工程财务与资本经营.doc

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1、《工程财务与资本经营》问答题复习建议1企业价值管理的必要性和现实意义(1)企业是由若千个要素构成的集合体,构成企业的各个要素之间相互联系、相互作用、相互影响,共同构成一个有机的整体系统。企业通过一系列的生产、经营、管理等活动,在维持生存的基础上,不断谋求发展,通过价值创造活动获得利润,-实现价值的增加,可以认为企业是一个价值增值系统。在追求股东价值最大化的时代,必须对企业创造价值的过程进行管理,即价值管理。企业价值,就是企业对市场环境的适应能力、获利能力和竞争优势持续时间的综合表现,它不仅反映了企业已有资产的获利能

2、力,而且体现了企业对经营环境的适应能力,这是对企业价值的一种定性描述;从定量角度来看,企业价值则被定义为企业在未来能够产生的现金流量的折现值之和。企业价值管理就是企业以价值和价值评估为基础,以企业价值最大化为目标,根据所获取的大量有效信息,适时地根据环境变化进行、战略制定和战略调整,合理配置企业资源,是为企业持续创造价值的一个动态的管理过程。第一,管理:企业价值管理是一种管理工具,一种控制手段,一种用以完成既定的组织目标而整合资源和任务的工具。第二,方法:企业价值管理是一种规定好的而且通常重复地执行一项活动或者一系

3、列在整个组织内部产生价值的活动的方法,它是一种有力的纪律流程,明显处于所有运营决策中的核心地位。第三,企业价值最大化:企业价值管理的目标是创造尽可能多的价值,或者换一种说法,将可支配的资源分配到最有价值的投资中去。（1）企业价值是现代财务理论体系的起点和核心（2）提升企业价值成为企业财务管理的基本目标（3）企业价值型管理是企业财务管理的理想模式(2)实践价值:价值管理是中小企业生存和发展的根本。一价值管理是一种全新的管理理念和管理方式,己经为西方企业所广泛应用。它是一种有组织的系统的价值创造活动，目标是提高价值管理

4、对象系统的价值。它是以企业创造价值为根基的系统管理，用价值来衡量企业的经营管理成果。价值管理相对于传统的基于企业税后利一润的企业评价和管理方式来说,更加强调公司经营战略、公司理财和公司治理对公司价值的提升作用。企业实行价值管理,关键在于重视价值创造。在生产经营活动中,考虑投资扣除了企业投入的全部资本成本(包括债务资本成本和股权资本成本)后的资本收益,以此衡量企业实际所创造的价值或者毁损价值的多少。中小企业兴衰与企业开展价值管理密不可分,企业的价值管理是经营管理的本质,促使企业从抓生计转变为抓生命，才是中小企业生存和

5、发展的根本。2如何实施企业财务战略初创期财务战略的实施1、全方位落实财务战略意图2、制定财务战略实施计划:包括近期与未来3年的财务发展规划，内容包括：（1）在公司发展规划基础上，确定近期与未来3年的资本支出项目计划；（2）针对资本支出规划，确定企业的融资规划；（3）慎重对待股利发放。发展期财务战略的实施1、合理测定公司的发展速度2、主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资3、充分规划投资项目4、积极推行商业信用管理5、当企业步入稳步健康发展期时，可以采用各种灵活的方式来扩大其自身规模成熟期财务战略的实施1、

6、从激励与约束机制相对等的角度出发，完善公司治理，理顺管理者的管理激励2、规范制度，控制风险企业再生期财务战略的实施1、强化财务的再集权，从制度上保证财务战略的事实。2、改善与加强现金流的管理，其具体方法是：削减费用或改善总部的现金流，将资本投入到更需要资金的新行业或新领域中去；调整股权结构，出售分部的股权或部分资产（放弃战略）；对不能出售但其继续存在有损于现金流的分部主动实施清算战略，终止其经营，以减少更大的财务损失。3、全面评估新进领域的财务可行性，提出或解决实施过程中的财务问题。3如何制定企业财务战略初创期财务

7、战略的制定初创期企业的财务实力都较脆弱，为了更好地聚合企业资源并发挥其财务整合优势，要求企业采用的财务战略必须是规范的一体化战略。另外，从经营风险与财务风险的互逆关系来看，较高的经营风险必须与较低的财务风险与之相配合，从而在财务战略上保持稳健原则。（1）权益资本型的筹资战略（2）一体化的投资战略（3）无股利政策企业发展期财务战略的制定1、相对稳健的筹资战略2、适度分权的投资战略:（1）项目投资视其金额大小和对公司整体利益的影响大小确定不同的决策权层次。（2）严格中小项目投资决策与管理。（3）采用灵活的项目资本供应方

8、式。企业成熟期财务战略的制定1、激进的筹资战略2、灵活多样的投资战略3、扎实的成本管理4、高股利支付率的分配战略企业再生期财务战略的制定1、财务资源集中配置战略2、高负债率融资战略3、高支付率分配战略4集团财务管理应着重解决好哪些问题1、定位企业集团财务目标2、合理设计企业集团财务组织与财务体制3、制定企业集团财务战略与财务政策4、加强企业集团财务控制5如何