ipo定价理论和模型的研究

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3、注的热点。研究IPO定价影响因素，有助于IPO的合理定价，对于保证上市公司按顺利筹集到较为理想的资金数量，指导投资者投资行为的理性化，促进资本在一、二级市场的优化配置，推动整个证券市场的发展，具有重要的理论价值和实践意义。IPO定价的基本理论从产生至今已有几十年的历史，理论上己经比较完善，实践上国外许多投资银行运用都比较成功。然而IPO定价理论作为一项比较成熟的理论体系，在我国股票市场却并没有得到很好的应用，这其中除了有对IPO定价的基本理论认识不足、股市不成熟、询价制实施的条件还不完全具备、公

4、司治理结构不完善、投资者缺乏投资理性等原因外，另一个重要原因是大部分上市公司IPo定价时使用的方法并不适用。本文研究的对象是我国股市IPO定价影响因素。首先应用定性方法分析利益相关主体对IPO定价的互动影响过程，然后运用多因素逐步回归法来研究内、外部影响因素，找出IPO定价需重点关注的内、外部因素，继而提出IPO定价模型。该模型对于改善上市公司的IPO定价方式，提高IPO定价效率，平衡各利益相关主体的利益，优化资源配置，具有一定的理论指导和现实意义。全文共分五章。第一章主要介绍研究的目的及意义、

5、国内、外研究现状，以及本文的研究思路等内容。第二章对IPO定价过程中利益相关者的行为进行分析。第三章从内、外部因素与IPO定价的关系的角度，对IPO定价影响因素进行理论分析，从整体上把握IPO定价流程。第四章运用多元因素回归方法，构建IPO定价模型，并验证模型的有效性。第五章总结本文对上述内容研究得出的结论，在此基础上，从定价方式、市场和上市公司三个层面提出IPO定价管理规范化的对策建议。关键词：新股发行；询价制；利益相关主体；逐步回归法IPO定价理论与模型研究TheIPOsPricingThe

6、oryandResearchForIPOsPricingModeIABSTRN瀑ThepricingofIPOshasbecomeonefocusinthecurrenttheoryandthepracticingfieldduringpracticeofBook—building．ItisimportantthatstudyingthefactorsaffectingthepricingofIPOsforachievingrightIP0sprice，whichhelpenterprisera

7、isemoremoneyandleadinvestortorationaldeal．SotherightIPOspricehelpstooptimizeresourceinasecuritiesmarketandrealizethesecuritiesmarketpromotioninChina．It’SaboutseventyyearssincetheIPOspricingtheorycarnetobeing．Itisperfectfromthe}oriesandithasbeenapplie

8、dsuccessfullyinmanyforeigninvestmentbanks．Butasakindofmaturetheorysystem,ithasn’tbeenappliedsuccessfullyinChina’Ssharesmarket．ThereasonsofthatincludemisunderstandingofIPOspricingtheory，China'Ssharesmarketisimmature，theexecutiveconditionofBook-buildin