TMT行业：三季度业绩稳定增长，细分龙头公司优势提升.docx

《TMT行业：三季度业绩稳定增长，细分龙头公司优势提升.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、内容目录1.统揽全局：前三季度盈利能力稳步提升，龙头企业为增长主力军61.1.成长性：前三季度营收增速略有放缓，Q3单季归母净利润同比增长逾1倍61.2.盈利性：前三季度毛利率稳步上升至32.5%，盈利能力同比有较大改善71.3.成本端：2018Q3营业成本增速低于营收，销售+管理费率同比均有所改善81.4.现金流：经营现金流优于去年同期，2018Q3投资现金流中位数同比上升68%91.5.应收款：2018Q3应收占营收比降至25%，整体情况有所改善101.6.预期性：预收账款截至2018Q3增至131.66亿元，

2、为营收持续增长储能102.详拆层级：龙头企业成业绩增长中流砥柱，行业营收分布整体上移112.1.分层次：大体量公司营收增速近30%，小体量公司营收同比负增长112.2.结构端：营收1-5亿元公司增加19家，归母净利润大额亏损企业减少123.各有千秋：三板互联网企业增势猛，A股TMT行业盈利强133.1.利润表：三板成长性高+降费显著，A股TMT企业盈利能力见长133.1.1.成长性：三板TMT板块增速更高，创新层互联网企业一枝独秀133.1.2.盈利性：龙头企业盈利能力修复，创新层TMT板块盈利能力待提升143.1

3、.3.成本端：互联网企业成本飙升得抑制，三板管理费率降幅更显著153.2.资产负债表：三板TMT企业预收账款比例高，为营收增长再储能163.2.1.应收款：三板应收账款占比低于A股，互联网企业更为显著163.2.2.预期性：三板TMT预收账款占比较高，信息技术企业高预期性为增长储能173.3.现金流量表：经营性+投资性现金流均为负，信息技术行业现金支出大174.细看板块：互联网前三季度景气度最高，电子设备Q3明显改善204.1.互联网：业绩增速TMT行业领先，盈利能力稳定提升204.1.1.云服务：互联网板块中营收

4、增速最快，前三季度高达53%214.1.2.电子商务：互联网板块中归母净利润增速最快，前三季度高达218%214.1.3.游戏娱乐：前三季度增速低于互联网板块整体，归母净利润同比下降5%224.2.信息技术：前三季度业绩增长提速，Q3单季盈利能力有所上升224.2.1.计算机：业绩稳定增长，前三季度归母净利润增速23%234.2.2.通信：业绩下滑明显，第三季度归母净利润同比降低27%244.3.电子设备：前三季度归母净利润加速增长，2018Q3净利率TMT行业最高244.3.1.电子设备制造：拉动电子设备板块增长

5、，前三季度归母净利润增速106%254.3.2.电子器件：业绩增速低于电子设备板块，前三季度归母净利润增速明显改善265.聚焦龙头：钢银电商前三季度营收734亿，神州优车市值450亿27图表目录图1：2018Q1-Q3新三板TMT行业营业收入及归母净利润增长率6图2：新三板TMT行业单季度营业收入7图3：新三板TMT行业单季度归母净利润7图4：2018Q1-Q3新三板TMT毛利率、净利率（剔除）7图5：新三板TMT单季度毛利率、净利率（剔除）7图6：2018Q1-Q3新三板TMT毛利率、净利率（未剔除）7图7：新三

6、板TMT单季度毛利率、净利率（未剔除）7图8：2018Q1-Q3新三板TMT营业成本8图9：2018Q1-Q3新三板TMT收入成本增速对比8图10：新三板TMT单季度营业成本8图11：新三板TMT单季度收入成本增速对比8图12：2018Q1-Q3新三板TMT销售及管理费用率8图13：新三板TMT单季度销售及管理费用率8图14：2018Q1-Q3新三板TMT经营活动现金流（整体法）9图15：新三板TMT单季度经营活动现金流（整体法）9图16：2018Q1-Q3新三板TMT投资活动现金流（整体法）9图17：新三板TMT

7、单季度投资活动现金流（整体法）9图18：2018Q1-Q3新三板TMT经营活动现金流（中位数法）9图19：新三板TMT单季度经营活动现金流（中位数法）9图20：2018Q1-Q3新三板TMT投资活动现金流（中位数法）10图21：新三板TMT单季度投资活动现金流（中位数法）10图22：新三板TMT行业应收账款增长情况10图23：新三板TMT行业应收账款占营业收入比例10图24：新三板TMT行业预收账款增长情况10图25：2018年前三季度新三板TMT行业不同收入体量层级收入增长情况11图26：2017前三季度新三板T

8、MT公司营业收入分布（家）12图27：2018前三季度新三板TMT公司营业收入分布（家）12图28：2017前三季度新三板TMT公司归母净利润分布（家）13图29：2018前三季度新三板TMT公司归母净利润分布（家）13图30：2017-2018Q3新三板与A股TMT营收增速对比13图31：2017-2018Q3新三板与A股TMT净利润增速对比13图32：2