平价11图11：LCOE：工商业配电侧电价光伏项目实现平价11图12：部分绿色区域大工业配电电价光伏项目IRR>7%12图13：绿色区域一般工商业配电电价光伏项目IRR>7%12图14：2018年光伏电站系统成本构成13

5、图15：预计2019年全球光伏新增装机在109到129GW14图16：中性预期条件全球光伏新增装机构成14图17：2019年全球多晶硅需求预计40.7到48.2万吨14图18：2019年国内多晶硅需求预计35.4到41.9万吨14图19：全球主要多晶硅企业产能（横轴，单位：万吨）及硅料价格判断（纵轴，元/kg）17图20：目前光伏组件材料构成情况18图21：2018年光伏组件成本占比18图22：单晶PERC电池效率记录不断刷新19图23：通威股份扩张电池产能，巩固规模优势20图24：隆基股份硅片产能

6、持续扩张20图25：单、多晶金刚线切片市场占比快速提升21图26：硅片厚度不断降低21图27：通威股份太阳能电池自动化生产车间22图28：通威股份太阳能电池自动化生产线22表1：国内2.24GW光伏平价（低价）项目概况统计10表2：2019年国内光伏新增装机细分（单位：GW）10表3：光伏平价上网区域对系统成本及组件价格的敏感性分析13表4：机构对2019年光伏新增装机预测14表5：保守、中性、乐观情景条件下多晶硅需求测算表15表6：硅料厂商产能及扩产计划（单位：万吨）16表7：组件功率提升趋势明显

7、，高效组件将成主流18表8：量产晶硅电池转化效率持续提升19表9：主要企业电池片非硅成本情况20表10：组件新技术对提升功率效果明显21一、平价上网政策出台，助力行业稳步发展1.1光伏风电平价上网政策颁布，平价项目获得明确政策支持国家发改委、国家能源局1月9日发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，明确对风电、光伏平价上网项目的要求和支持措施。该政策是去年531后，光伏行业迎来的重要进展，有望推动光伏行业装机量实现突破，利好行业发展，政策要点如下：1.不限规模。平价及低价上网

8、项目不受年度建设规模限制，并且项目审批权下放到省级政府能源主管部门，提升了项目开展的灵活性。2.降低成本。1）降低项目场址相关成本，协调落实项目建设和电力送出消纳条件，禁止收取任何形式的资源出让费等费用；2）不得增加捆绑条件，切实降低项目的非技术成本；3）地方电网负责投资项目升压站之外的接网等全部配套电网工程；3.增加收益。1）对于未在规定期限内开工并完成建设的风电、光伏发电项目，项目核准（备案）机关应及时予以清理和废止，为平价上网项目和低价上网项目让出市场空间；2）