基于信号传递模型的科技型小微企业信贷均衡分析

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1、基于信号传递模型的科技型小微企业信贷均衡分析刘欣/中国海洋大学【摘要】当前在我国各商业银行开始把目光转向科技型小微企业信贷市场，向其提供信贷服务，科技型小微企业发展壮大不管对商业银行自身还是整个社会发展都有比较重要的现实意义。木文借鉴木文借鉴信号传递博弈模型，构建一个符合我国科技型小微企业信贷市场实际情况的信贷机制模型，对其进行均衡状态分析，比提出相关建议。【关键词】科技型小微企业；信号传递模型；商业银行；均衡分析当前我国科技型小微企业发展潜力巨大，政府纷纷出台各种政策支持科技型小微企业发展，银行也开始

2、积极相应，推出各种针对科技型小微企业的信贷产品。多数银行会降低贷款利率或是提供其他一些优惠条件为高成长性的科技型小微企业提供服务，这样必将会吸引多数中请企业，其中肯定包括不符合银行目标客户要求的企业。为了维护自身利益，商业银行势必要对这些贷款申请者进行审核，剔除不符合条件的中请者。木文借鉴信号传递傅弈模型，构建一个符合我国科技型小微企业信贷市场实际情况的信贷机制模型，对其进行均衡状态分析,比提出相关建议。一、信号博弈模型建立商业银行针对科技型小微企业推出相关信贷产品支持其发展，首先就是要从众多良莠不齐的

3、科技型小微企业申请者中选择高成长水平的企业，即商业银行对待不同类型的科技型小微企业设置不同的优惠条件，对成长水平高的企业设置的利率较低，优惠程度较高，对成长水平较高的企业利率较高，优惠程度较小。商业银行根据企业的类型对科技型小微企业设置不同的贷款利率为，为小微企业的类型，即高成长水平与低成长水平的科技型小微企业的贷款利率为和，且>。科技型小微企业根据自身类型向商业银行传递信号，包括科技型小微企业核心科技水平、产品创新开发能力、贷款投入项目的可行性报告、企业整体营运能力以及经营者自身素质等信息。为保

4、证银行贷款成功率，科技型小微企业可能会对发出的信号进行“包装”，而包装需要成本，其包装成本包括科技型小微企业作假行为被发现后受到的可能损失、相关人员承担的法律、名誉等风险等。高成长水平的科技型小微企业向商业银行发出的信号是没有经过包装或包装成本很小的信号；低成长水平的科技型小微企业向商业银行传递没有经过包装的信号为，科技型小微企业的包装成本函数为，当≤吋，。由于双方信息不对称，商业银行不知道科技型小微企业的类型，只知道企业属于类型的概率为。当科技型小微企业向商业银行发出信号时，商业银行会根据信号传

5、递的信息，运用贝叶斯法则对先验概率进行修正，得到后验概率为，而后商业银行根据其所得到的结果对科技型小微企业的类型进行判断，并以此作为标准筛选符合其信贷产品标准的中请企业。二、信号传递博弈的均衡分析分别对科技型小微企业融资贷款市场中的分离均衡和混同均衡特征进行分析，探索其产生的条件或环境，为其市场调控的实现提供理论基础。（-）分离均衡分析分离均衡是指科技型小微企业向商业银行传递的信号能够完全反映出企业的真实类型，而且信号能够给商业银行的判断提供充分的信息和依据，是商业银行所期望的均衡状态。在这种均衡状态下

6、，不同类型的科技型小微企业以1的概率选择不同的信号。当科技型小微企业信贷款市场达到分离均衡状态吋，低成长水平的科技型小微企业的最优信号选择为，即低成长水平的企业不对其发出的信号进行任何包装，其包装成本为，而高成长水平的企业也绝对会选择向商业银行发出信号。在分离均衡状态下，商业银行通过科技型小微企业发出的信号能够推断岀小微企业的真实类型，即商业银行将依据式对小微企业发岀的信号进行判断。当低成长水平的科技型小微企业将自己包装成高成长水平的企业时的包装成本满足吋，科技型小微企业信贷市场的信号传递博弈就实现了分

7、离均衡。同时，上式也说明科技型小微企业贷款市场的分离均衡状态取决于不同类型科技型小微企业的贷款利率、低成长水平的科技型小微企业的项目投入的成功率和低成长水平企业的信用程度。(二)混同均衡分析混同均衡是指不同类型的科技型小微企业将会选择发送相同的信号。此吋，商业银行无法根据接收到的科技型小微企业发出的信号修正先验概率，即科技型小微企业发出的信号对于商业银行来说没有任何信息量。假设这个相同的信号为，在混同均衡条件下，科技型小微企业发出的信号不能反映企业自身的真实类型，商业银行通过接收到的企业发出的信号只能依

8、据式进行判断企业的类型。(6)混同均衡不是一种稳定的均衡，对于低成长水平的企业来说，混同均衡却是其所追求的受益点。然而，这将给高成长水平的小微企业进行融资贷款带来诸多麻烦，增加高成长水平的企业的融资贷款成本，进而破坏整个市场的资源配置效率最优状态，因而，降低包装成本、改变不同类型科技型小微企业的优惠程度差异，均可能增大混同均衡岀现的概率。三、结论商业银行对科技型小微企业信贷市场会受多种因素影响，主要包括商业银行对待不同成长水平的科技型小微企