2018年9月汽车行业数据解读&ampamp;投资展望：“金九”旺季不再，Q4关注新能源.docx

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1、1、行业景气度跟踪：销量根据中汽协数据统计：（1）9月国内汽车产235.6万辆，同比-11.7%；销239.4万辆，同比-11.6%。其中：乘用车产202.5万辆，同比-11.9%；销206.0万辆，同比-12%。商用车产33.1万辆，同比-10.8%；销33.4万辆，同比-8.4%。（2）1-9月，国内汽车产销分别2049.1万辆、2049.1万辆，同比+0.9%、+1.5%。其中，乘用车产销1735.1万辆、1726.0万辆，同比+0.1%、+0.6%；商用车产销314.1万辆、323.1万辆，同比+5.2%、+6.3%。图汽车月度销量表现图乘用

2、车月度销量表现资料来源：中汽协、1、行业景气度跟踪：销量品牌谱系2018年日均增速表现9月自年初累计9月同比9月环比1-9月同比一汽大众欧系1894771505941-9.2%1.1%4.3%上汽大众欧系1880001516649-14.0%20.5%3.0%华晨宝马欧系4318133044625.2%6.1%17.0%北京奔驰欧系4104537050016.0%8.0%17.6%神龙汽车欧系17528204629-56.2%8.4%-13.0%沃尔沃亚太欧系10329767172.3%21.0%18.9%广汽菲克欧系979696936-46.6%1

3、5.1%-36.0%东风雷诺欧系253244851-61.4%-13.5%-16.1%上汽通用美系1824861434076-2.3%15.1%5.4%上汽通用五菱美系113349985539-16.3%33.8%-3.3%长安福特美系32857308559-60.4%37.3%-45.5%东风日产日系120506916371-1.7%17.4%8.7%东风本田日系711944952694.5%30.6%-5.3%广汽本田日系696605206273.8%25.9%3.5%广汽丰田日系6080842185448.4%11.5%24.4%一汽丰田日系5

4、6702536694-12.1%-0.1%0.3%长安马自达日系15546128494-19.3%20.2%-5.8%广汽三菱日系11036107619-8.5%-3.2%32.3%北京现代韩系80030561152-5.9%12.7%14.7%东风悦达起亚韩系31050242380-22.4%55.2%14.0%吉利汽车自主124429113685814.2%-0.9%37.3%长安汽车自主75944664962-22.3%50.9%-12.8%长城汽车自主73383578842-19.1%36.6%-6.7%上汽乘用车自主542125169698

5、.4%2.9%43.1%奇瑞汽车自主4797837242417.0%10.3%-1.3%比亚迪汽车自主4511834438736.7%10.3%25.2%广汽传祺自主43427394592-6.0%3.4%4.9%华泰汽车自主157126987325.2%32.3%-9.8%东风小康自主15339163725-23.9%23.1%-13.7%众泰汽车自主15172199005-54.0%3.6%8.5%江淮汽车自主14330152413-25.5%-20.4%-5.8%一汽轿车其他15205142648-30.2%3.7%-12.1%根据乘联会周度数

6、据统计：按车系看，（1）日系品牌的9月同比增速及1~9月累计同比增速表现平淡且出现分化，其中广汽丰田表现优异，同、环比均实现两位数增长；（2）欧美系高端品牌北京奔驰、华晨宝马持续快速稳健增长；而德系大众9月增速下滑显著；美系通用小幅下滑；（3）自主品牌中，吉利、上汽乘用车、比亚迪实现两位数同比增速，1~9月累计同比增速表现亮眼。资料来源：乘联会、注：厂家周度数据与月度数据、产销快报数据可能存在小幅差异，受流通环节影响。表主流品牌9月销量表现（按乘联会厂家周度数据统计，辆）1、行业景气度跟踪：库存9月库存预警指数为58.9%，比上月上升6.7个百分点

7、，位于警戒线以上（50%枯荣线）。平均日销量指数为39.9%，环比下降8.6个百分点。库存指数为58.9%，环比上升6个百分点。今年“金九”疲软，终端需求大幅萎缩；库存预警指数明显高于往年，我们预计第四季度销量同比大概率保持下行，库存压力难以缓解。图库存预警指标细分指数的8月、9月对比图经销商库存预警系数（%）图库存预警指标的区域指数的8月、9月对比资料来源：中国汽车流通协会、4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2、重点车企周数据一览级别车型所属品牌2018年日均增速表现9月自年初累计9月同比9月环比1-9月同比A00级轿eQ电动车奇瑞汽车5

8、31032336100.2%15.1%85.2%江铃E200江铃新能源283424641424.8%151.