我国房地产上市公司资本结构的影响因素分析

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1、摘要房地产业是我国支柱产业之一，其技展带动了50多个相关产业的发展，对扩大就业等一系列问题具有积极作用。目前我国房地产开发企业数量众多．但具有一一一定规模的企业还非常有限，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发展的重要园索。目前我国房地产企业的资产负债率普遍偏高，融资结构不台理，企业运营过度依赖银行贷款，融资渠道单一，短期负债比例高于长期比例，内源融资比例偏低，直接融资比例较小。企业资本结构不够合理，不仅使房地产开企业缺乏抵御市场风险的能力．还使得房地产企业的市场隐患有可能转嫁给金融系统。在国家银根紧缩的

2、大环境下，房地产企业的资金链非常紧张，不合理的资本结构已经严重影响到了企业的长远发展。在国家紧缩银根时，企业资金链非常紧张，严重影响企业长远发展。在近几次的宏观调控实践中．由于资金链的断裂而导致破产的房地产企业不计其数．因此，选择合适的融资结构对房地产开发企业尤为重要。针对房地产企业资本结构存在的问题，，本文将就这一问题展开深入研究。由于房地产上市公司在众多房地产开发企业中极具代表性．相信通过对行业中上市企业资本结构阎题的研究，将会给我国企业特别是房地产企业资本结构的优化提供思路。本文以房地产上市公司为研究对象．对房地产上市公司的

3、资本结构现状、存在问题及优化进行深八研究。首先，本文分析了我国房地产上市公司的资率结构现状，井找出了房地产上市公司资本结构存在的问题，这为房地产企业资本结构优化指明方向：其谈。本文选取一定的房地产上市公司财务样本，运用帽关性分析法和多元线性回归分析方往．分析影响资本结构的主要因素．这部分分析为房地产企业资本结构优化提供依据．本文最后部分分析资本结构优化的途径、具体方式．提出新的企业融资模式建议．使之能够拓宽融资槊道，优化企业融资结构，使资产负债率降低到合理区间。本文对于房地产上市公司资本结构分析．对我国房地产业健康长远发展具有现实

4、意义和积极作用。关键词：资本结构，房地产行业，融资结构，资产负债率AbstractTherealestateindustryisoneofpillarforOkh-countJTitnotonlypromotesthedevelopmentofseverflrelatedindustrial．butalsoenlargesthejobchgucesAtpresenLthereai-enumerousPropel．1ydevelopmententerprisesinollrcountry，butthenumbersofscaleen

5、terprisesarelimitedAsanintensivecapitalizdustryoftherealestate，itsdebt·to—assetratioishl曲erthanothersindustryTherefore．thefundisimportanteffectsforltssurvivalanddevelopmentUnderCllD-enteconomicsimation．．thetea】estateenterprisescapital$tillctureexistsmanyproblemssuchas

6、thepropordonofequity．financingislowerthanthedebtfinancing．theproportionofshort—termdebtisMgherthanthelong—leivodebt，theenterprisesoverlyreliestothebankloantheenterprise‘scapitalstrictureisn‘treasonableTheseproblemscallCaBsecrisisforentreprlsesdevelopmentDuetotheunreas

7、onablecapimlstructure．manyenterpriseswilllackabilitytoresistthemarketriskWhenthebanksreducetheloantoenterprises，thefundchainwillbeverytight，itwillinfluencetheenterprise’slong·termdevelopmentseriouslyInfact，numbersofcorporationbankruptisforthetightfundchaiaThereforeit"

8、simportantfortheenterprisetooptimizeitsfinancingsu_LlctureInthisardclewewillresearchtheproblemofcapitalstructuredeeplyaccord