【CareerNote整理】二手车研究报告

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业深度行业深度模板二手车：“换”然一新大有[table_indusname]通信可为二手车融资创纪录，广告营销助推行业获认知[table_invest]0428维持增持随着瓜子二手车、优信二手车、人人车等平台的大规模立体式广告轰炸，二手车行业成了全民瞩目的行业。黄渤代言的人人武超则车表示，2016年公司将投入5亿元品牌广告费。而瓜子二手车更wuchaoze@csc.com.cn是表示，2016年将投入10亿元，试图占领80%的市场份额。广010-851

2、56318告营销很烧钱，也是企业抢夺市场的必经之路。如果二手车市场执业证书编号：S1440513090003不具备巨大的空间，汽车电商断不会如此激进重金营销。其实，早在2014年，资本开始涌进二手车市场，融资额度于海宁不断刷新创投圈的认识。从数据上看，2014-15两年时间，二手yuhaining@csc.com.cn车电商市场共发生了四五十起投融资事件，总投资额超过20亿010-85130652美元。这一切都表明着，现在二手车已然进入了一个风口。执业证书编号：S1440513090013美国二手车启示：机制完善，规模巨大发布日期：20

3、16年5月26日美国，是世界上最大的汽车市场。早期美国二手车市场，存在黄牛中间商篡改VIN码，调整码表，隐匿事故车，将大量不适市场表现合再进入市场的二手车重新倒卖进市场，抑或者用欺瞒消费者的手段，从中获取不法利润。[table_industrytrend]12%今天，美国已经建立起了一套很完善的旧车认证、置换、拍2%-8%卖、收购和销售体制。并且，这项制度已经推广到几乎所有品牌-18%的汽车生产商。消费者可以放心购买经由汽车生产企业或大型经-28%销商认证的二手车。-38%-48%在过去十年，美国新车的年平均销量约为1600万辆，而二手

4、车的年销量却高达4000万辆以上，基本上是新车的3倍，市15/5/2615/6/2615/7/2615/8/2615/9/2616/1/2616/2/2616/3/2616/4/2615/10/2615/11/2615/12/26场规模6000-7000亿美元。美国二手车发展经验值得国内借鉴，通信上证指数当前的市场格局和空间规模同样值得国内投资者参考。中国二手车市场：超万亿市场，投资正当时相关研究报告中国二手车市场从20世纪80年代发展至今，已经有30多[table_report]通信行业：4G用户超5亿，北斗拓年历史。自1999年来，

5、我国二手车进入快速发展阶段，销量由16.05.23展至大众应用刚开始的18万辆增长到2014年的600万辆，15年间增长了33通信行业：视频直播为CDN下一个16.05.18风口移动CDN需求井喷倍，年平均增速为25%。二手车平均交易价格自2005年来也逐通信行业：智能制造会议开幕，继年增长，由05年的3万元增长到14年的6万元，10年增长了116.05.16续看好物联网、云计算等方向倍，年平均增长率为8%。从近几年数据来看，我国二手车与新车年销量之比约为1:4，而美国成熟汽车市场中，两者比例大约在3:1。将两者对比，假设中国新旧车销量

6、能到达1:2，二手车平均价格以6万元计，估计中国二手车市场有近3万亿的市场空间。自2009年始，我国汽车销量持续保持世界第一位，至2015年底，我国汽车保有量超过1.7亿辆。随着新车销量增速放缓，新车车利润下滑严重，面对巨大的汽车存量市场，政府与从业者积极寻求盘活二手车交易。政策与资本开始向二手车市场倾斜。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明[table_page]行业简称行业深度研究报告投资建议及重点公司推荐市场：2015年底，国内汽车保有量突破1.7亿。自2010年来，私家车成为规模化现象，我

7、国汽车保有量以每年1700--2500万辆的速度增长。而按照一般规律，5-6年是最常见的换车年限，16-17年有将近2000万辆私家车或将进入流通市场，二手车市场规模有望激增。政策：2016年3月份，国务院发布《关于促进二手车便利交易的若干意见》，要求各地在2016年5月底之前取消限制二手车迁入政策。此外，二手车增值税征收方式的调整已经开始启动，按照差额17%征收增值税，税负将下降约一半，大幅降低二手车流转税负。限迁及税改等政策松绑，有助于促进二手车市场的健康快速发展。2009年，中央接连出台两项二手车规划意见，当年二手车交易量增速从0

8、8年的3%激增到20%。资本：2015年以来，资本涌进二手车市场，融资额度不断刷新创投消息。从资本的角度来看，二手车市场巨额融资，BAT进场，几乎等同于风口已经开启，电商或将极大改变二手车商业模式，为市场带