2009年海外运营商财报分析：开源与节流并重.doc

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1、2009年海外运营商财报分析：开源与节流并重记得在2009年初的时候，适逢金融危机来临不久。全球许多运营商都宣布了节约开支的计划，并宣布裁员。时至今日，这样的主论调并没有改变。德国电信的CEO指出：“节省开支是渡过经济困难时期的关键。”只是一些运营商在这条路上走得并不顺利，比如法国电信在2009年遭遇了一系列员工自杀事件，使得其重组被迫暂停。由此看来，单纯地节约开支并不一定有效、可行。在节流的同时，开源也变得更加重要。新兴市场和数据业务被赋予重任。数据业务的发展势头依旧不减。但一些运营商也面临着数据业务快速发展

2、，但语音业务下降更快的困惑。值得一提的是，全球的新兴市场发展如火如荼。印度、中国、巴西、拉丁美洲等地的电信市场吸引了更多眼球。一些全球性的、在这些地区有投资的运营商在这些地区都获得了不错的收益，而这也帮助其分散风险，从而更好地渡过金融危机。在成熟市场中的运营商，其日子则相对难一些。很少运营商还能获得收入的高速增长，大多都是在收入增长幅度不大的前提下，通过节约开支，促进利润的上升。当然也有一些运营商遭遇收入和利润的双重下滑。韩国：高投入、高营销成本SK电讯2009年销售额达到12.101万亿韩元(约合105亿美元

3、)，增长3.7%；营业利润为2.179万亿韩元，增长5.8%；净利润1.288万亿韩元，增长0.8%。SK电讯为提高WCDMA质量和对WiBro建设的投入，以及高营销成本的推动下，其资本支出达到了1.769万亿韩元。2009年，SK电讯用户数达2425万，增加5.3%，ARPU值则在多种优惠政策的影响下，减少1.3%，达42469韩元。LG电信在与LGDacom及LGPowercom合并后，取得最近3个季度来的首次盈利增长。其第四季度净收入为614亿韩元(约合5200万美元)，同比增长52%；销售收入为1.2万

4、亿韩元(约合10.8亿美元)，同比增长2.1%。LG电信的合并，目的在于捆绑包括移动、固定以及互联网等各项业务，从而能与SK电讯和KT这两家运营商竞争。点评：作为一个成熟的电信市场，这些年来韩国各大运营商的竞争一直十分激烈。为了在这块市场上继续生存，并获得增长，近几年来，他们在包括网络、终端、应用、规模效应等方面都展开了全面的竞争。值得一提的是，SK电讯表示2010年将会停止消耗性的竞争，也说明他们更注重对优质客户的争夺和维护，而不是单纯为了竞争而竞争。NTT：利润和营收下滑日本最大运营商NTT日前公布的截止2

5、009年12月31日的第三季财报显示，其净利润连续第四季度出现下滑。第三季度，NTT净利润同比下滑0.7%至1367亿日元(约合15亿美元)。运营利润增长12%至3013亿日元，营收下滑1.6%至2.53万亿日元。而NTT持有63%股份的NTTDoCoMo第三季度，利润增长48%。主要是由于2008年同期的净利润中计入了来自于股票估值下滑和资产减记的一次性支出。在截至2009年12月31日的这一财季，NTTDoCoMo的净利润为1346亿日元(约合15亿美元)，高于2008年同期。NTTDoCoMo第三季度的营

6、收约为121亿美元，同比下滑1.3%；运营利润为24亿美元，同比增长28%。在这个季度里，NTTDoCoMo的ARPU值为5470日元，同比下滑4.5%。下滑的主要原因是数据业务收入的增长尚不能抵消语音业务收入的下降。手机销售量为420万部，同比下滑6.9%，预计其全年的手机销售也将下滑。另外，其对整个财年的利润和收入预期也较低。点评：从NTT以及NTTDoCoMo的财报中可以看出，整个NTT集团的利润基本来自后者，移动通信业务对NTT来说已经成为主要的利润源头。即便是NTTDoCoMo，其在营业收入、净利润、

7、ARPU、手机销售量等各个指标上都出现一定程度的下滑。这与日本当前的经济形势不无关系。有消息称因为在日本挣钱很难，已经有多家跨国企业从日本撤出，转往中国、印度、巴西等高增长的市场。在经济环境不太好、市场饱和、竞争激烈的前提下，NTTDoCoMo的业绩遭遇挑战也就不难理解了。中国香港：3G成主要话题电讯盈科2009年获得了15.06亿港元的净利润，同比增长18%。旗下now宽带电视用户超过百万大关，ARPU达到174港元。与此同时，电讯盈科的固网个人用户为140万户，几乎没有增长，宽带用户达到114.6万户，增长

8、2%。和记电讯在香港市场，2009年获得4.68亿港元的纯利润，增长1.03倍。和记电讯指出，将会大幅度提高3G网络的速率，并会在未来的几个月里提供LTE的现场测试。届时可以提供100Mbps的速率。目前，和记电讯是香港市场上最大的3G运营商，3G用户超过140万，并且以每年12%的速度增长。另外，其iPhone(手机上网)的销售也不错。点评：可以看出，3G成为香港移动通信市场的主要话