机械行业2019年投资策略：逆周期龙头为盾，新兴成长为矛

《机械行业2019年投资策略：逆周期龙头为盾，新兴成长为矛》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录1、19年机械行业下游需求承压，战略布局新兴成长行业51.1机械行业投资受需求驱动，19年聚焦弱周期或逆周期属性优质龙头.51.2预计19年基建投资增速继续回升，房地产投资增速将高位回落51.318年制造业投资稳步增长，19年又将如何演绎72、工程机械：行业步入景气中后期，19年上半年龙头攻守兼备112.1挖机销量从高增长转向稳增长，后周期品种有望接力挖机112.2基建逆周期调节提振挖机需求，房地产增速预计回落冲击中挖122.318年国产品牌表现亮眼，警惕19年行业竞争加剧132.4海外市场空间广阔，打造中长期增长点142.5更新需求托底，预计19年销量前高后低142.6投资建议：龙

2、头强者恒强，重点推荐三一重工、浙江鼎力、杭叉集团153、光伏设备：技术和成本双轮驱动，光伏设备市场空间广阔173.1国内装机稳定增长，海外新兴市场需求有望爆发183.2光伏高效化路径清晰，引领设备技术变革233.3光伏系统成本持续下降，发电侧平价有望加速来临263.4投资建议：设备龙头分享降本增效红利，重点推荐迈为股份、捷佳伟创...............................................................284、泛自动化：自动化需求短期有所压制，长期仍是大势所趋294.1受经济下行及贸易战冲击，工业机器人迎来短暂调整294.2宏观经济的影响逐渐

3、弱化，2019年工业机器人需求不悲观314.3政策大力支持，自动化升级有望破劳动密集型产业外迁困局334.4投资建议：寻找中国的四大家族，重点推荐拓斯达、汇川技术、埃斯顿...............................................................345、风险提示36图表目录图1：2019年机械行业投资分析框架5图2：基建固定资产投资四季度开始边际改善6图3：中央和地方政府杠杆率情况6图4：2018年1-11月房地产固定资产投资维持高位6图5：房地产销售面积与新开工面积出现背离6图6：美国制造业产能利用率领先制造业投资回升7图7：我国5000户

4、工业企业设备利用水平领先投资7图8：利润率水平是制造业投资的决定因素之一8图9：存货周期与制造业固定资产投资8图10：工业企业利润增长领先投资约12个月8图11：制造业固定资产投资与融资成本相关8图12：制造业城镇固定资产投资改建占比提升9图13：民间制造业投资拉动制造业投资的增长9图14：制造业固定资产投资滞后地产8-9个月9图15：制造业固定资产投资滞后出口6-12个月9图16：部分细分领域近年来产能利用率变化情况10图17：部分细分领域产成品存货增长率情况10图18：09-12年各细分领域利润及投资增长周期10图19：16年以来各细分领域利润及投资增长周期10图20：挖掘机月销量走势（

5、台）11图21：小松挖机开机小时数11图22：汽车起重机月销量走势（台）11图23：混凝土泵车历史销量情况11图24：中小挖与房地产和基建景气度相关12图25：大挖与采矿业投资及原煤产量紧密相关12图26：挖机国产品牌市占率不断提升13图27：18年各月国产品牌市场份额提趋势明显13图28：挖机从2012年开始市场集中度不断提升13图29：三一和柳工市场份额提升明显13图30：18年各月挖机出口量均保持高增长14图31：挖机销量中出口占比明显提升14图32：挖机行业历史销量情况及增长预测15图33：太阳能光伏设备产业链17图34：国内光伏累计及新增装机容量18图35：国内户用光伏新增户数18

6、图36：领跑者计划建设规模指标20图37：第一批光伏扶贫项目各省建设规模20图38：国内光伏累计及新增装机容量20图39：印度累计装机容量2022年有望超100GW21图40：印度对中国光伏组件依赖度大21图41：2018年全球新增光伏装机预计市场分布22图42：全球光伏装机容量持续稳定增长22图43：我国光伏组件出口及主要市场变化22图44：中国光伏企业海外产能布局情况22图45：各种晶硅电池片转换效率23图46：单多晶市场份额占比23图47：单多晶硅片产能情况（GW）24行业年度策略证券研究报告图48：全球前十PERC电池厂商产能变化情况24图49：各种电池技术市场占比24图50：半片与

7、常规组件功率对比25图51：全片、半片和叠瓦组件市场占比25图52：硅料及硅片价格变化26图53：156mm*156mm电池片价格变化26图54：晶硅光伏组件价格变化26图55：大型地面电站投资成本变化趋势（元/瓦）26图56：系统成本和有效利用小时数对度电成本（元/kWh）的影响28图57：国内工业机器人产量及增速30图58：18年国内汽车和3C固定资产投资增速放缓30图59：2017年工业机器人应用行业内