【CareerNote整理】智能汽车研究报告（7）

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]电子制造/电子发布时间：2016-04-06证券研究报告/行业深度报告优于大势智能汽车：下一个覆盖万众消费的移动终端报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线电子制造沪深300[Table_Summary]视角一：从制造升级的角度来看，汽车电子化升级是整个汽车大行业毋庸臵疑的发展方向，未来几年是汽车电子化比例大幅提升是行50%业趋势，不仅仅是新能源汽车，传统汽车亦是如此。汽车电子化逐30%10%渐将人从驾驶的束缚中解放，把汽车转变为驾驶者工作生活空间的-10%-30%延伸，并达到

2、安全、环保、舒适的目的。汽车电子化程度逐渐深化，2015/32015/42015/52015/62015/72015/82015/92016/12016/22015/102015/112015/12技术日渐成熟，汽车电子化升级加速，广阔的市场空间即将开启，我们认为，汽车智能化的过程首先是汽车电子化的过程，投资汽车[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M电子的黄金时机已经来临。直接结论：投资汽车电子产品比例能够绝对收益8.46%-21.07%12.99%在未来几年快速提升的优质企业。相对收益-1.10%-4.38%31.83%视角二：智能汽车的发展不能仅仅从制造升级角

3、度来观察，更多的[Table_Market]重点公司投资评级是服务延伸，而且不仅仅局限于汽车制造企业为消费者提供服务，万安科技买入汽车制造业产业链本身的合作关系也将从简单供货转变为提供服均胜电子买入务，制造链条将演变为服务链条。尤其是车联网、UBI等服务新模得润电子买入式的普及和推广具备有较大的潜力。投资智能汽车其实是投资汽车中威电子买入高德红外暂无智能化背景下的服务升级。直接结论：整车厂尤其是高端整车厂，威帝股份暂无例如宝马和奔驰等将加速向服务商转型，能够以服务思维跟上的供应商才有机会做大做强。视角三：互联网企业向智能汽车领域的大举进军将改变汽车生态链，[Table_Repo

4、rt]相关报告一个必然的结果是加速终端汽车品牌商的繁荣，汽车行业的终端向得润电子：《精密制造稳步增长，车联网有望着类手机终端的品牌多元化生态圈演进，品牌商的竞争将加剧，现超预期》有的Tier1供应商，尤其是未来能够提供主动安全类ADAS一体化2016-2-17解决方案的集成商，如果能够抓住服务转型的浪潮将迎来黄金十年，万安科技：《“1+3”转型升级，天然的汽车电我们大胆预言，纺锤形产业链结构可能是未来智能汽车供应链的合子龙头》理平衡生态。能够为整车厂提供定制化解决方案的公司弹性最大。2015-11-23直接结论：以ADAS系统集成为核心目标的Tier1供应商将迎来最亿纬锂能：《

5、盈利能力显著提升，期待动力电佳成长时期，优选具备技术领先优势和供应链整合能力的优质企业。池放量》重点推荐公司财务数据简表2015-10-23现价EPSPE评级[Table_Author]重点公司2016/4/515A16E17E15A16E17E证券分析师：王建伟万安科技24.410.22/0.32/0.46118/76.3/53.1买入执业证书编号：S0550515110003中威电子16.570.15/0.21/0.29110/78.9/59.1买入(021)20361255wangjw@nesc.cn均胜电子36.640.61/0.90/1.2460.1/40.7/29.

6、5买入研究助理：陶金得润电子33.360.28/0.39/0.60119/85.5/55.6买入执业证书编号：S0550115120053(021)20361255taoj@nesc.cn高德红外23.990.11/0.25/0.36227/96.0/66.6暂无威帝股份57.20.74/0.82/0.9077.3/69.8/63.6暂无研究助理：赖彦杰执业证书编号：S0550116010026风险提示：智能汽车市场开拓不如预期。(021)20361255laiyj@nesc.cn请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]电子制造/行业深度报告目录1.智能汽车发

7、展的三个阶段.....................................................................31.1.单车智能化：智能化为表，电子化为里...............................................................31.1.1.智能汽车发展的基础：电子化升级..................................................................