【5A文】私募股权基金现状与发展趋势.ppt

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1、私募股权投资基金的现状与未来发展趋势2011/12/03cyg.基本概念1、私募股权基金基本概念私募股权基金（PrivateEquityFund简称PE），私募股权投资被界定为创业类私募股权投资（Ventureprivateequityinvestment）和非创业类私募股权投资（Non-ventureprivateequityinvestment），两者合称为私募股权投资（privateequityinvestment）。两者的主要区别在于股权投资的规模、被投资公司的技术性或企业成熟程度以及债务在交易中的数量和作用。cyg.cyg.2、私募股权基金基本分类基金类别基金类型投资方向投资风格

2、风险收益特征主要代表创投基金种子期（seedcapital）基金初创期(start-up)基金成长期(expansion)基金Pre-IPO基金主要投资中小型、未上市的成长企业分散投资参股为主高风险高收益高新投、达晨、IDG、软银、联想投资、红杉控股或参股具有稳定现金流的资产凯雷、KKR、黑石、华平、弘毅麦格理、高和并购重组基金资产类基金其他PE基金MBO基金LBO基金重组基金基础设施基金房地产投资基金融资租赁基金PIPE夹层基金问题债务基金以收购成熟企业为主主要投资于基础设施、收益型房地产等PIPE：上市公司非公开发行的股权夹层基金：优先股和次级债等问题债务基金：不良债权-风险、收益中等低风

3、险稳定收益-cyg.私募股权基金现状06年07年08年09年10年202011年3季1-度06年07年09年08年10年3季度20202020202020202011年1-20124106200106.9100186.9304.21、募资稳步增多2006年-2011第三季度募资基金数量23579301507118217812612582250200150100500募资完成数量开始募资数量数据来源:CVsourcecyg.48.7418.5267.8203.9420160407.6333.3172.45004003000募资完成规模(亿美元)开始募资规模(亿美元)2006年-2011第三季

4、度募资资金规模2、投资规模持续增长2006年-2011第三季度中国市场投资规模和投资案例数量95587014738.8616693.2917738.8255119822.5370629382.4425278.041179250002000015000100005000035000300002006年2007年2008年2009年2010年2011年1-310141000800600400200014001200投资规模(百万美元)案例数量季度数据来源:CVsourcecyg.774.514548.49.36351.17.42231.4263.3155.13、通过IPO退出获得高额投资回报成功

5、案例纪源资本通过投资冠昊生物获得51.18倍的回报，成为A股IPO重启至今获得整体回报率最高的PE机构。达晨创投投资和而泰获得43倍的回报；联想投资投资联信永益获得了25倍的收益。13.219.08900800700600500400300200100009Q410Q110Q210Q310Q411Q111Q211Q3cyg.6.196.26614.47371.281612104.91150.5420账面退出回报（亿元）平均账面回报率cyg.4、成功原因简析•承担了更高的风险，通过专业判断和增值服务对风险进行管理，获得了更高的回报•专业化分工控制风险•善于把握经济周期•为所投资对象提供了管

6、理、人才、技术、财务重组等增值服务123敢于承担风险擅长长线投资提供增值服务参与活动内容参与程度平均值方差变异系数组建董事会3.771.991.89追加股权融资3.631.232.95与金融界的联系3.621.143.18监控财务业绩3.180.883.61监控企业财务状况2.820.982.88追加债权融资2.700.581.71制定销售计划1.851.191.55评估营销计划1.641.131.45寻求和更换领导层1.381.211.14寻找客户和分销商0.940.941.00参与产品开发0.720.830.87寻求供应商和设备0.600.950.63员工管理0.580.620.94cyg

7、.5、增值服务是核心创投基金对创业企业管理参与活动及程度说明很多企业在引入资金的时候，希望获取更多的投资者增值服务。但很多案例表明，投资者的增值服务并非都能推动公司成长。基金类型1年期3年期5年期10年期20年期种子基金-27.6-4.751.434.920.4平衡式基金-22.7-7.921.021.014.3后期基金-15.7-8.510.621.615.3所有创业风险投资基金-23.3-6.