通信行业：中国5G牌照发放，带动5G建设提速

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1、目录一、行情回顾1二、上周研报2三、产业要闻3四、重要公告6五、投资建议10六、本周组合10七、风险提示10图表目录图1：申万一级行业周涨跌幅（%）1图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）1图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）1表1：通信行业一周重要公告6请参阅最后一页的重要声明1通信行业动态研究报告一、行情回顾上周，受5G发牌刺激，通信指数虽小幅下跌，但跑赢大盘。通信（申万）指数下跌0.66%，跑赢沪深300指数1.13pct，申万一级行业中排名第2。二级子行业中，通信设备下跌0.86%，通信运营上涨0.64%。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）10银通家非房建公汽钢食有

2、综商交休建传纺机电采计化轻电医国农行信用银地筑用车铁品色合业通闲筑媒织械子掘算工工气药防林-1电金产装事饮金料属申申万万贸运服材易输务料申申申申万万万万服设装备申申万万机制设生军牧造备物工渔申申申申申万万万万万申申万万申申万万申万申万申申申器融饰业-2申万万申万申申万申申万-3万万万万-4-5-6-7-8资料来源：Wind，中信建投研究发展部个股方面，5G相关个股总体涨幅居前。涨幅前五个股分别为：欣天科技（46.42%）、国脉科技（22.68%）、华脉科技（19.85%）、中光防雷（11.76%）、中通国脉（11.59%）；跌幅前五个股分别为：*ST北讯（-18.78%）、实达集团（-

3、17.60%）、贝通信（-15.42%）、东土科技（-13.04%）、七一二（-12.04%）。图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）欣天科技国脉科技华脉科技中光防雷中通国脉天喻信息*ST信通*ST凡谷纵横通信超讯通信46.42-18.78*ST北讯实达集团贝通信东土科技七一二鹏博士二六三*ST高升路通视信大唐电信22.68-17.619.85-15.2411.7611.5911.53-13.04-12.04-11.87-11.0910.4710.01-10.81-9.898.888.07-9.66资料来源：Wind，中信建投研究发展部

4、资料来源：Wind，中信建投研究发展部请参阅最后一页的重要声明1((((()))))()()(())(())()(((())))()(())(())(())()(())(())通信行业动态研究报告二、上周研报5G牌照发放，建议关注中长期受益标的事件6月6日，工信部向中国移动、中国联通、中国电信、中国广电发放5G商用牌照。点评1、5G牌照发放，建设提速，应用落地加快，有望给电信运营商带来新的应用场景和商务模式。2、国家倡导电信基础设施共建共享，5G投资节奏可能加快，但规模总体可控，可关注电信运营商及铁塔供应商，重点关注【中国联通】【中国铁塔】等。3、政策助力，5G建设提速，运营商可能集中

5、力量办大事，建议关注中长期受益的【基站设备商】【烽火通信】等。4、有线电视行业面临用户下行压力，5G时代有线网络隶属宣传体系之下，具备可管可控的更高网络安全性；受益于政策支持，握有700MHz黄金频谱资源。未来随着国网整合推进和5G正式落地，广电行业有望凭借政策与资源双重优势迎来新的发展契机。5、关注超高清视频与智慧广电两条5G应用主线。超高清视频产业发展，有望助力广电提升高质量内容服务能力，增强家庭大屏端竞争优势。智慧广电领域，广电行业网络与技术资源将有望与B端需求实现结合，拓展TOB/TOG客户应用服务。6、推荐基本面良好、具备业绩支撑的优质标的，包括【贵广网络】【华数传媒】等。此

6、外，关注5G技术应用下VR/AR、云游戏产业发展，具备优质研发能力的龙头游戏公司【腾讯、网易、完美世界】等有望受益。风险提示：中美贸易战升级等。工信部发文推进电信基础设施共建共享，利好中国铁塔与电信运营商，重点推荐中国联通事件工信部、国资委联合发布《关于2019年推进电信基础设施共建共享的实施意见》，从铁塔、室内分布系统，住宅小区、商务楼宇通信配套设施，杆路、管道等设施这三个层面推进共建共享，并明确提出量化考核指标，推动共建共享落地。请参阅最后一页的重要声明2通信行业动态研究报告点评1、量化考核指标，推动共建共享力度大，【中国铁塔】受益。文件明确提到，杆路、管道、室内分布系统共享率分别

7、不低于70％、45％、45％；共建率分别不低于30％、40％、35％；铁塔公司新建铁塔站址共享率不低于75％。站址资源共享率的提升，本质上是减少投资，提升单站址盈利能力，中国铁塔作为国内站址资源的垄断者，在利润增速>收入增速>成本增速的模型下持续释放利润，直接受益。2、文件中明确提出加快5G基站站址规划，叠加工信部近期要发放5G牌照，表明国内5G建设有可能提速。我们预期，国庆前期我国可能部分城市就将5G商用。3、中国5G建设的提速，可以侧面印证