创业板上市公司治理结构与公司绩效——基于地域和行业特征的实证研究

《创业板上市公司治理结构与公司绩效——基于地域和行业特征的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、创业板上市公司治理结构与公司绩效一一基于地域和行业特征的实证研究大连外国语大学经济与管理学院中国人民银行济南分行摘要：公司治理结构对公司绩效的影响一直是国内外会计理论研宄中的焦点问题.中W创业板上市公司大多属于高科技、创新型中小企业，其公司绩效是关系公司能否实现高成长的重要因素，也是股东等利益相关者重点关注的问题.以2012—2016年屮国创业板上市公司为样本，基于地域和行业特征，从股权结构、董事会特征、高管激励3个角度，实证检验公司治理结构与公司绩效的关系，并根据研宄结论提出和关建议.关键词：创业板上市公司；治理结构;公司绩效;作者

2、简介：迟铮(1983-),男，辽宁大连人，大连外国语大学讲师，博士.E-mail:chizheng@dlufl.edu.cn收稿日期：2017-08-20基金：辽宁省教育厅人文社会科学研究一般项S(2016JYT09)TheresearchontherelationshipbetweencorporategovernancestructureandfinancialperformanceoflistedGEMCHIZhengMULuSchoolofEconomicsandManagement,DalianUniversityofFor

3、eignLanguages;JinanBranch，ThePeople'sBankofChina;Abstract：Theinfluenceofcorporategovernancestructureonfinancialperformancehasalwaysbeenthefocusofaccountingtheoryresearchandpractice.MostChina'sGEMpuliclylistedcorporationsarehigh-tech,innovative,smallandmedium-sizedcompan

4、iesandtheirfinancialperformanceisthekeyfactortoachievehigh-growthandattractthefocusofrelevantstockholders.Using2012—2016China’sGEMpubliclylistedcompaniesasasampleandbasinguponlocationandindustrycharacteristics,thispaperempiricallyexaminestherelationshipbetweencorporateg

5、overnancestructureandfinancialperformanceofthelistedGEMcorporationsfromtheprospectofstockholders’ownershipstructure,boardcharacteristicsandexecutivesincentivesandprovidesrelevantsuggestionsbasingontheconclusionofthisresearch.Keyword：publiclylistedGEMcorporation;governan

6、cestructure;financialperformance;Received：2017-08-202009年10月，经国务院和证监会的批准，我国创业板在深圳证券交易所正式开市交易.创业板在我国资本市场屮扮演着重要的角色，是我国支持高科技领域屮创新型中小企业发展的重要平台.创业板上市公司大多属于我国战略性新兴产业中的翘楚，其成长潜力被股东等利益和关者普遍关注.公司绩效是衡量企业成长性的主要指标，也是支撑“草根”公司发展为行业巨头的重要基石.公同治理结构是管理和控制公司的一种制度，旨在明确现代企业制度下公司所冇权、经营权和监督权相互

7、制衡关系.在影响公司绩效的诸多因素屮，公司治理结构尤为重要.基于此，本文借鉴己有研宄成果，以2012—2016年创业板上市公司为样本，基于地域和行业特征，实证检验公司治理结构与公司绩效的关系，并提出和关建议，以期为我国创新型企业进一步完善公司治理结构，不断提升公司绩效，以及创业板市场的健康发展有所裨益.1理论分析与研宄假设1.1.1股权集中度与公司绩效Johnson等U1认为，企业的大股东与中小股东的利益并非完全一致，这种利益冲突会导致“隧道挖掘”效应，即大股东往往会通过各种手段转移企业资产和利润来侵犯屮小股东利益，进而降低公司价值和

8、绩效.娄权m通过2004年深交所480家上市公司的年报分析得出结论，当大股东持股比例不足45.9%时，会产生“隧道挖掘”效应，即大股东会以牺牲小股东和公司的利益为代价，采用各种手段掏空公司，以达到自身利益最大化的目标;而