内部资本市场利益输出行为对企业价值影响的实证研究

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1、独创性声明学位论文题目：内部童奎直扬型董输出短羞型全些绘值彪堕的塞证研究本人提交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中引用他人已经发表或出版过的研究成果，文中已加了特别标注。对本研究及学位论文撰写曾做出贡献的老师、朋友、同仁在文中作了明确说明并表示衷心感谢。学位论文作者1弘伊签字目期：沙砂年岁月．汐日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解重庆工商大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权重庆工商大学研究生处可以将学位论

2、文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)7本论文：q不保密，口保密期限至年月止)。学位论文作者签名丫裂／渺／签字日期：≥形7；j年y月砍泊导师签名：溯l签字日期：≯矿形年厂月目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．．⋯．．．．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．IAbstract⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．I工第1章绪论．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯l1．1研究背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．．．⋯⋯．．11．2论文研究的

3、内容、目的和方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯11．3论文的创新点．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．⋯．．21．4论文研究思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯．．⋯⋯．⋯．．．2第2章文献综述与相关基本理论依据⋯⋯⋯⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．42．1国内外文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯42．1．1内部资本市场的存在性⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．⋯⋯．．．⋯⋯．42．1．2内部资本市场的效率性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．．⋯⋯．．42．1．3发展中国家内部资本市场的研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．62．2理论依据⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯62．2．

4、1信息不对称理论．⋯．．．．．．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．62．2．2超产权理论⋯．⋯⋯⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．72．2．3企业边界与多元折价理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．72．2．4委托代理理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．72．2．5不完全契约理论⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．12第3章内部资本市场利益输出行为对企业价值的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯143．1本文对上市公司内部资本市场利益输出行为的界定⋯⋯．．．．⋯⋯．143．2上市公司内部资本市场利益输出行为对企业价值的影响⋯．．⋯⋯．．153．2．1关联资金占用对企业价值

5、的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．．153．2．2关联担保对企业价值的影响．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯．．163．2．3关联资产交易对企业价值的影响．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．163．2．4关联股权交易对企业价值的影响．⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯．17第4章内部资本市场利益输出对企业价值影响的实证研究⋯⋯⋯⋯⋯．．194．1研究假设⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．⋯．．．194．2样本选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。．194．3变量定义⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯．．194．4实证检验结果⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．

6、214．4．1上市公司关联交易性利益输出行为描述性统计⋯⋯⋯⋯⋯214．4．2上市公司关联交易利益输出行为对公司价值的影响⋯⋯⋯．．24第5章结论与对策分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．305．1结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．⋯．．305．2建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯315．2．1优化企业组织结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯3l5．2．2加强集团内部资本市场的内部治理⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯315．2．3加强集团内部资本市场财务管理⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯335．2．4健全相关法律法规，抑制内部资本市场的利益

7、输出行为⋯⋯．345．2．5强化外部监控机制，抑制关联交易利益输出行为⋯⋯⋯⋯．345．3研究的不足与局限性⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．35参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯36致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯40公开发表的论文及参与的课题⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯41重庆工商大学硕士学位论文摘要企业集团化发展的趋势随着经济全球化的发展步伐不断加强。企业集团内部的关联交易行为也变的异常活跃。研究内部资本市场问题，可以更清楚的了解关联交易利益输出行为对企业集团价值的影响效果，对抑制利益输出行为

8、和提高企业价值有很高的理论和现实价值。我国企业集团与其上市公司之间频繁的关联交易，使得拥有控制权的内部投资者有可能利用管理决策优势损害其他投资人的利益。内部资本市场成为了大股东掠夺小股东的工具，降低了企业的价值。本文主要通过上市公司的关联交易行为，来研究我国企业集团的内部资本市场利益输出行为对企业价值的