《委托代理理论》ppt课件

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1、第4讲委托代理理论理论背景20世纪30年代，美国经济学家伯利和米恩斯洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，在《现代企业与私人财产》（1932年）中提出了所有权和控制权分离的命题，突破了传统企业利润最大化的假说，开创从激励角度研究企业之先河。委托代理理论1973年，罗斯(S．Ross)发表在《美国经济评论》上的文章《代理的经济理论：委托人问题》，首次提出了委托-代理问题。这一问题最初属于保险研究领域，主要是针对投保人——承保人之间的关系。信息经济学的核心是委托代理理论。委托代理的概念来源于

2、法律规定，如果一方自愿委托另一方从事某种行为并签订合同，委托代理关系即告产生。一、委托代理的概念现代意义的委托-代理的概念最早是由罗斯（Ross.S,1973）提出的：“如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生了。”法律上，当A授权B代表A从事某种活动时，委托-代理关系就产生了，A为委托人，B为代理人。经济学上的委托-代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易，交易中有信息优势的一方称为代理人，另一方称为委托人。在这一契约关系中，主动设计契约形式的当事人

3、称为委托人，被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。委托-代理关系（Principle-agentrelationship）的涵义委托代理关系建立或签定合同前后，市场参加者双方掌握的信息不对称，这种关系即属于委托-代理关系。代理人掌握信息较多，具有相对信息优势委托人掌握信息较少，处于信息劣势委托代理关系的基本思想(1)委托人和代理人之间存在着明显信息不对称，即委托人对代理人的行动细节并不了解。(2)委托者的目标和代理人的目标存在着明显的偏差。(3)由于上述情况的存在，在报酬由委托人支付的情况

4、下，代理人从自身利益出发，可能采取某些机会主义的行为，使自身效用最大化，并降低自己承担的风险。同时，由于信息不对称，双方都可能存在着不道德的欺诈行为，甚至违法行为，而监控不道德行为的成本又非常高。(4)委托人预期效用的实现，依赖于代理人的行动，同时也取决于委托人在契约中的制度供给、彼此的承诺、相互信任、激励与补偿机制与监督制度的安排等。举例资本家A企业管理者B若B对企业管理信息掌握的比A多，则构成委托—代理关系。A了解B的行为原则是使其自身效用最大化，A设计出一种B能接受的合同。在这种合同的约束下

5、，A必须根据B的行为或操作结果给予B一个收益，该收益是双方事前约定。结果，由于A根据B的行为的结果向B支付合同规定的收益，这就刺激了B对经济最大化的操作，这样，在B追求自身效用最大化的同时，A的效用也就达到了最大化。A委托人代理人B委托人（A）在建立和维持委托—代理关系中存在的困难1、在选择代理人方面：A不知道哪个管理者最适合于他的企业，A只能按照某种普遍存在的市场信号（如教育）来甄别雇员的能力，或者根据某些人为的标准（如根据雇员的经历和经验）来分析雇员的生产率。2、A难以轻松地设计出在各种复杂条

6、件下都能对B产生最大化刺激的合同。因为A不可能在合同中确切规定B的具体行为和努力程度，即使能够做出规定，A也难以对B进行有效观察。委托代理关系一定存在于某种契约中：显性契约、隐性契约、事实契约董事会、独立董事总经理负责制商务代理、品牌代理信托制度（投资基金）、代客理财代人讨债、保险经纪人、临终遗言人民代表大会制度委托代理关系委托代理关系举例委托人代理人代理人道德风险所在土地所有者佃农耕作努力股东经理管理决策工作努力经理员工工作努力债权人债务人项目风险房东住户房屋修理选民代表或议员代表选民利益委托代

7、理关系举例(续）委托人代理人代理人道德风险所在公民政府官员廉洁奉公原告/被告代理律师努力办案雇主雇员工作努力保险公司投保人风险防范证券投资者经纪人投资收益与风险防范病人医生诊断质量与节约治疗费为何会存在委托代理契约？委托人动机完成相关行为有难以承受的成本甚至不可能直接的利益扩张对方优势代理人动机完成相关行为没有相应的、足够的行为空间支持直接的利益扩张对方优势委托人、代理人基于成本收益的比较后的选择（任何契约都是）几种不同的委托代理关系法律上的委托－代理关系：如果甲乙两人达成一个协议，甲将做某事的权

8、利交给乙，就形成了委托－代理关系，甲为委托人(principal)，乙为代理人（agent).本质：委托人要为代理人的行为承担责任。代理人对委托人的责任：(1)没有许可，不能再代理；（2）不能把自己放在与委托人利益冲突的地位；（3）保密责任和诚信责任。委托人对代理人的责任：（1）补偿责任；（2）免除法律责任；留置权。几种不同的委托代理关系经济学上的委托－代理关系：只要一方的行为影响另一方，就有委托－代理关系。信息不对称，有私人信息的一方是代理人，没有私人信息的称为被代理人（委托人)