【CareerNote整理】汽车零部件行业研究报告（4）

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1、2016年06月23日证券研究报告汽车零配件行业2016年日常报告评级：买入维持评级行业深度研究长期竞争力评级：高于行业均值特斯拉产业系列深度报告二：从特斯拉观汽车智能化智能驾驶爆发在即市场数据(人民币）行业优化平均市盈率27.93行业观点市场优化平均市盈率15.87特斯拉：自动驾驶商业化的引领者。特斯拉ModelS在出厂时就装载各种传国金汽车零配件指数10136.26感器，再配合GPS和高精地图，基本具备自动驾驶的硬件基础。软件方沪深300指数3117.32面，特斯拉通过独有的空中升级功能，

2、可以像iPhone一样实现频繁、持续上证指数2891.96的更新换代，使车主可以免费便捷地自行升级，并使用最新的自动驾驶功深证成指10255.27能。从2014年11月发布V6.0系统以来，1年时间内特斯拉自动驾驶系统中小板综指11282.25升级4次；V7.1可以实现短时托管，2018年有望实现自动驾驶。智能驾驶势在必行，看好特斯拉智能驾驶技术路线。智能网联汽车是即将到13994来的汽车革命，在政策和市场的相互推动下，汽车快速步入智能化时代。目12955前，全球有7万多辆配备自动驾驶功能的M

3、odelS，每天可上传约420万公11915里的自动驾驶数。特斯拉具备传统车企与互联网企业双重基因，通过“深度10875学习与空中升级”，可高效快速地深化智能化水平，2018年有望自动驾驶。9836特斯拉ModelS在出厂时基本具备自动驾驶硬件基础，自2014年11月发8796布自动驾驶V6.0系统以来，1年时间内特斯拉自动驾驶系统升级4次至7756V7.1，可实现短时托管。看好特斯拉自动驾驶技术路线：1）硬件一步到位，自动驾驶系统像iPhone一样可空中升级；2）7万辆存量汽车，每天获1506

4、23150923151223160323160623得海量低成本测试数据；通过深度学习，不断优化。ADAS提升单车智能化先行，开启千亿蓝海市场。智能网联汽车是ADAS国金行业沪深300与车联网的完美结合，车联网受通信基础建设落后通讯标准未统一影响，未来的普及速度会落后于ADAS。我们预计到2020年国内乘用车ADAS前装市场规模达1,350亿元，商用车ADAS前装市场规模达85亿元，存量车相关报告ADAS市场规模600亿元，总体市场规模接近2,000亿元，未来五年年复合1.《电动与智能齐飞Te

5、sla浪潮来袭-特斯拉增长率将接近100%。产业系列深度报告一...》，2016.6.22感知给汽车装上智慧的眼睛，雷达与摄像头各显神通。感知技术是智能驾驶2.《行业销量增速好转持续推荐智能化与电的第一步，起到信息输入的关键作用。摄像头与雷达等感知设备由于各自优动化-汽车行业周报（20...》，2016.6.19势，将融合使用，满足感知端需求；而同类传感器将在单一功能上纵向深度3.《国内首个无人驾驶基地开园继续推荐智发展。能汽车-汽车行业周报（2...》，2016.6.14底盘电子控制系统供

6、应商将长期掌控ADAS集成控制领域。手机电脑芯片4.《国内首个无人驾驶测试基地开园期待无人驾驶路线图发布-智能汽...》，2016.6.14厂商过度产能逐步向汽车转移，加快汽车芯片的发展；而深度学习GPU和FPGA构架的推出为智能驾驶天文计算体量提供可能；4G/5G以及CAN总5.《iCar五年内有望上路继续推荐智能汽车线的技术进步为汽车通讯提供便捷。对于判断集成来讲，底盘电子控制系统-汽车行业周报（20...》，2016.6.6供应商将长期掌控ADAS集成控制领域。看好底盘电子控制系统供应商

7、布局智能驾驶。执行模块涉及汽车转向与制动，是汽车安全最核心的技术，也是与整车厂关系最为密切的部分；随着汽车制动系统从机械制动到电子化的提升，ESP（车身电子稳定系统）和IBS（智能刹车系统）的推出为智能驾驶做好执行端技术储备。重点看好在智能驾驶有所布局的底盘电子控制系统供应商。崔琰分析师SAC执业编号：S1130516020002投资建议(8621)60230251智能汽车是未来长期的投资方向，2016年是智能汽车元年，产业步伐加快cuiyan@gjzq.com.cn倒逼法规放开。特斯拉产业链

8、持续关注，特别是特斯拉代表的两个趋势，智鲁家瑞联系人(8621)61038264能化与电动化。智能化，推荐拓普集团、双林股份、均胜电子、万安科技、lujr@gjzq.com.cn亚太股份、云意电气，建议关注长信科技、欧菲光。骆思远分析师SAC执业编号：S1130515070001luosiyuan@gjzq.com.cn风险提示：智能驾驶产业进程不及预期，相关法规改革不及预期。-1-敬请参阅最后一页特别声明行业深度研究目录1特斯拉：自动驾驶商业化的引领者.....................