基于期权理论风电行业专利价值评估的研究

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1、东南大学硕士学位论文I$Y111211111151111311Ull3llllll9lllllY2511339StudyonValueAssessmentoftheWindIndustryPatentAssetsBasedonOptionTheory，ADissertationSubmittedtoSoutheastUniversityFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYFanLinSupervisedby叁iupervlsedIvyProf．ShiWei-dongan

2、dProf．YueXiu．kuiSoutheastUniversityMay2013东南大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：荔琳日期：堡!!：!：!!东南大学学位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研究所

3、、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布(包括以电子信息形式刊登)论文的全部内容或中、英文摘要等部分内容。论文的公布(包括以电子信息形式刊登)授权东南大学研究生院办理。研究生签名：羔丛导师签名：递坠堡曼日期：如·；．．}．p摘要新能源专利是衡量该领域技术创新的重要指标。我国新能源领域技术处于生命周期的发展阶段，风能专利技术占据很大比重，且呈现出快速增长的趋势，

4、无论在数量还是质量上都有了非常大的提升。随着风能专利技术交易规模的扩大，曰益需要对专利资产进行科学的定价。风能专利资产的特殊性决定了使用传统方法对此类资产进行评估存在不足，因而迫切需要寻找新评估方法。本文对风电行业专利资产评估的理论、方法和应用进行了系统的研究。在对相关概念进行界定并对国内外学者的相关研究进行全面的梳理基础上，首先，分析了我国风电行业发展演进及风电行业专利资产的现状，指出风电行业专利投资项目具有实物期权特征，其预期收益的不确定性的特点决定了专利产品投资项目的预期现金流的现值会不断的波动，并随着时间的

5、推移而改变。其次，结合风电行业专利价值的特点，构建基于期权定价理论来评估风电行业专利价值的数学模型，并对模型的相关参数进行深入分析，并阐述了利用该模型评估风电行业专利价值的步骤。提出实物期权法在评价具有较大不确定性的或具有成长性价值的风电行业专利时，能更为真实的反映项目的价值，增强评价的科学合理性。第三，选取南宁市赛先生科技开发有限公司研发的风动能接收转换装置技术专利进行实证分析，对比传统的收益法与本文所提出的模型评估专利价值的结果，得出由于风电行业专利的期权价值会随未来收益波动率的变化而发生较大变化，科学合理地评

6、估波动率对其价值有很大影响。收益法没有考虑专利资产的投资与管理过程中存在不确定因素，低估了风电行业专利的实际价值。基于期权理论的风电行业专利价值评估将被评估资产的价值充分体现出来，避免出现价值被低估的情形。本文根据风电行业专利资产的期权特性提出基于期权定价理论来评估风电行业专利价值的数学模型，从专利生命周期角度建立风电行业专利资产评估指标体系，并采用层次分析法和模糊综合评价法对初评值进行调整，将定性分析与定量分析结合起来，为专利资产价值评估提供了一种科学的新方法、新思路。关键词：风电行业；专利价值评估：期权定价；模

7、糊综合评价东南大学硕士学位论文AbstractNewenergypatentisimportantmeasureoftechnologicalinnovationinthefield．FieldofnewenergytechnologyinChinaisinthelifecyclestagesofdevelopment，windenergytechnologyoccupyalargeproportion，andpresentsthefastgrowththetendency，nomatteronquantityor

8、qualityhastheverybigpromotion．Withtheexpansionofwindenergytechnologytrading，increasinglyneedascientificpricingofpatentassets．Windoftheparticularityofpatentassetsdeterminestousetrad