饮料制造行业深度报告：复盘2009年啤酒业绩高增长之谜，2019年啤酒板块有望进入业绩快速释放期

《饮料制造行业深度报告：复盘2009年啤酒业绩高增长之谜，2019年啤酒板块有望进入业绩快速释放期》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录提价与成本下行周期叠加，2009年啤酒业绩大幅增长.-6-2007-2008大麦及包材成本上升，2009年进入下行通道...........................-6-2008年初行业集体提价，2009年结构升级叠加成本回落推动利润释放....-8-受益提价滞后效应及结构升级，2019年吨酒价格持续提升.............................-12-2018年行业集体提价，部分提价存在滞后效应........................................-12-消费升级推动产品结构

2、优化，持续带动吨酒价格上升...............................-13-吨酒价格上升对盈利能力的敏感性测算.....................................................-14-2019年包材价格有望下降，澳麦上涨影响有限...............................................-16-玻璃瓶价格有望回落，纸箱价格预计维持低位..........................................-16-澳麦减产影响有限，

3、预计吨酒麦芽成本上涨不超过10%..........................-19-玻璃、纸箱、大麦价格变动对盈利能力的敏感性测算...............................-22-啤酒需求相对刚性，行业从价格战转向高端竞争..............................................-24-2018年啤酒产量增速转正，需求受经济影响较小....................................-24-2018年行业联合提价，竞争格局有望持续向好..........

4、..............................-25-投资建议............................................................................................................-27-青岛啤酒....................................................................................................-27-华润啤酒........

5、............................................................................................-27-重庆啤酒....................................................................................................-27-风险提示..............................................................

6、..............................................-29-图表目录图表1：啤酒成本构成.........................................................................................-6-图表2：2006-07产季澳麦出口量减少41%（千吨）........................................-6-图表3：2007年中国大麦进口量减少57%（千吨）...................

7、.......................-6-图表4：进口大麦均价2007-2008年上涨，2009年开始下降...........................-7-图表5：2007-2008平板玻璃价格上升（%）....................................................-7-图表6：2008年包装纸价格上升........................................................................-7-图表7：2008年青岛啤

8、酒优化产品结构.............................................................-8-图表8：2008年青岛啤酒吨酒价格提升9.5%................