中小板三季报预告分析：各行业变化趋势如何.docx

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1、目录1.前言：关注盈利持续回升的行业32.中小板三季报盈利增速相较中报回升32.1.中小板三季报业绩预告披露率达99%32.2.整体趋势：2018年三季报盈利增速相较2018年中报回升42.3.分市值情况：100-500亿区间盈利增长最快53.盈利持续加速和减速的二级行业有哪些？54.分行业变化趋势75.附录：分板块盈利情况86.风险提示11图表目录图表1中小板2018年三季报业绩预告披露率达99.24%4图表2中小板分行业2018年三季报业绩预告披露数量4图表32018年三季报盈利增速相较2018中

2、报上升5图表4分市值来看100-500亿区间盈利增速最快5图表5盈利加速的二级行业6图表6盈利减速的二级行业6图表7中小板分行业的净利润同比变化趋势71.前言：关注盈利持续回升的行业根据最新数据，中小板披露比率已达99%，代表性较强。对业绩分析的关键落脚点在于寻找景气向好的细分行业，基于此，我们格外关注盈利持续回升的行业。结论上看，剔除统计样本小于5的行业，2018年三季相比于2018年中报、2018年一季和2017年报盈利均加速的申万二级行业有9个，分别是：房地产开发Ⅱ、包装印刷Ⅱ、一般零售、塑料、

3、通用机械、半导体、其他电子Ⅱ、计算机应用、装修装饰Ⅱ。就盈利增速的变化趋势来看，2018年三季报相较2018年中报回升，相较2017年全年也有所回升，但与2017年三季报相比降低。按照市值大小分类看，100-500亿区间盈利增速最快，这点延续了中报的情况。2.中小板三季报盈利增速相较中报回升2.1.中小板三季报业绩预告披露率达99%截至10月16日，A股共有1976家公司公布2018年三季报业绩预告，占全部A股的55.63%，仍有近五成公司尚未公布三季报业绩预告。已公布的业绩预告中主板、中小板、创业板

4、分别有331家、912家、733家，披露比率分别为17.40%、99.45%、100.00%。中小板几乎全部披露，代表性较强，我们针对中小板发布的三季报业绩预告进行了统计分析。在统计方法上，针对已经发布2018年三季报业绩预告的公司，我们对归母净利润同比上限和下限取均值，然后分板块或行业统计相关公司归母净利润同比均值的中位数；针对2016年报至2018中报的业绩，我们统计的指标是实际归母净利润同比，然后分板块或行业统计相关公司实际归母净利润同比的中位数。行业分类上，我们采用申万行业分类法。图表1中小板

5、2018年三季报业绩预告披露率达99.24%1000120%900800100%70080%60050060%40030040%20020%10000%主板中小板创业板资料来源：Wind资讯，业绩预告公布家数公布占比图表2中小板分行业2018年三季报业绩预告披露数量97908070645246434240363028272626241915129976643112010080604020化工机械设备电子医药生物电气设备轻工制造计算机传媒汽车建筑装饰纺织服装建筑材料农林牧渔家用电器食品饮料有色金属通信交

6、通运输商业贸易公用事业国防军工房地产休闲服务采掘钢铁银行非银金融综合0资料来源：Wind资讯，1.1.整体趋势：2018年三季报盈利增速相较2018年中报回升总体来看，2016年报、2017一季、2017中报、2017年三季、2017年报、2018一季、2018中报、2018三季，中小板归母净利润同比中位数分别为20.04%、20.42%、16.81%、17.00%、12.40%、12.05%、12.12%、15.00%。就盈利增速的变化趋势来看，2018年三季报相较2018年中报回升，相较2017年

7、全年也有所回升，但与2017年三季报相比降低。图表32018年三季报盈利增速相较2018中报回升25%20.04%20.42%20%16.81%17.00%15.00%15%12.40%12.05%12.12%10%5%0%资料来源：Wind资讯，中小板各期归母净利润同比中位数1.1.分市值情况：100-500亿区间盈利增长最快分市值区间来看，100-500亿区间盈利增速最快。具体而言，50亿以下共575家，净利润同比中位数为10.00%；50至100亿共187家，净利润同比中位数为20.00%；10

8、0至500亿共136家，净利润同比中位数为25.00%；500亿以上共14家，净利润同比中位数为20.03%。图表4分市值来看100-500亿区间盈利增速最快30%25.00%25%20.00%20.03%20%15%10.00%10%5%0%50亿以下50-100亿100-500亿500亿以上资料来源：Wind资讯，归母净利润同比中位数2.盈利持续加速和减速的二级行业有哪些？盈利加速：剔除统计样本小于5的行业，2018年三季相比于2018年中报、201