国防军工行业深度报告：国家队发力商业航天，关注航天产业链机会.docx

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1、目录1.本周市场回顾31.1.板块指数31.2.板块估值41.3.个股表现52.主要观点52.1.‚空中5G‛项目落户重庆，首发星预计年底发射62.2.两大航天央企布局商业航天，有望带动航天产业链快速发展62.3.关注航天产业链上下游投资机会73.行业动态73.1.国内军情73.1.1.直-10红外抑制器通过鉴定审查73.1.2.第76集团军某旅锤炼提升多兵种协同火力打击能力73.1.3.第76次中老缅泰湄公河联合巡逻执法圆满完成83.1.4.官媒确认中国第三艘航母研制：已在船台有序建造83.1.5.北部战区空军组织一体化联合保障演练83.1

2、.6.北航BZK-005C实弹打靶成功83.1.7.我国发布首个AI阵列式探地雷达83.1.8.中核集团成立核燃料与材料研发中心83.1.9.长征五号B运载火箭进入试样研制阶段93.1.10.中国巴基斯坦空军联训将于11月30日举行93.2.国际形势93.2.1.俄罗斯强力阻止乌克兰海军船只穿越刻赤海峡93.2.2.乌国安和国防委员会决定实施60天战时状态93.2.3.美国会新报告鼓吹扩充军备应对中俄两国93.2.4.日本自卫队迎来航母时代防卫相暗示将搭载F-35103.2.5.韩国研发潜艇专用锂电池自称技术全球最出色103.2.6.俄明年将

3、接收2艘核潜艇还将造至少12艘柴电潜艇103.2.7.俄印‚因陀罗-2018‛演习收官之战在印举行103.2.8.俄陆军接装最新型装甲扫雷车用T-90坦克改装103.2.9.印巨资购‚海鹰‛直升机113.2.10.俄炮射无人机曝光：用龙卷风火箭炮发射无人机113.2.11.白俄罗斯从俄罗斯接收第5套‚道尔-M2‛防空导弹系统114.上市公司动态114.1.增发、业绩披露动态115.风险提示111.本周市场回顾1.1.板块指数本周申万国防军工指数上涨1.13，上证综指上涨0.34，创业板指上涨1.58，沪深300指数上涨0.93，国防军

4、工板块涨幅在28个申万一级行业中排名第6位。本周5个交易日中，国防军工板块有4个交易日上涨，其中本周二（11月27日）军工板块单日涨幅为1.2831。图1：本周板块涨跌幅（）数据来源：，Wind图2：申万国防军工板块近一个月成交量（亿股）数据来源：，Wind图3：申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元）数据来源：，Wind本周军工板块行情有所回暖，成交金额总体保持稳中有升的态势。本周三（11月28日）成交量达到本周内最高水平，成交量为4亿股。成交金额方面，11月29日成交金额达到本周最高水平，为44.72亿元，成交金额在本月居中。1.1.板

5、块估值截止至周五收盘，申万军工板块PE(TTM)为51.49倍，与2013年11月估值水平相当，处于历史中地位，各子板块中航天装备板块估值为49.75倍，航空装备板块为46.49倍，地面兵装板块为49.93倍，船舶制造为76.75倍。其中，前三个子板块估值接近2009年历史低位。图4：PE-TTM（整体法、剔除负值）数据来源：，Wind图5：各子板块PE-TTM（整体法、剔除负值）数据来源：，Wind1.1.个股表现继上周军工下跌整理态势后，本周军工板块呈现小幅上涨的趋势，在军工板块的52家公司中，仅有4家公司的股票周涨幅为正。其中，*ST船

6、舶，光电股份，中直股份涨幅居前。证券代码证券名称一周涨跌幅（）年初至今涨跌幅（）600150.SH*ST船舶7.62-45.64600184.SH光电股份4.85-36.14600038.SH中直股份4.80-14.19600685.SH中船防务4.70-60.73600372.SH中航电子4.2910.60表1：一周涨幅前5数据来源：，Wind表2：一周跌幅前5证券代码证券名称一周涨跌幅（）年初至今涨跌幅（）002935.SZ天奥电子-7.9146.86300722.SZ新余国科-7.26-9.45600764.SH中国海防-6.93-20

7、.20600316.SH洪都航空-5.51-24.78300159.SZ新研股份-5.45-46.40数据来源：，Wind2.主要观点1.1.‚空中5G‛项目落户重庆，首发星预计年底发射东方红卫星移动通信有限公司在重庆揭牌，负责‚鸿雁系统‛建设与运营。11月30日，全球低轨卫星移动通信与空间互联网项目启动大会暨东方红卫星移动通信有限公司揭牌仪式在重庆举行。东方红卫星移动通信有限公司由航天科技集团、中国电信、中国电子、国新国同4家央企及其相关企业共同发起成立，注册资本金20亿元人民币。东方红卫星移动通信有限公司将负责建设与运营全球低轨卫星移动通

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