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1、华中科技大学硕士学位论文基于随机占优的基金业绩评价姓名：高琳申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：李静远2010-12华中科技大学硕士学位论文摘要随着近几年来股票市场的蓬勃发展，证券产品日益多样化，我国的证券投资基金经历了飞速的发展，基金数目剧增，随着开放式基金的推出以及各项政策的出台，我国证券基金业越来越向规范化发展，基金业绩评价成为了理论界和业界关注的焦点。本文用随机占优的方法对证券投资基金做部分排序，对投资做初步筛选，对于投资者最终的投资选择有一定参考价值，减少了投资者的工作量。本文首先对国内外关于基金业绩评价的方法，进行总结和归纳。然后，在这些评价方法中选取了一种最新的方法：
2、随机占优的方法，该方法对于收益率的假设较少，而且没有不确定的模型参数，适用性很强，近年来越来越多的学者使用该方法评价股票、基金以及其他证券市场产品业绩。然后，选取我国2003年以来成立的13只开放式基金和15只封闭式基金进行实证研究，数据选取2006年10月-2008年09月周收益率，分为两个子时期：2006年10月-2007年09月，2007年10月-2008年09月。在这两个子时间段间中国股市经历了大起和大落，本论文比较在整个时间段以及两个子时间段开放式和封闭式基金的业绩。实证研究表明，开放式和封闭式基金分别表现出在牛市阶段基金间业绩差异不明显，在熊市阶段基金业绩差异明显；对开放式和
3、封闭式基金综合评价后发现，在熊市阶段，三只开放式基金占优其他所有基金，这对于基金投资者有一定的参考价值。最后，由于数据较少等原因结果并不是很好，希望随着证券投资基金的发展，市场的规范化，对于基金业绩评价能有更好的效果。关键词：开放式基金封闭式基金随机占优业绩评价I华中科技大学硕士学位论文AbstractWithboomingdevelopmentofstockmarketsinrecentyears,moreandmorekindsofsecuritiesproductsappeared,Chineseinvestmentfundshaveexperiencedrapiddevelopm
4、ent.Thereisdramaticincreaseinthenumberoffunds.Sincetheadventofopen-endfundsandtheintroductionofthepolicy,ChineseFundsgoonastandardizedway.Fundsperformanceevaluationbecomeafocus.Inthispaper,weusstochasticdominancemethodtoprovidepartialorderingoffunds.Thisistheinitialscreeningofinvestments,whichisa
5、referenceforindividualinvestorchoosingtheoptimuminvestmentandreducingtheworkofinvestors.Firstly,thispaperreviewsandsummarizedhomeandabroadtheoriesandmethodsonthefundperformanceevaluation.Then,amongthesemethods,wechooseanewapproach:stochasticdominanceapproach,whichneedslessassumptionofreturn,andno
6、uncertainmodelparameters.Theapplicabilityisstrong.Inrecentyears,moreandmorescholarsusethismethodtoevaluateperformanceofstocks,fundsandothersecurities.Then,weselect13open-endand15closed-endfundsinChinawhichsetupbefore2003withempiricalmethod.ThedataisweeklyreturnfromOctober,2006toSeptember,2008,whi
7、chincludingtwosub-periods:October,2006toSeptember,2007andOctober,2007toSeptember,2008.Duringthetwosub-periodsChinesestockmarkethasexperiencedbigupsanddowns.Weevaluateopen-endfunsandclosed-endfundsthroughoutthetimeperio
