食品饮料行业猪肉月报：关注双汇肉制品转型升级，万洲欧美市场维持稳定.docx

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1、请仔目录双汇发展中国市场：猪瘟发酵继续影响屠宰量，肉制品维持稳定3万洲国际欧美市场：美屠宰业务9月重回盈利，欧洲业务稳定9图表图表1:肉制品商超数据概览3图表2:肉制品商超渠道市场份额3图表3:主要公司商超渠道销量增速4图表4:前5大单品的商超渠道销量增速4图表5:商超渠道单价变动5图表6:肉制品行业9月份分地区销售情况6图表7:双汇9月份分地区销售情况6图表8:Smithfield/Hormel/伊藤商超渠道销售额比较7图表9:Smithfield/Hormel/伊藤商超渠道均价比较7图表10:Smithfield/Hormel/伊

2、藤商超渠道市占率比较7图表11:中国猪价走势图7图表12:中国猪粮比走势8图表13:中国生猪/母猪存栏量8图表14:USDA美国生猪产量和价格最新预测9图表15:美国生猪和玉米价格走势图9图表16:美国猪粮比9图表17:玉米和大豆库存消费比10图表18:美国猪肉价格10图表19:中美生猪价格对比10图表20:美国对中国出口猪肉量及增速11图表21:欧洲生猪价格11图表22:欧洲生猪养殖利润预估12图表23:欧盟28国生猪屠宰量12图表24:欧盟对中国出口猪肉制品量及增速12图表25:国际肉制品公司估值表12图表26:肉制品公司估值表1

3、2双汇发展中国市场：猪瘟发酵继续影响屠宰量，肉制品维持稳定►肉制品：19年公司将重点运作中式低温肉制品，通过特约店/熟食店/商超店中店等多渠道大力推广，预计肉制品增速有望保持平稳。公司在今年猪价低点储备了低价猪肉，可于2H使用，预计2H肉制品仍将受益于成本下降。►屠宰：10月中国生猪价格出现回调，预计猪价2H18保持环比涨同比降趋势，而19年较18年均价上涨。非洲猪瘟疫情持续发酵扩散，预计将对4Q屠宰量产生一定负面影响，后续进展仍需跟踪。图表1:肉制品商超数据概览历史同比增速1历史同比增速22018年9月当月同比环比年初累计同比201

4、8年8月2018年7月3Q20182Q20181Q20184Q20173Q20172Q20171Q2017全国商超肉制品销售额169,632.75.5%0.0%1,479,236.38.1%2.4%4.5%4.1%6.7%13.2%18.9%9.4%7.8%2.4%销售量45,719.94.5%-4.3%404,533.29.0%4.2%7.2%5.3%9.6%12.6%17.0%8.1%6.2%1.6%单位均价37.10.9%4.4%36.6-0.9%-1.7%-2.5%-1.1%-2.6%0.6%1.6%1.2%1.5%0.8%其

5、中(销售额)：双汇65,741.65.4%-8.1%581,487.49.5%4.3%7.8%5.8%10.1%13.3%16.7%8.8%3.8%3.3%雨润7,109.4-16.0%-7.8%76,037.10.4%-10.1%-7.1%-11.0%0.7%10.3%18.4%18.6%12.4%2.2%金锣20,273.8-3.8%-6.4%179,915.23.4%-4.6%0.1%-2.8%3.1%10.8%14.6%9.4%10.0%8.1%得利斯3,221.915.6%33.9%25,820.65.2%-8.3%2.7%

6、3.6%-0.3%9.8%9.2%3.5%3.5%-18.0%双汇-Smithfield810.9-45.5%-27.7%10,331.9-20.6%-26.8%-19.6%-30.4%-12.9%-17.7%-3.5%1.4%-9.6%182.3%资料来源：全国连锁店超市信息网，图表2:肉制品商超渠道市场份额当月市场份额本年累计市场份额其他43.2%双汇其他41.6%双汇39.3%金锣12.2%得利斯雨润38.8%得利斯1.9%金锣12.0%雨润4.2%1.7%5.1%请仔资料来源：全国连锁店超市信息网，请仔图表3:主要公

7、司商超渠道销量增速双汇雨润金锣150%100%50%0%-50%-100%资料来源：全国连锁店超市信息网，图表4:前5大单品的商超渠道销量增速金锣-肉粒多双汇-润口玉米肠双汇-台式烤香肠双汇-王中王双汇-玉米热狗肠40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%50%-50%资料来源：全国连锁店超市信息网，图表5:商超渠道单价变动双汇商超渠道单价变动(万元/吨)3.02.82.6JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec2015ASP2016ASP2017ASP2018ASP金锣商超渠道单价

8、变动(万元/吨)3.02.92.82.72.6JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec2015ASP2016ASP2017ASP2018ASP雨润商超渠道单价变动(万元/吨)4.44.2