燃气公用事业行业2019年度策略暨研究框架：景气持续，供需改善.docx

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1、概要1.2018：政策强化，消费繁荣，价改落地2.2019：需求旺盛，供给改善，红利释放3.产业链分析：寻找具有规模优势的标的4.研究框架：国际能源格局下的中国天然气消费5.风险提示18676444/36139/2018120614:302请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2018：政策强化，消费量繁荣政策利好强化消费量增长显著价改逐步落地18676444/36139/2018120614:302请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.1政策利好强化，协调发展持续天然气发展“十三五”规划首次明确了天然气的主体能源地位，要求到2020年我国天然气占一次能源消费比例提升至

2、8.3%-10%。《加快推进天然气利用的意见》提出，到2030年天然气在一次能源中的占比提高到15%左右。表1天然气发展“十二五”、“十三五”规划对比总量年均增速2010年实际2015年规划2015年实际2020年规划十二五实际十三五规划产量（亿立方米/年）9521760135020706.70%8.90%表观消费量（亿立方米/年）107523001931-12.40%13.27%天然气占一次能源消费比例（%）4.4-5.98.3～100.30.48天然气进口量（亿立方米/年）170935614-29.28%-气化人口（亿人）1.882.53.34.711.91%10.30

3、%LNG接收能力（万吨/年）1610-4380-22.16%-18-5514825.03%21.90%地下储气库工作气量（亿立方米）资料来源：天然气发展“十二五”、“18676444/36139/2018120614:30十三五规划”，2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.1政策利好强化，协调发展持续2018年，天然气行业政策利好频出，其中，《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》从顶层设计出发，对国内天然气产业链的薄弱环节作出重点攻坚。重点政策对产业链各环节的影响如下：Ø需求侧：环保驱动，煤改气持续推进，散煤治理及中小锅炉整顿提供持续需求增长。Ø供给侧：加大国内

4、勘探开发力度，促进多元化海外供应。Ø价格管理：居民及非居民门站价并轨，实现上游价格理顺；要求降低供气领域服务性收费水平。Ø基础设施建设：实现管网互联互通，推动天然气管网等基础设施向第三方市场主体公平开放；加速海外进口设施、储气调峰设施建设。18676444/36139/2018120614:303请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.1政策利好强化，协调发展持续时间政策主要内容2018.08《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》加大国内勘探开发力度，健全天然气多元化海外供应体系，构建多层次储备体系，深化天然气体制改革，建立健全协调稳定发展体制机制。2018.08《重点

5、地区应急储气设施建设中央预算内投资（补助）专项管理办法》LNG储罐投资补助标准不高于总投资的30%，单位补助额度不高于2500元/水立方米，发达地区不低于500元/水立方米。2018.08《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》2018年10月底前，“2+26”城市要完成散煤替代392万户。2018年12月底前北京等5省(市)行政区域内基本淘汰每小时35蒸吨以下燃煤锅炉。2018.05《国家发展改革委关于理顺居民用气门站价格的通知》将居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理，供需双方可基准门站价格上浮20%、下浮不限范围内协商。居民门

6、站价和非居民门站价相衔接2018.04《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》到2020年，供气企业不低于年合同销售量10%的储气能力，城镇燃气企业形成不低于年用气量5%的储气能力，县级以上政府日均3天需求量储气能力2018.03《关于对页岩气减征资源税的通知》自2018年4月1日至2021年3月31日，对页岩气资源税（按6%的规定税率）减征30%。2018.03《2018年能源工作指导意见》2018年能源消费总量控制在45.5亿吨标准煤左右，而天然气消费量占能源消耗总量的比重提升至7.5%左右，天然气产量1600亿立方米左右。表22018年天然气重点政

7、策梳理，。。资料来源：国务院，发改委，能源局，18676444/36139/2018120614:302请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.2消费量繁荣：煤改气为主要驱动2012年来，国内天然气消费量由2012年的1471亿立方米稳步上升至2017年的2373亿立方米，CAGR达到10.04%。其中，受煤改气及京津冀地区大气污染治理的驱动，2017年天然气消费增长率达到15.3%，为2012年来的最高增速。图12012-2017年国内天然气消费量25002000150010005000消费量(亿立方米，