理财产品对货币供应量影响的实证分析

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1、近年来，我国经济体制发生了一系列的变化，尤其是金融行业改革的快速推进，增加了我国的投资渠道，促使商业银行进行理财产品的开发与创新，从而为理财产品市场的发展奠定了基础。我国商业银行理财业务也是在资金的需求者、投资者、商业银行三方力量的井同助推下发展起来的。一方面，由于银行理财产品作为金融资产兼具流动性与收益型的特点，渐渐取代了传统的储蓄存款，成为了更受个人投资者青睐的理财工具。另一方面，近儿年来银行理财产品市场发展迅速，国内理财产品数量及市场规模急剧扩大，种类不断创新，其发展趋势更是呈现爆发式的增长态势，银行理财产品已经成为一种重要的投资工具。同时，随着个人投资者对金融理财服务的需求

2、日趋强烈，监管机构对商业银行的资本约束越加严格，使银行业面临的竞争越发激烈，也推动着我W商业银行逐步从传统的存贷业务向银行理财业务的经营战略转型。但银行理财产品作为金融创新产品在推动金融交易规模扩大和丰富人们理财选择的同时，也对宏观经济带来了影响，尤其是一定程度上弱化了货币政策的调控效果。本文首先提出了选题竹景及其意义，主要介绍了目前我W商业银行理财产品发展情况的总体概览。其次通过对银行理财产品的发行数据入手，分析了理财产品的发行规模、发行主体、主要发行币种及产品收益占比等现状，探讨了理财产品与货币政策的关系，指出理财产品对中国货币政策有效性的六个影响渠道，分别是法定存款准备金工具

3、、再贴现工具、公开市场操作、信贷调控、货币乘数和货币结构等渠道。并在此基础上，检验了理财产品发行规模与中国货币供应量的关系，实证结果显示，理财产品发行数量对中W货币供应量产生较明显的负面影响，表明理财产品对货币政策有效性造成了干扰，影响了货币政策的执行效果，但现阶段选取货币供应量作为货币政策中介H标仍具合理性。最后，从银行理财产品市场的视角出发，提出改进和完善中国货币政策的和关政策建议。%®词：银行理财产品；货币政策；货币供应量；中介0标AbstractRecently，aseriesofchangeshavetakenplaceindomesticeconomy,andthera

4、pidadvanceofthereformofthefinancialindustry，hasgreatlypromotedthedevelopmentandinnovationoffinancialinstitutionsofallkindsoffinancialproducts，therebylayingthefoundationforthedevelopmentoffinancialproductmarket.Commercialbankfinancialbusinessinourcountryisalsodevelopedunderthecommonboostermulti

5、lateralforce.Asresidentsoffinancialservicestotheincreasinglystrongdemand,regulatorsoncapitalrestrictionforcommercialbanksismoreandmorestrictandthebankingindustryisfacingincreasinglyfiercecompetition，China’scommercialbanksgraduallyrealizethetransformationfromthetraditionaldepositandloanbusiness

6、tofinancebankbusinessmanagementstrategy.Withthebankfinancialproductsmarketisdevelopingrapidly，thenumberofdomesticfinancialproductsandmarkettoexpandrapidlythescale，varietyinnovation,itsdevelopmentshowsexplosivegrowth.However，thebankfinancialproductsinnovationinexpandingthescaleoffinancialtransa

7、ctions，torichfinancialoptionsofresidents，atthesametime，alsohadanimpactonthemacroeconomy，especiallytosomeextent，weakeningtheregulationeffectofmonetarypolicy.Thisisbecauseofbankfinancialproductsasthecharacteristicsoffinancialassetswithliq