雪球研报-行业达人访谈之葛剑秋聊医药行业投资-雪球-20140922

《雪球研报-行业达人访谈之葛剑秋聊医药行业投资-雪球-20140922》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、雪球访谈行业达人访谈之葛剑秋聊医药行业投资09月22日聪明的投资者都在这里免责声明本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和内容的准确性、完整性作保证,也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系，雪球对此并不承担核实义务。本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风

2、险，根据本报告做出的任何决策与雪球和相关雪球用户无关。股市有风险，入市需谨慎。版权声明除非另有声明，本报告采用知识共享“署名3.0未本地化版本”许可协议进行许可（访问http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/deed.zh查看该许可协议）。1聪明的投资者都在这里访谈嘉宾葛剑秋的空间V资深医药从业人士葛剑秋访谈简介雪球上有很多投资者关注并参与投资医药行业，从行业角度看，投资医药行业有两个最大的特点：高度专业，高度监管。对于个人投资者而言，从产业链条来看，较长较复杂，从上游的原料药、中药种植甚至科研院校到中间的化药和中成药，再到经销商，医院和

3、零售两大终端，最终到消费者。同时其细分子行业也特别多，因此许多投资者看来，医药行业十分复杂。但从近年来我国开始进入人口老龄化社会，发病率不断升高，医药总需求有升高趋势。同时，医药支出占我国GDP比重仍低于国际发展中国家平均水平，国家大力推动医改，从这些角度来看，医药行业都具有相当的投资价值。当然，医药行业的高研发风险也不容忽视。有研究对过去几年医药牛股的梳理，发现，不同的阶段有不同的牛股，多数是各领风骚两三年。业绩的成长性由品种决定，差公司好品种一样能成大牛股。而好品种的来源却各不相同，有时势造就的，有老祖宗传下来的，有政府给的，也有自己苦干出来的。从估值的角度看，国内医药股的一个

4、典型特征就是估值比较高，而且历史看一直比较高。那么面对这一局面，投资者应该如何把握其中的投资机会？未来医药行业中哪些细分领域值得关注？从众多企业中，我们如何挖掘医药行业的大牛股？投资者在投资医药行业中要注意什么？雪球邀请资深医药从业人士葛剑秋做客雪球访谈，聊聊他眼中医药行业的投资机会。欢迎围观提问！2聪明的投资者都在这里延伸阅读：从复旦张江看变革年代中国创新药企的价值与使命http://xueqiu.com/8800638849/31044391访谈时间：9月22日16:00-17:00（进入雪球查看访谈）3聪明的投资者都在这里以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球

5、客户端关注TA吧![问]巴蜀恩：对@葛剑秋的空间说：医药的未来在哪？是治疗重要还是后期保健更有市场？[答]葛剑秋的空间：中国医药行业在发生巨变，这是我一直以来的观点。未来核心竞争力有两个：对于仿制药企业，成本和效率、质量体系是优先考虑的因素。对于新药企业，实实在在的创新是根本。[问]巴蜀恩：对@葛剑秋的空间说：医药的未来在哪？是治疗重要还是后期保健更有市场？[答]葛剑秋的空间：中国还是有创新企业，大家不要一棍子打死。比如我一直推崇的复旦张江。但是要搞清楚什么是创新，不是那些小修小改的中国式创新，而是真正给医生和患者创造全新的、不可替代的临床价值的创新。这种创新一定具有全球市场商业化

6、的价值，而不是只在中国市场[问]投机小鳄：对@葛剑秋的空间说：葛总非常看好复旦张江，请问的公司会买入复旦张江吗？您认为公司最大的风险是什么？张江如何留住您看好的管理团队？[答]葛剑秋的空间：我觉得这个场合不方便讨论个股细节，我重申，最看好复旦张江最先成为具备全球影响力以及商业化价值的中国药企之一[问]巴萨死忠：对@葛剑秋的空间说：葛总，现在市场很关注医药分家这块的进展，您认为对整4聪明的投资者都在这里个医药产业将会产生哪些影响？一心堂这类分销区域龙头未来有没有可能成为一个跨区甚至全国性的分销巨头？[答]葛剑秋的空间：医药分家是大势所趋，说实话目前绝大部分分销企业的商业模式未来将被淘

7、汰，医药电商一定会重复消费品行业的历史打败传统液态。还有一点，我认为绝大多数现有的商业企业将不可能完成转型，颠覆性的自我否定自我革命几乎是不可能的。[问]快乐的猪：对@葛剑秋的空间说：葛总，您的基金会投资二级市场的公司吗？能否说说您评价好的医药公司的标准？[答]葛剑秋的空间：我们有二级市场基金，A股港股都有，我的选股标准比较奇怪，概括说就是如果我是经理人，我有信心把这公司做好[问]迈克尔斯坦哈特：对@葛剑秋的空间说：您认为中药注射剂的风险是不可逆的，还是目前人类没彻底