航空运输行业跟踪报告：冬春时刻表公布，常态化精细化控总量、调结构，三大航增速提升，吉祥增速最快，深圳机场国际线明显放量.docx

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1、TOCo"1-1"hzu目录一、夏秋航季时刻表公布：控总量、调结构延续4二、航空公司：三大航时刻增速提升，吉祥春秋有所下降，吉祥依旧保持上市公司增速最快7三、常态化、精细化控总量、调结构，执行率提升空间有限，供需结构将延续下半年以来的良好态势9图表目录图表1日均航班量较夏秋航季有所增加，仍处低位4图表2分区域航班量增速4图表3分等级机场时刻增速5图表4分等级机场国内航班时刻增速5图表5分等级机场增量时刻贡献5图表6分等级机场时刻占比5图表7分协调机场时刻增速6图表8分协调机场国内时刻增速6图表9北上广深五大机场时刻增速6

2、图表10北上广深五大机场国内时刻增速6图表11北上广深五大机场国际时刻增速7图表12前30大机场时刻增速7图表13国内航司时刻增速8图表14上市航司时刻增速8图表15深航发力国际线8图表16深航贡献过半集团增量时刻8图表17九元航空增速显著9图表18九元贡献吉祥大部分时刻增量9图表19行业起降增速10一、夏秋航季时刻表公布：控总量、调结构延续民航局民用航空预先飞行计划系统中披露2018年冬春航季时刻表。根据同口径测算，18年冬春航季日均航班量为15675班，同比增长6.76%，环比增长1.29%，其中国内航司国内航班日均航班量1

3、2293班，同比增长6.82%.环比增长1.28%，国际航班日均1627班，同比增长10.44%，环比增长2.79%，地区航班日均240班，同比增长4.09%，环比增长0.60%，外国及港澳台航司航班日均1515班，同比增长3.00%，环比下降-0.12%。注：预先飞行计划系统口径往往较民航局正式公布口径高出1.5个百分点左右，预计民航局最终口径同比增速为5%左右。控总量依旧：17年冬春、18年夏秋增速分别为7.74%及5.7%，本次测算6.76%增速高于18夏秋，低于17年冬春。（民航局口径则为5.7%及4.4%），环比来看，

4、较18年夏秋航季排班数增长1.3%。整体排班数低于行业飞机引进以及客运量增速，控总量态度依旧清晰。调结构更为明晰：1、鼓励国际，控制国内。国际航线增速高于国内。本次夏秋季国际航线增速10.4%，高于国内的6.8%，17年冬春则是国内快于国际，18年夏秋国际略快于国际1个百分点，由此可见控国内总量，鼓励国际航线开拓依然是结构性调整。图表1日均航班量较夏秋航季有所增加，仍处低位图表2分区域航班量增速1800016000140001200010000800060004000200009%8%7%6%5%4%3%2%1%0%15冬春1

5、6夏秋16冬春17夏秋17冬春18夏秋18冬春日均航班量同比15%10%5%0%-5%-10%-15%16冬17夏秋17冬春18夏秋18冬春春国内国际地区外航资料来源：民用航空预先飞行计划，资料来源：民用航空预先飞行计划，2、严控一线机场。1）根据吞吐量看：北上广深增速仅0.5%；前十大机场合计为2.2%。参考机场吞吐量排名，我们将机场分为5个等级，北上广深、前十大、11-30名、31-50名、51名及以上。北上广深继续严控运力，合并增速与夏秋航季一致，仍为0.5%，其他等级机场相比夏秋航季均有所提速，增速分别为2.2%（夏

6、秋1.7%，下同）、4.5%（3.5%）、14.0%（11.4%）、21.6%（18.7%）。以国内线计，各等级机场增速分别为0.7%（-0.5%）、2.1%（0.9%）、4.3%（3.8%）、13.7%（11.1%）、20.7%（18.6%）。图表3分等级机场时刻增速图表4分等级机场国内航班时刻增速25.0%25.0%20.0%20.0%15.0%15.0%10.0%10.0%5.0%0.0%北上广深前十大11-3031-5051+2016冬春2017夏秋2017冬春2018夏秋2018冬春5.0%0.0%-5.0%北

7、上广深前十大11-3031-5051+2016冬春2017夏秋2017冬春2018夏秋2018冬春资料来源：民用航空预先飞行计划，资料来源：民用航空预先飞行计划，时刻增量来源看，30名之后机场贡献时刻增量64%，而其总时刻占比仅27%。低线机场时刻放量明显。图表5分等级机场增量时刻贡献图表6分等级机场时刻占比13%37%23%27%前十大11-3031-5051+前十大13%14%40%33%11-3031-5051+资料来源：民用航空预先飞行计划，资料来源：民用航空预先飞行计划，1）分协调机场：主协调机场增速严控在3%。21

8、大主协调机场时刻增速为3.0%，15个辅协调机场增速为7.0%，36个协调机场合计增速为3.7%，非协调机场增速为29.8%。以国内航班计，21大主协调机场时刻增速为2.8%，15个辅协调机场增速为6.7%，36个协调机场合计增速为3.6%，非协调机场增速为27