金融学专业优秀论文我国开放式基金赎回行为研究精选

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1、【精品】毕业论文优秀毕业论文本科论文专业学术论文参考文献资料金融学专业优秀论文我国开放式基金赎回行为研究关键词：开放式基金赎回行为影响因素分析投资者情绪面板回归模型摘要：自由申购赎回机制作为开放式基金区别于其他金融产品的特点，从委托代理理论角度上讲，有利于投资者行使对委托人的监督和保障其自身的利益，进而促进基金业的优胜劣汰并起到证券市场稳定器的作用。因此，赎回成为衡量开放式基金是否健康发展的重要依据之一。在短短六年多的发展历程中，我国开放式基金在市场规模和结构上不断扩大和完善，逐步成长为我国金融市场中一只重要的投

2、资产品和投资力量。基金业的快速发展引来了大量学者对基金各方面的研究。在基金赎回方面，国外相关方面的文献资料比较丰富，而国内研究由于开放式基金发展时间不长、研究资料较为有限，总体上还处于探索阶段。目前国内文献研究区间恰巧是中国股市持续低迷的阶段，从而得出对我国基金赎回现状的基本认识是：大规模，即从截面上讲各类基金均遭受赎回，且赎回份额巨大；持续性，即从时间序列上讲遭受赎回的情况具有长期持续态势；异常性，即基金业绩越好，赎回越多。对基金投资者的赎回动机大致归为三类：一是投资者的流动性需求，二是出于对代理人一基金管理者

3、的道德风险进行惩罚的监督目的或根据基金基本面因素变动而调整投资策略的理性动机，最后是投资者非理性投资而产生的赎回动机。本文发现2006年下半年由于股权分置改革效应显现和其他利好消息带来的股市复苏，整体性地提高了各基金公司投资业绩并显著改善了基金业赎回压力大的局面。可以说，这为基金赎回问题提供了一个新鲜的研究背景。本文主体部分的思路是现状描述--提出问题--分析问题--解决问题，采用实证分析模式，并将主体结构划分为三个部分：第一部分：即现状描述和提出问题，包括绪论、现状分析和文献综述三章内容。绪论为全文的提纲，交代

4、本文所研究的对象、方法、思路以及预期达到的目标；现状分析部分解释开放式基金的申购赎回机制及其作用，并就我国开放式基金成立近7年来的赎回状况从横截面和时间序列上进行较为立体的分析；文献综述在回顾和总结国内外相关研究成果的基础上，为第二部分的实证分析提供理论和方法上的指导。第二部分：即分析问题，包括基本面影响因素分析和投资者情绪因素分析两章。第四章选取了2005年2季度之前成立的101只基金(其中剔除了货币市场基金和保本型基金)，以2002年到2007年间的21个季度为样本区间，采用基于面板数据(PanelData)

5、的线性回归模型来分析基金基本面因素对投资者赎回行为的影响及程度。第五章专门来分析投资者情绪因素在其赎回决策中的作用，并采用Pearson相关性检验和Johansen协整检验两种方法来验证这种作用的存在性和长期均衡性。第三部分：即解决问题，包括总结和建议对策这一章内容。在对第二部分两个角度实证分析结果进行总结的基础上，分别对投资者、基金管理公司以及基金监管部门有针对性地提出政策建议。本文以基金净赎回率(<'REDPR<,it>>)来刻画第i只基

6、金在第t个季度内的规模缩水程度，并得出以下结论：【精品】毕业论文优秀毕业论文本科论文专业学术论文参考文献资料金融学专业优秀论文我国开放式基金赎回行为研究关键词：开放式基金赎回行为影响因素分析投资者情绪面板回归模型摘要：自由申购赎回机制作为开放式基金区别于其他金融产品的特点，从委托代理理论角度上讲，有利于投资者行使对委托人的监督和保障其自身的利益，进而促进基金业的优胜劣汰并起到证券市场稳定器的作用。因此，赎回成为衡量开放式基金是否健康发展的重要依据之一。在短短六年多的发展历程中，我国开放式基金在市场规模和结构上不断

7、扩大和完善，逐步成长为我国金融市场中一只重要的投资产品和投资力量。基金业的快速发展引来了大量学者对基金各方面的研究。在基金赎回方面，国外相关方面的文献资料比较丰富，而国内研究由于开放式基金发展时间不长、研究资料较为有限，总体上还处于探索阶段。目前国内文献研究区间恰巧是中国股市持续低迷的阶段，从而得出对我国基金赎回现状的基本认识是：大规模，即从截面上讲各类基金均遭受赎回，且赎回份额巨大；持续性，即从时间序列上讲遭受赎回的情况具有长期持续态势；异常性，即基金业绩越好，赎回越多。对基金投资者的赎回动机大致归为三类：一是

8、投资者的流动性需求，二是出于对代理人一基金管理者的道德风险进行惩罚的监督目的或根据基金基本面因素变动而调整投资策略的理性动机，最后是投资者非理性投资而产生的赎回动机。本文发现2006年下半年由于股权分置改革效应显现和其他利好消息带来的股市复苏，整体性地提高了各基金公司投资业绩并显著改善了基金业赎回压力大的局面。可以说，这为基金赎回问题提供了一个新鲜的研究背景。本文主体部分