通信行业三季度报综述：5G建设在即，通信行业迎来拐点.docx

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1、万联证券研究所www.wlzq.cn目录1、2018年三季度行业概览31.1行业重点公司名单（数据截至2018年11月29日）：62、2018年三季度通信行业大事记72.1中国电信成立5G创新中心，将在17个城市规模试验72.2中国移动成立5G自动驾驶联盟，拉开5G车联网序幕72.3全球首个5G宽带正式推出，应用端市场即将爆发73、细分领域83.1通信设备：尚未全面走出禁令影响83.2基站建设：进口替代进一步下沉，业绩逐步释放93.3光通信：整体增速有所下滑，重点关注光模块环节103.4北斗：三季度拐点明确11图表1：年度总营收（亿元）3图表2：年度归母净利润（亿元

2、）3图表3：前三季度总营收（亿元）3图表4：前三季度归母净利润（亿元）3图表5：前三季度总营收（亿元）（剔除中兴通讯）4图表6：前三季度归母净利润（亿元）（剔除中兴通讯）4图表7：第三季度总营收（亿元）4图表8：第三季度归母净利润（亿元）4图表9：第三季度总营收（亿元）（剔除中兴通讯）4图表10：第三季度归母净利润（亿元）（剔除中兴通讯）4图表11：通信板块估值情况PE（TTM）5图表12：通信板块占基金投资股票总额比例5图表13：行业重点公司名单6图表14：通信设备公司前三季度营收（亿元）8图表15：通信设备公司前三季度归母净利润（亿元）8图表16：通信设备公司三

3、季度营收（亿元）8图表17：通信设备公司三季度归母净利润（亿元）8图表18：基站建设类公司前三季度营收（亿元）9图表19：基站建设类公司前三季度归母净利润（亿元）9图表20：基站建设类公司三季度营收（亿元）9图表21：基站建设类公司三季度归母净利润（亿元）9图表22：基站建设类公司营收环比情况（亿元）10图表23：基站建设类公司归母净利润环比情况（亿元）10图表24：光通信类公司前三季度营收（亿元）11图表25：光通信类公司前三季度归母净利润（亿元）11图表26：光通信类公司三季度营收（亿元）11图表27：光通信类公司三季度归母净利润（亿元）11图表28：北斗类公司

4、前三季度营收（亿元）11图表29：北斗类公司前三季度归母净利润（亿元）11图表30：北斗类公司第三季度营收（亿元）12图表31：北斗类公司第三季度归母净利润（亿元）121、2018年三季度行业概览行业景气度逐步复苏，营收和业绩显著改善。2018年前三季度，申万分类通信行业成分公司整体实现总营收5198.80亿元，同比增长6.37，实现归母净利润110.83亿元，同比下降39.32。剔除中兴通讯，整体实现总营收4611.13亿元，同比增长11.87，实现归母净利润183.42亿元，同比增长27.73。图表1：年度总营收（亿元）图表2：年度归母净利润（亿元）800

5、025.47%总营收YoY30%250归母净利润YoY71.99%80%70006000500013.53%14.13%13.99%7.47%10.42%20%10%20015051.53%13.38%16.65%60%40%20%400030002000100003.49%7.08%-23.59%0%-10%-20%-30%1005002.50%-4.49%-22.71%-37.61%0%-29.41%-20%-40%-60%资料来源：Wind、万联证券研究所资料来源：Wind、万联证券研究所图表3：前三季度总营收（亿

6、元）图表4：前三季度归母净利润（亿元）600050004000前三季度营收YoY26.11%30%25%20%200180160140前三季度归母净利润YoY91.06%45.53%25.62%100%80%60%40%3000200010.47%14.15%12.55%9.71%12.14%7.60%6.37%15%10%120100806012.05%-13.83%21.88%19.24%20%0%100003.06%405%200%0-43.71%-39.32%-20%-40%-60%万联证券研究所www.wlzq.cn资料来

7、源：Wind、万联证券研究所资料来源：Wind、万联证券研究所图表5：前三季度总营收（亿元）（剔除中兴通讯）图表6：前三季度归母净利润（亿元）（剔除中兴通讯）前三季度营收YoY前三季度归母净利润YoY500017.87%20%15021.91%18.42%20%300016.77%11.87%-0.48%10%20000%5.90%13.15%10%50-19.99%-10%10002.25%5%-20%00%0-30%400025.99%30%11.27%10.81%25%20022.57%29.26%19.33%21.71%27.73%40%