招商银行公司价值评估案例的分析

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1、AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheMaster’sDegreeinBusinessAdministrationACaseAnalysisonValuationofChinaMerchantBankCo.LtdCandidate:NiHaiyanMajor:BusinessAdministrationSupervisor:Prof.GongPuHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430

2、074,P.R.ChinaApril,2008独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借

3、阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打―√‖）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要回顾现代金融业的发展历史，不难看出，银行是最早出现的金融机构，而且长期以来，银行一直是金融机构体系的主体，在国民经济中发挥着不可替代的重要作用。对于我国来说，由于金融市场不发达，因此，银行在金融体系中的地位更为重要，一直占

4、据着主导地位。然而，随着金融创新步伐的加快、金融市场的迅速发展、投资基金规模的日益扩张、网络银行的急剧增加，银行正面临着前所未有的竞争和挑战，因此，深入认识银行业的投资价值，对我国商业银行的生存和发展具有重要的现实意义。本文从招商银行公司年度财务报表出发进行研究，其主要目的是希望通过系统地分析，对招商银行公司价值进行评估，对问题的分析、研究均遵循来源于实践、运用于实践的指导思想，坚持理论与实际相结合的研究方法进行研究。在对国内外现行商业银行公司价值评估体系进行充分分析研究的基础上，对招商银行公司价值评估进行了有关分

5、析与探讨，希望对相关人士能提供一定借鉴。本文试图结合宏观经济、行业环境及公司基本面，采用股利现金流量、经济利润模型对招商银行价值进行评估，并通过市盈率方法来验证本文所做评估工作的合理性和有效性。通过对招商银行的内在价值表现和各种相关影响因素的分析结果表明：招商银行追求规模扩张与质量效益协调发展策略，具备较强的风险管理与产品定价能力、清晰的产品市场定位和较强的中间业务盈利能力，是目前国内竞争优势较强的上市银行，其完全具备相对其他上市银行更高的估值溢价。关键词：银行业招商银行价值分析I华中科技大学硕士学位论文Abstr

6、actReviewingthedevelopmenthistoryofthemodernfinancialindustry,itisnobigdealthatthebankisthefinancialinstitutiontoemergeattheearliestandhasbeenthemainofthefinancialinstitutionsystem,whichplaystheirreplaceableroleinthenationaleconomyeversincealongtimeago.Withreg

7、ardtoChina,financialmarketbeingunderdeveloped,sotheroleofthebankismoreimportantinthefinancialsystem.Butwiththefinancialinnovationspeedingup,financialmarketenhancingpromptly,thescaleofcapitalfundincreasing,networkbanksenlargingrapidly,thebankisfacingveryfiercec

8、ompetitionandchallenge.Soitissignificanttounderstandtheinvestmentvalueofthebankingforthesurvivalanddevelopmentofourcommercebank.ThisarticleembarkedfromthefinancialstatementsofChina