传媒互联网行业2018年三季报总结之影视篇：估值底部，待行业出清重构竞争格局.docx

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1、图表目录图1：2013-2018前三季度中国电影总票房及同比增速（单位：亿元）4图2：2012-2018前三季度通过备案公示的电视剧数据统计4图3：2012-2018前三季度中国电影总票房与北美电影总票房（单位：亿美元）5图4：2012-2018前三季度中国电影票房与北美电影票房增速5图5：2012-2018前三季度进口片与国产片票房规模（单位：亿元）5图6：2012-2018前三季度进口片与国产片份额（单位：%）5图7：2018Q3新上国剧各播放量区间所占数目10图8：2018Q3新上国剧类型10图9：2014-2

2、018前三季度影视全行业估值水平与沪深300、中信（传媒）指数PE涨跌幅对比10图10：2014-2018前三季度影视全板块收入增幅变化情况13图11：2014-2018前三季度影视全板块净利润增幅变化情况13图12：2014-2018前三季度影视全板块扣非净利润增幅变化情况13图13：2012-2018前三季度影视全板块毛利率及净利率情况14图14：2014-2018前三季度影视全板块应收账款及同比增速15图15：2014-2018前三季度影视全板块应付账款及同比增速15图16：2013-2018前三季度影视全板块

3、ROE水平16图17：2014-2018前三季度影视全板块经营性现金流量净额及同比增速16图18：2014-2018前三季度影视全板块资产负债率16图19：2014-2018前三季度影视全板块存货及同比增速16表1：2018年前三季度票房TOP50国产PK进口5表2：2018年前三季度票房前五影片5表3：广电对2018年影视题材拍摄内容的建议6表4：影视行业税收政策变化6表5：广电总局出台7条管理措施内容概要8表6：2018Q3新上国剧集均网络播放量TOP10（单位：亿次）9表7：本期A股影视行业样本公司列表11表8

4、：本期A股影视行业业绩变动较大公司列表12表9：A股影视板块样本公司2018前三季度营收、净利润数据13表10：本期A股影视行业样本公司2018前三季度毛利率、净利率数据14表11：A股传媒行业2018年度业绩预告（单位：百万元）161、影视内容：电影票房不及预期网剧影响力超越电视剧1.1、行业分析：前三季度票房累计457亿中国与北美票房差距收窄电视剧备案数微增6.88%电视剧影响力正式被网剧超越2018前三季度票房457亿，国庆档降幅较大，全年票房或低于市场预期。2018前三季度国内电影票房累计457.21亿元，同

5、比增长14.12%；9日国庆档期（9月29日-10月7日）累计综合票房为20.37亿，累计分账票房为18.92亿元，同比下跌21.92%，为近八年降幅最大。截至2018年11月11日，国内总票房为539.71亿元，受国庆档票房大幅下滑及国内电影市场整体增速放缓影响。2018前三季度票房增速略超北美，电影票房差距收窄。a）前三季度中国票房约70亿美元，与北美相差约17亿美元，差距进一步缩小。票房同比增长14%，超过北美5个百分点；b）前三季度国产片票房310亿元，份额65%，超过进口片30个百分点。前三季度票房TOP5

6、0中，国产片27部贡献282.1亿元票房，平均单片票房约10.4亿元，单片竞争力超越进口片。2018前三季度电视剧备案数小幅增长6.88%。a）国家新闻出版广电总局于2015年起实施了“一剧两星”政策，电视剧发行部数开始下滑，电视剧公司开始走精品路线；b）2018前三季度，我国电视剧备案公示总量为886部，同比增长6.88%；电视剧备案公示集数为35,209集，同比增长6.90%。图1：2013-2018前三季度中国电影总票房及同比增速（单位：亿元）图2：2012-2018前三季度通过备案公示的电视剧数据统计资料来源

7、：国家电影局，资料来源：广电总局，图3：2012-2018前三季度中国电影总票房与北美电影总票房（单位：亿美元）图4：2012-2018前三季度中国电影票房与北美电影票房增速资料来源：艺恩数据，资料来源：艺恩数据，图5：2012-2018前三季度进口片与国产片票房规模（单位：亿元）图6：2012-2018前三季度进口片与国产片份额（单位：%）资料来源：艺恩数据，资料来源：艺恩数据，表1：2018年前三季度票房TOP50国产PK进口国产片进口片进入TOP50影片数量27部23部进入TOP50影片年度票房（亿元）282.

8、1亿元147.6亿元进入TOP50影片平均单片票房10.4亿元6.4亿元进入TOP50影片平均票价35元34元进入TOP50影片场均人次2215资料来源：艺恩电影智库，表2：2018年前三季度票房前五影片排名影片名称2018前三季度票房（亿元）1红海行动36.52唐人街探案33.93我不是药神30.94西虹市首富25.45复仇者联盟3：无限战争