通信行业2019年投资策略：5G，通信行业最耀眼的星，板块有望迎来双击

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1、内容目录2018年通信板块表现欠佳，2019年有望触底回升5战略布局5G产业链，迎接戴维斯双击85G无线侧之主设备：华为引领全球5G预商用，中兴蓄力5G85G无线侧之基站天线：迎来大变革，龙头厂商份额集中105G无线侧之基站滤波器：介质和腔体并存是未来趋势115G有线侧之光纤光缆：短期需求不明朗，长期不宜过度悲观135G有线侧光器件模块：迎来一波向更高速率升级的浪潮15物联网产业全面推进，连接数超预期上涨16工信部领导下，三大运营商NB-IoT网络初步建成16中兴华为及互联网巨头抢滩登陆，客观上催熟产业应用17物联网下

2、游应用分散，已全面进入放量期19云计算市场保持高景气，关注基础设施及云通信22云计算市场高速发展，IDC及光模块需求旺盛22技术和网络日益完善，构筑云通信发展基石24云通信产业链趋于完善，融合通信解决方案市场持续高增长26推荐融合通信细分领域龙头，关注云视频会议系统市场格局演变28北斗三号组网初步完成，关注军工+高精度应用市场312018年北斗三号系统组网初步完成，军用市场恢复性增长312020年之后，辅助驾驶市场或打开另一个巨大应用市场35风险提示36国信证券投资评级38分析师承诺38风险提示38证券投资咨询业务的说

3、明38图表目录图1：通信行业指数年初至今走势5图2：申万各行业年初至今涨跌幅5图3：通信行业估值走势（历史TTM_整体法，剔除负值）5图4：申万各行业估值情况（历史TTM_整体法，剔除负值）5图5：三大运营商移动用户数（百万户）6图6：三大运营商有线宽带用户数（百万户）6图7：近年三大运营商营收及增长情况（亿元）6图8：近年三大运营商净利润及增长情况（亿元）6图9：三大运营商资本开支情况（亿元）6图10：通信板块（申万）近年营收增速情况7图11：通信板块（申万）近年净利润增速情况7图12：通信行业基金持仓占比情况7图1

4、3：基金持仓行业分布情况（2018Q3）7图14：5G产业投资图谱8图15：5G无线技术路线及场景9图16：中兴通讯5G三大发展战略9图17：2G到4G过程中天线产品的发展历程10图18：基站天线的发展历程10图19：国内基站天线市场规模（亿元）11图20：国内基站天线价格走势（元）11图21：近年全球微波介质陶瓷器件市场规模及需求状况12图22：基站侧陶瓷滤波器标准12图23：射频器件供应商在产业链中的位置和作用12图24：4G和5G承载网网络架构的调整13图25：2010-2016年国内及全球光纤产量（万芯公里）1

5、4图26：2010-2016年国内及全球光缆产量（万芯公里）14图27：全球5G基站25G光模块数据预测（万只）15图28：运营商NB-IOT基站数量（万座）16图29：运营商物联网连接数（亿）16图30：每百人拥有移动电话数17图31：运营商营收增速17图32：运营商物联网推进三步走策略17图33：2012年-2017年机动车新注册量（万辆）20图34：2012年-2018年智能水表产量及渗透率20图35：2015-2022年细分市场蜂窝通信模块规模预测21图36：智慧城市产业生态圈逐渐形成21图37：智慧城市涉及多

6、个技术领域22图38：新型智慧城市建设的“四化”22图39：全球公有云市场规模及增速23图40：中国公有云市场规模及增速23图41：国内IDC行业市场规模及增速23图42：数据中心光收发模块销售预测（百万美元）24图43：不同类型100Gb/s光模块销售预测（百万美元）24图44：云通信产品的主要类型划分25图45：2018年中国云通信服务行业产业图谱25图46：中国云通信服务产业链结构26图47：SaaS厂商的业务定位矩阵26图48：融合通信的内涵和定义27图49：2010-2019E全球UC解决方案市场规模（亿美元

7、）27图50：2010-2019E中国UC解决方案市场规模（亿美元）27图51：全球UC解决方案细分市场规模（亿美元）及复合增速28图52：中国UC解决方案细分市场规模（亿美元）及复合增速28图53：亿联网络2012-2017营收及净利润变动情况29图54：亿联网络2016Q1-2018Q3季度营收及增速29图55：2012-2018Q3公司综合毛利率和净利率情况29图56：2012-2018H1公司分业务毛利率情况29图57：公司产品分类29图58：公司解决方案30图59：2014-2020年我国国防开支（亿元）31

8、图60：军用北斗市场规模（亿元）31图61：北斗应用走向高精度32图62：GNSS产品细分市场结构图34图63：中国卫星导航及位置服务产业规模（亿元）34图64：高精度卫星导航市场规模及预测35图65：物联网解决方案逻辑图35表1：通信行业基金前几大重仓股票（2018Q3）7表2：中兴通讯业务融合与网络统一调度实例9表3：三大运营