基于实物期权的专利资产证券化中的专利价值评估

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1、_“●‘．、rU／●Ih、l，＼独创性声明IIIIIIllIIII／IIllll]111IMllY1789190本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京工业大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：日期．为u．7日期：判二二二关于论文使用授权的说明本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件

2、，允许论文被查阅和借阅：学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)签名：撕签孕导师签名：司。、．．，I摘要!I一一i—o鼍!!!!!!!鼍曼曼曼!曼詈!!!!!!!!曼!曼!苎!鼍!鼍!竺r要专利资产证券化作为一种新型融资方式已为发达国家所采用，对于推动金融创新与科技发展起到了重要的作用。为落实我国国家知识产权战略纲要的精神，加快知识产权事业的发展，我国也开始了该项交易的试点工作。在专利资产证券化的过程中，对被证券化专利价值的准确评估是完成该项交易的核心。但被证券化专利的特点导致了对其价值评估

3、存在着较大的难度，给交易的顺利进行带来了困难。本文在对实物期权理论及其应用、专利资产证券化理论及其应用的国内外研究现状进行综述与分析的基础上，对被证券化专利资产的实物期权特征进行了论述。通过对比实物期权与被证券化专利的主要特征，识别了被证券化专利的实物期权特征，阐明了被证券化专利实物期权价值发现的技术路线，为使用实物期权法对被证券化专利进行评估奠定了基础。此后阐述了传统评估方法在被证券化专利价值评估中的局限性，指出了实物期权法在评估该类专利价值时的适用性。分析了实物期权的理论基础、期权定价的基本模型与求解方法、被证券化专利价值的法律、技术、经济三个主要方面的影

4、响因素后，论述了被证券化专利评估模型的建模思想与实物期权方法在评估被证券化专利中的应用范式。针对被证券化专利的特点以及专利资产池的构成方式，使用实物期权法进行评估。针对被证券化单一专利价值评估的特点，对影响因素进行综合考虑后建立了单一专利价值评估的连续时间模型，并就计算期可能出现的跳跃因素进行了研究，构建了出现跳跃因素时的评估模型。针对被证券化专利组合投资决策点不连续与较难事先预知的特点，采用三叉树定价模型建立混合整数规划方程组，对被证券化专利组合的价值进行了评估。全文分为六章，即：绪论；专利资产证券化中专利权的实物期权特征；实物期权法在被证券化专利价值评估中

5、的运用：被证券化单一专利价值评估；被证券化专利组合价值评估；总结与展望。本文对被证券化专利价值评估中实物期权法的运用进行了探讨，但实物期权理论与方法在专利资产证券化中的运用仍需更多的实际案例进行验证，从而进一步丰富、完善实物期权的理论与方法，使之能够在专利资产证券化中得以广泛地应用。关键词：专利资产；证券化；实物期权；评估方法北京工业大学管理学博}学位论文II‘，ABSTRACTABSTRACTPatent-backedsecuritizationhasbeenadoptedbydevelopedcountriesasanewtypeoffinancingto

6、promotefinancialinnovationandtechnologicaldevelopment．InordertofulfillChina’SNationalIntellectualPropertyRightsOutlineandacceleratethedevelopmentofintellectualpropertyrights，Chinahasmadetrialsofpatent—backedsecuritizationtrades．Duringtheprocessofpatent—backedsecuritization，theaccura

7、teassessmentofthepatentisthecoreprocess．However,duetothecharactersofthiskindofpatents，theassessmentturnsouttobedifficultinthetrade．Inthisdissertation,theauthorfirstreviewstherealoptiontheoriesandapplications，aswellasthepatent—backedsecuritizationtheoriesandapplications．Theauthorthen

8、makescommentsonthef