通信行业：5g~行业投资预判

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1、5G概念：什么是5G?5G什么是5G？EMBB场景：更高的速率、更高的频谱效移动数据业务进一步率4G提速--10Gbps峰值速率；−10Gbp+速率--100Mbps用户体验速率；3G数据业务为主高清视频−AR/VR/8K电视−几百Mbps速率--相对于4G需要5-10倍的提升，单比特成本更低语音业务为主VoLTE车联网&工业4.0时代2GuRLLC场景：更低的时延、可靠性−移动语音业务仍−基于IMS的全IP传输的−全面进入工业4.0时代然应用广泛语音业务--更小的时延和更高的可靠性，用户面和控以语音业务核心数据业务开始发展高速移动物联网制面时延相对4G缩短为1/5~1/10

2、；−移动语音业务广泛应−几十Mbps速率−从人与人通信延伸到−350Km/hmMTC场景：更广泛的连接用万物互联--1000倍的流量增长；低速数据业务互联网应用丰富Apps海量连接--100倍的连接器件数（最小连接能力要达−100kbps速率−丰富的互联网应用−各类移动APP广泛应−千亿设备连接能力出现用，移动互联网快速到每平方公里连接100万台设备）发展资料来源：方正证券研究所整理13604708/30242/2017111415:055G应用：碎片化，人不物、物不物的连接成重点5G无网不联5G不仅给人带来的是更快的网络传输速率和更低的资费，而且让万物互联成为可能自动驾驶&无人

3、技术AR移动宽带、高速上网1ms更快、更清晰的上网工业控制VR10ms实时游戏视频电话提高传输效率100ms海量物联网连接实时游戏远程传感&控制智慧城市、智慧农业、流媒体视频公共事业监控等1000ms低时延、高可靠<1Mbps1Mbps10Mbps10Mbps0>1Gbps自动驾驶、智慧工厂、远程医疗、工业4.0现有网络可提供的服务移动场景万物互联未来5G网络可提供的服务固定场景13604708/30242/2017111415:05资料来源：方正证券研究所整理5G时代是无物不连的时代，内容泛滥成灾、越来越容易获得时，承载信息传递的管道价值就会凸显。5G时代其下游对网络的需求越

4、来越分散化，对网络带宽、时延等性能指标要求越来越严苛，万物互联时代，作为管道提供者的运营商具有无可比拟的优势。5G频率：新增高频段，原有低频段仍可用24G以上毫米波新频WRC1928.3542.545.547.250.4段：超大带宽以毫米24.2527.531.833.43740.543.54750.252.666768186波为典型的高波频段新空口，具有连续大带宽的频谱，实现5G超高的峰值速率能力WRC116G以下新频段：支持中、WRC15/19原有3G以下4G标准频1..82.32.7低频段的新空口，能够实3.8段：LTE-Advanced及演700M1.43.43.64.44

5、.9现连续广覆盖、低时延高进，主要提供无处不在可靠性、海量机器的通信的100Mbit/s用户体验，能力，并可兼顾部分场景也兼顾其他场景需求。容量需求；高频:高频:高频:高频:高频:27.5-24.5-27.5G24.25-27.5-26.5-全球主要国家28.35G31.8-33.4G27.5G29.5G29.5G新增5G频率分37-38.6G40.5-43.5G37-43.5G38.6-40G配情况64-71G低频:低频:低频:低频:低频:3.4-3.8G3.4-3.6G3.6-3.8GTBD700M3.3-3.4/4.4-4.5/4.8-4.4-4.9GTBD13604708/

6、30242/2017111415:054.99G资料来源：方正证券研究所整理5G架构：4G为锚点，存量低频覆盖仍是关键运营商建设5GNSA(非独立组网)运营商建设5GSA（独立组网）要以4G为锚点建设5G，4G和5G一使用上下行解耦可提升高频覆盖，张网，5G的建设始于4G。4G存量低频覆盖任然是关键。网络投资规模相对比较小。网络投资规模较大4G核心网NSA(非独立组网)SA(独立组网)5G核心网网络控制信号用户数据信号4G基站5G基站4G基站5G基站总结NSA沿用4GEPC，以4G为控制锚点、类似双连接的方式4G与5G融合演进；SA即独立于4G部署，有独立的5G核心

7、网，需连续覆盖的5G网络。资料来源：方正证券研究所整理13604708/30242/2017111415:055G技术：5G场景可通过4G技术演进实现，4G长期不5G共存5G技术可以综合多种技术来满足不同应用场景需求。4G演进型空口：3D-MIMO、CA、高阶调制与多用户干扰消除等多种技术，进一步提升频谱效率和峰值速率5G新空口：引入5G新空口，也可与网络切片联合部署，灵活支持多种应用场景5G无线技术演进路线5G主要技术场景高频连续广覆盖重新定义5G6GHz以上