机械行业2018三季报报综述：存量市场整合加速，周期盈利持续复苏.docx

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1、P2东兴证券三季报综述机械行业：存量市场整合加速周期盈利持续复苏DONGXINGSECURITIES目录1.样本说明52.行业整体收入与净利润持续复苏63.传统周期板块分化明显83.1工程机械复苏进入平稳阶段83.2油服设备底部暴力反弹93.3流体机械行业底部盘整103.4纺织设备行业整合加速103.5轨道交通收入端率先走出底部113.6天然气设备短期触底123.7化工设备增长稳健133.8采掘设备加速复苏143.9电梯设备持续底部运行143.10农业机械负增长154.新兴成长板块增速中枢下移短期承压164.13C自动化利润持续释放164.2半导体设备进入业绩兑现期174.3激

2、光设备迈向高端184.4家具设备受地产影响增速下滑194.5物联网驱动检测设备行业升级换代204.6物流自动化短期下滑长期看好204.7锂电光伏设备迎来政策调整期214.8受益消费升级包装机械进口替代加速234.9机床设备依然与国外差距较大234.10制造业投资低迷影响机器人销量244.11汽车消费疲软注塑模具行业有待整合255.投资策略266.风险提示27插图目录图1:机械行业整体净利润及同比增速（%）7图2:机械行业整体净利润及同比增速（%）7图3:传统周期板块营业收入及同比增速（%）8图4:新兴成长板块营业收入及同比增速（%）8图5:传统周期板块ROE8图6:新兴成长板块

3、ROE8图7:工程机械板块营收与净利润9图8:工程机械板块ROE9敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券三季报综述P3机械行业：存量市场整合加速周期盈利持续复苏敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源图9:油服设备板块营收与净利润9图10:油服设备板块ROE9图11:流体机械板块营收与净利润10图12:流体机械板块ROE10图13:纺织设备板块营收与净利润11图14:纺织设备板块ROE11图15:轨道交通板块营收与净利润12图16:轨道交通板块ROE12图17:天然气设备板块营收

4、与净利润13图18:天然气设备板块ROE13图19化工设备板块营收与净利润13图20:化工设备板块ROE13图21:采掘设备板块营收与净利润14图22:采掘设备板块ROE14图23:电梯设备板块营收与净利润15图24:电梯设备板块ROE15图25:农业机械板块营收与净利润16图26:农业机械板块ROE16图27:3C自动化板块营收与净利润16图28:3C自动化板块ROE16图29:半导体设备板块营收与净利润17图30:半导体设备板块ROE17图31:激光设备板块营收与净利润18图32:激光设备板块ROE18图33:家居设备板块营收与净利润19图34:家居设备板块ROE19图35

5、:检测设备板块营收与净利润20图36:检测设备板块ROE20图37:物流自动化板块收入与净利润21图38:物流自动化板块ROE21图39:锂电光伏设备板块营收与净利润22图40:锂电光伏设备板块ROE22图41:包装机械板块收入与净利润23图42:包装机械板块ROE23图43:机床设备板块收入与净利润24图44:机床设备板块ROE24图45:机器人板块营收与净利润25图46:机器人板块ROE25图47:注塑模具板块收入与净利润25图48:注塑模具板块ROE25敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源P4东兴证券三季报综述机械行业：

6、存量市场整合加速周期盈利持续复苏DONGXINGSECURITIES敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源图49:2018Q3机械行业各版块营收增速与净利润增速分布图27表格目录表1：传统周期板块样本5表2：新兴成长板块样本6敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券三季报综述P5机械行业：存量市场整合加速周期盈利持续复苏敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源1.样本说明统计样本说明：我们选取机械行业里具备代表性的249家公司作为统计样本，按照行业特性划分为2大板块，其中包

7、含21个子行业。w传统周期板块：工程机械、油服设备、流体机械、纺服设备、轨交设备、天然气设备、化工能源设备、采掘设备、电梯设备、农业设备。w新兴成长板块：3C自动化、半导体设备、激光设备、家居设备、检测设备、物流自动化、锂电光伏、包装设备、机床设备、机器人、注塑模具。表1：传统周期板块样本工程机械油服设备流体机械纺服设备轨交设备天然气设备化工能源设备采掘设备电梯设备农业设备森远股份石化机械大冷股份金轮股份新筑股份厚普股份海陆重工神开股份康力电梯中坚科技恒立液压杰瑞股份冰轮环境慈星股份神州高铁