上市公司内部治理结构与财务舞弊关系的实证分析

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1、山东农业大学硕士学位论文1绪论1．1研究背景随着经济的不断发展，财务报告舞弊现象无论是在规模上还是违规金额上都越来越频繁的出现。财务舞弊从出现到现在已经有300多年，是会计界审计界一项屡禁不止的问题。美国的能源巨头安然公司曾一时聚集了全世界的目光，美国调查安然的原因主要是安然虚报了5．85亿美元，导致安然的股价从90美分跌降至26分，市场价值由800亿美元降至2．8亿美元，引起了全世界的关注。然而，我国同样有财务报告舞弊现象发生，从最早发现轰动一时的原野股份到众所周知的琼民源、安信信托等财务舞弊现象也接连不断的发生、从未间断过，这一波波的财务舞弊现象的发生

2、被曝光后时刻挑战着股民的神经。上市公司财务舞弊现象频频发生，不仅损害的投资者的经济利益，而且伤害了所有投资者对上市公司的投资信心，更加严重的是破坏了全世界范围内的经济体系，使得全世界的经济系统出现紊乱。所以，就目前而言，所有国家的共同责任与义务就是治理公司财务舞弊，不能任由财务舞弊行为泛滥不能在允许财务舞弊行为愈演愈烈，应该及时预防、发现与制止。在国内外专家学者对财务舞弊的原因及作用机理研究时，上市公司内部治理结构的缺陷引起了中外专家学者的注意，国内外专家学推测这两者之间有着内在的联系。因此，在目前的情况下，找出上市公司内部治理结构与财务舞弊之间的联系，并

3、找出应对财务舞弊行为的措施才是当前的重中之重。1．2研究目的及意义中国上市公司的内部治理结构是什么?如何完善内部治理结构来减少财务舞弊的发生?这是本文所要解决的最主要的问题。作者力求的理论分析以及实证研究上回答上述问题，并提出自己的建议与对策。目前国外有许多关于财务舞弊如何识别的模型，但是由于国内外企业的生存环境不同导致财务舞弊发生的原因、手段、方法等都不尽相同。目前国内很少有文献研究财务舞弊行为的角度是公司内部治理结构，尽管国内外有很多学者是研究如何识别财务舞弊的。研究二者之间的联系，并由此提出如何预防降低财务舞弊行为发生的几率，这才是重点。上市公司内部

4、治理结构与财务舞弊关系的实证分析就目前而言，国内外学者对于财务舞弊的研究大都是规范性的研究，导致了目前有大量的理论性陈述而缺乏实证的验证。本文从我国国情出发，通过研究近些年来前人学者的文献，目的是减少财务舞弊现象的发生以及减少由于财务舞弊给投资者带来的损失，这样不仅可以重塑投资者的信心，还可以使国民经济健康持续发展具有重要的现实意义。1．3文献综述1．3．1国外的相关研究Fama和Jensen(1980)指出，若要董事会做出更加有利于公司发展的各项决策，其中少不了外部董事的参与。外部董事由于其外部性、专业性以及独立性可以履行监督管理者的职能。外部董事的监督

5、作用同样得到了后来学者的认同。HermansonandL(2000)研究发现财务舞弊的发生与行业和内部治理结构相关。他们在做实证研究时主要选取了66家发生财务舞弊的公司作为舞弊样本，这些舞弊样本主要来自87年至97年间的金融业、高科技行业以及保健业。他们通过研究发现，在财务报告中伪造没有实现的收入是高科技行业发生财务舞弊惯用的手段，而少计提贷款损失准备以达到高估应收账款是金融业发生财务舞弊惯用的手段。由此可以发现，财务舞弊的手段因行业的不同而不同。同时他们还发现独立董事的数量较少导致了这三个行业发生舞弊行为的几率高，而且他们还发现保健行业与科技行业和金融业

6、相比设计审计委员会的公司较多，因此缺少内部审计的监督容易导致发生财务舞弊行为。Shleifer和VIShny(1997)将公司治理定义为，公司治理是一种投资回报，是上市公司的股东将资金投入到上市公司中希望能够获得好的回报，并在收回投资之前监督管理者管理公司的各种管理行为。PankajSaksena(2001)认为，发生财务舞行为的上市公司内部管理组织比较懒散、管理混乱而且销售业绩有待提高，相反，在没有发生舞弊行为的上市公司中，经营销售业绩优良，而且内部组织的管理井然有序，各部门能够正常运转。WDrgihtD．w(1996)通过实证分析研究了上市公司内部治理

7、结构与财务会计报告信息可信度之间的关系。实证研究发现，在董事会中独立董事尤其是审计委员会中的数量较多的公司的财务报告信息质量较数量较少的公司要高。即若要财务报告信息质量越高则上市公司中的独立董事的数量越多才可。2山东农业大学硕士学位论文William和Brown(1996)认为，独立董事一般都是经验阅历丰富的高级管理人员，他们可以利用自已多年积累摸爬的专业经验以及特长，能够为公司的经营管理方面献言献策，有利于公司的发展。PatriciaM．Dechow等(1996)指出，董事会常常因为上市公司掌权的是公司的内部人员，究其原因是因为董事会中独立董事的人数较其

8、他董事而言比较少，那么上市公司在这种情况下发生财务舞弊行为的概率非