权益类公募基金2018年三季报持仓点评：增配金融减持消费，中国平安持股市值涨逾七成.docx

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1、公募基金季报分析报告目录1.基金规模、仓位及板块分布情况41.1基金规模再度下滑，仓位水平小幅提升41.2主板配置比例明显提升，中小板配置比例创15年以来新低52.行业配置情况62.1银行非银持仓占比大涨，医药家电占比大幅下滑63.重仓持股情况83.1中国平安持股市值大涨逾七成83.2机构加仓银行保险，消费龙头遭大幅减持11请务必阅读正文之后的免责声明23of24公募基金季报分析报告图目录图1：各季度不同类型基金仓位情况（算数平均）5图2：各季度不同类型基金仓位情况（股票市值加权平均）5图5：各季度权益类基金重仓股板块配置情况6图6：各季度权益类基金重仓股板块超配/低配情况6图

2、7：各申万一级行业持仓市值占比变化情况7图8：各申万一级行业超配/低配情况8图9：基金持仓市值超过50亿元重仓股的行业分布情况10图10：基金持仓市值超过50亿元重仓股的板块分布情况10图11：基金配置次数超过100次重仓股的行业分布情况11图12：基金配置次数超过100次重仓股的板块分布情况11图13：基金配置次数增加前二十重仓股的行业分布情况13图14：基金配置次数减少前二十重仓股的行业分布情况13图15：基金持仓数量占流通股比例增加前二十重仓股的行业分布情况14图16：基金持仓数量占流通股比例减少前二十重仓股的行业分布情况14表目录表1：2018Q3权益类基金数量及规模变

3、化4表2：2018Q3主动管理型权益基金股票仓位情况4表3：2018Q3主动管理型权益基金超额配置情况5表4：2018Q3持仓市值占比排名前十的行业6表5：2018Q3持仓市值占比涨幅/跌幅前五的行业7表6：2018Q3持仓市值占比超配/低配前五的行业7表7：2018Q3基金持仓市值超过50亿元重仓股一览9表8：2018Q3基金配置次数超过100次的重仓股10表9：2018Q3基金配置次数增加/减少前二十重仓股12表10：2018Q3基金持仓数量占流通股比例超过20的重仓股13表11：2018Q3基金持仓数量占流通股比例增加/减少前二十重仓股14附表1：各申万一级行业基金持仓

4、市值排名前五重仓股一览15附表2：各申万一级行业基金增配次数排名前五重仓股一览18请务必阅读正文之后的免责声明23of24公募基金季报分析报告1.基金规模、仓位及板块分布情况1.1基金规模再度下滑，仓位水平小幅提升截止2018年三季末，全市场共有权益类基金（不含ETF联接基金）2763支，较2018年二季度增加了18支，其中普通股票型基金和偏股混合型基金分别新增11支和25支。由于基金转型或清盘等原因，灵活配置型基金的数量较二季度减少了21支。规模方面，全部权益类基金的合计规模为22112.22亿元，较2018年二季度减少了291.84亿元，环比下降1.3%。请务必阅读正文之后

5、的免责声明23of24公募基金季报分析报告2018Q22018Q3基金数量变化2018Q22018Q3基金规模变化普通股票型基金276287112442.532222.24-220.29偏股混合型基金583608257146.326885.84-260.48灵活配置型基金14211400-218154.037952.65-201.38平衡混合型基金23230426.40401.95-24.45被动指数型基金378376-23718.254077.28359.03增强指数型基金64695516.53572.2655.73合计274527631822404.0622112.22-2

6、91.84表1：2018Q3权益类基金数量及规模变化基金类型基金数量基金合计规模（亿元）请务必阅读正文之后的免责声明23of24公募基金季报分析报告资料来源：Wind资讯，渤海证券研究所仓位水平方面，我们剔除被动指数型基金和增强指数型基金，仅对主动管理型基金进行分析。考虑到部分成立时间较短的基金可能尚未完成减仓，其仓位水平数据可能会对我们的统计结果造成一定干扰，因此我们进一步剔除成立时间不足3个月的基金。2018年三季度，全部主动管理型权益基金的算数平均仓位为64.72%，较之二季度的64.05%提高了0.67%。分类型来看，灵活配置型基金的仓位水平环比提高了0.76%，而普

7、通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金的仓位水平则分别环比下降0.06%、0.12%和1.00%。股票市值加权平均仓位方面，2018年三季度，全部主动管理型权益基金的仓位水平为73.56%，较之二季度的73.16%提高了0.4%。表2：2018Q3主动管理型权益基金股票仓位情况基金类型算数平均仓位水平股票市值加权平均仓位水平2018Q22018Q3仓位水平变化2018Q22018Q3仓位水平变化普通股票型基金85.75%85.69%-0.06%86.30%86.42%0.12%请务必阅读正文之