资源描述：
《港股“围城”：探析港股市场的“虹吸效应”与“二八分化”》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、内容目录1.港股市场全年回顾：估值下行，成交趋弱41.1.2018年港股下行，当前PE接近历史30%分位水平41.2.2018年四季度港股成交趋弱，南下资金‚撤退‛52.港股市场的‚虹吸效应‛和‚二八分化‛72.1.近四成公司近一周出现‚零成交‛，小盘股交投冷清72.2.头部企业吸引最多筹码72.3.新股‚虹吸效应‛：发行和退市缺口扩大，IPO项目大量‚吸筹‛产生高破发93.“3+H‛公司多为新三板交易和利润头部公司，企业需谨慎选择融资路径114.【一周政策跟踪】125.【新三板发行情况概览】166.【新三板交易情况概览】166.1.成交量上
2、升166.2.成交额上升177.【定向发行融资动态】187.1.本周定增预案数量48次187.2.本周定增实施25次187.3.本周实际募集资金9.62亿元187.4.本周定向发行融资动态198.【申报辅导企业动态】209.【退市企业动态跟踪】21图表目录图1：恒生指数2002年至今走势4图2：恒生指数PE（ttm，剔除负值）4图3：恒生指数2002年至今PE、PB水平5图4：港股GICS行业PE（ttm，整体法，剔除负值）5图5：港股历年成交量和成交额6图6：2017至今港股月度成交情况6图7：沪深港通南下资金撤退6图8：12月以来港股市场
3、当日‚零成交‛个股数量（剔除长期停牌公司）7图9：2018年港股增发融资额占80%比例的公司一览8图10：港股历年发行和退市企业数量出现‚剪刀差‛9图11：2005年至今港股首发融资规模（百万港元）9图12：港股新股上市首日和上市1个月内、3个月内破发率10图13：港股历年破发率和股票数量供给关系10图14：新三板公司股东户数和2018E净利润（ttm）分布散点图11图15：每月挂牌企业数量16图16：每周成交量变化（亿股）17图17：每周成交额变化（亿元）17图18：每月发布定增预案数量（单位：次）18图19：每月定增实施数量（单位：次）1
4、8图20：每月实际募集资金情况（亿元）19图21：挂牌公司上市辅导申报月度情况20图22：退市公司月度数量21表1：港股2018年成交额分布情况8表2：证监会、股转系统、各部委高层讲话汇总（更新至20181214）12表3：2018年以来政策梳理（更新至20181214）13表4：本周发布定向增发预案的公司191.港股市场全年回顾：估值下行，成交趋弱1.1.2018年港股下行，当前PE接近历史30%分位水平港股市场今年整体处于下行区间，当前恒生指数PE已达到2002年至今历史-1标准差，恒生指数当前PE水平在历史27%的百分位水平。行业方面，
5、港股大部分行业PE在历史均值和中位数以下，而信息技术行业和通信技术业务当前PE在历史中枢之上。图1：恒生指数2002年至今走势恒生指数恒生指数3500030000250002000015000100005000资料来源：Wind图2：恒生指数PE（ttm，剔除负值）市盈率PE(TTM)均值+1标准差1标准差25201516.5109.550资料来源：Wind图3：恒生指数2002年至今PE、PB水平3.532.521.5051015202510.50X=PE（ttm）4Y=PB(LF)资料来源：Wind，注：选取恒生指数2002年至今月度数据
6、，红色为当前数据图4：港股GICS行业PE（ttm，整体法，剔除负值）最大值最小值均值中位数现值160140120100806040200能源原工非日医材业日常疗料费常消保品生费健活品消金信通公房融息信用地技业事产术务业资料来源：Wind，注：数据自2005年至今1.1.2018年四季度港股成交趋弱，南下资金‚撤退‛年度成交总量来看，截至20181214，港股今年成交额达19.07万亿港元，2018年四季度开始，港股成交走弱，11月成交1.29万亿港元。随着人民币资金走弱，以及港股市场持续下行，年初至今南下的大陆资金持续撤出，表明今年港股
7、市场吸引力减弱。图5：港股历年成交量（左轴）和成交额（右轴）70000006000000500000040000003000000200000010000000创业板成交量（百万股）主板成交量（百万股）港股成交金额（百万港元）25,000,00020,000,00015,000,00010,000,0005,000,0000资料来源：Wind，注：数据截至20181214图6：2017至今港股月度成交量（左轴）和成交金额（右轴）50000045000040000035000030000025000020000015000010000050
8、0000成交量(百万股)成交金额(百万港元)3,000,000.002,500,000.002,000,000.001,500,000.001,000,000.
