公司内外部治理机制与银行利差管理

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1、内容摘要本文试图建构一个选择权评价模式(option，basedmodel)之理论模型，来探讨内外部公司治理、讯息不对称、资本管制和银行利差之间的关系。若将银行视为具有综效管理的功能；换言之，将银行放款和存款提取视为银行的流动性管理，因为通常藉由承诺放款，而改变内部和外部治理机制，是对银行最适利差有直接影响，且进而影响银行规模。在此种情况下，当银行目前环境处于相对低风险的状态，是由于接管防御措施的影响，导致银行规模扩大：反之，当银行目前环境处于相对高风险的状态，是由于接管攻击措施的影响，导致银行规模缩小。在此情况下，我们认为银行

2、需要运用内部资金多于外部资金。因此，公司治理机制会在银行行为与流动性管理需求之间，产生明显的影响。关键词：内部治理、外部治理、银行利差Abs仃actAbstractTmspaperexaminestherelationshipsamongshareholderactivism(intemaIgovernance)，themarketforcorporatecontrol(externalgovernance)，andtheoptimalbankinterestmargin．Inanoption—basedmodelwhereth

3、ebank’slendinganddeposit—takingmaybetwomanifestationsofoneprimitivefunction：theliquidityondemandprovision，becausethebankoftenlendsviacommitments，changesininternalandexternalgovernancemechanismshavedirecteffectsonthebank’Soptimalinterestmargin(andthusonthebank’Sscale)

4、．nescaleofthebankisincreased(decreased)asaresultofalargernumberoftakeoverdefense(offense)provisionswhenthebankrealizesaless(more)riskystateoftheworld．Insuchascenario，wearguethatthebankisrequiredtouseinternalfundsmore(1ess)thanraisingexternalfunds．Hence，governancemech

5、anismsmayproducesignificantchangesintherelationshipsbetweenbankbehaviorandtheliquidityondemandprovision．Keywords：InternalGovernance，ExtemalGovernance，BankInterestMargin．西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过

6、的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本学位论文成果归西南财经大学所有。特此声明学位申请人：吴惠杰2008年2月1．绪论公司治理(corporategovernance)会对企业的资本权益(equitycapital)报酬与风险，造成何种影响，是公司财务相关理论的重要议题之一。Gompers，Ishii，andMetrick(2003)和CremersandNair(2005)发现公司治理机带lJ(corporategovernancemechani

7、sms)对资本权益具有直接的影响。然而FerreiraandLaux(2007)指出，公司治理对资本权益报酬的影响，与公司治理运作和投资者预期，具有相对高的关连性：换言之，与讯息不对称(informationasymmetries)或讯息流量(informationflow)具有相对高的关联性。全世界大部份的国家皆将银行产业视为一高度管制(highlyregulated)的产业，而Bertrand，Schoar,andThesmar(2007)指出，此种管制大部份是针对银行放款投资相关活动进行干预。此种干预除了是来自政府金融管理

8、当局的相关法令规定之外，也有来自公司治理的相关运作。可是自从1980年代以来，因为自由化与国际化已蔚成一股不可逆转的趋势，对金融相关活动也朝向逐渐管制的方向。在此种解除管制的金融环境下，银行的角色可预期地将会产生变化，公司治理机制的运作可预期地将也会发生变化，和